노브랜드 주가 전망과 재무제표 분석에 관한 글입니다. 회사 손익계산서, 재무상태표, 현금흐름표 분석하여 목표 주가, 미래 전망, 주식 상승과 하락 이유를 추론합니다. 그 외 주린이가 봐야할 투자 기초 정보와 제 포트폴리오 수익률은 홈페이지에 있습니다.
노브랜드 주가 전망 – 손익계산서 분석
최근 3년 실적
| 사업연도 | 2020년도 | 2021년도 | 2022년도 | 2023년도 |
| 매출액 | 400,525,348,348 | 469,629,507,515 | 552,897,232,775 | 459,102,124,440 |
| 매출원가 | 361,745,249,017 | 398,247,084,209 | 447,928,753,711 | 389,632,088,042 |
| 판매비와관리비 | 59,468,726,138 | 50,558,443,487 | 57,240,300,262 | 58,986,413,870 |
| 영업이익 | (20,688,626,807) | 20,823,979,819 | 47,728,178,802 | 10,483,622,528 |
| 영업이익률 (%) | -5.17 | 4.43 | 8.63 | 2.28 |
| 당기순이익 | (19,605,337,598) | 10,859,975,142 | 29,346,086,803 | 842,349,469 |
노브랜드 주가 전망과 재무제표 분석 첫 단계는 손익계산서를 확인해야 한다.
회사 매출은 2022년도까지 상승하다가 2023년도에 매출이 역성장하였다. 영업이익은 2021년에 흑자로 전환하였으며, 최근 3년 영업이익률은 2~8%를 유지하고 있다. 보통 의류 제조업체의 평균 이익률이다.
매출액, 영업이익률 추이 비교
| 사업연도 | 2021년도 | 2022년도 | 2023년도 |
| 매출액 증가율 (%) | 17.27 | 17.75 | -16.96 |
| 영업이익 증가율 (%) | 200.67 | 129.23 | -78.04 |
노브랜드 2022년까지 17% 증가하였다. 영업이익 증가율은 2021년에 200%, 2022년에 129%로 미친듯한 성장을 보여주었다. 다만 2023년에는 매출액과 영업이익이 감소하였다.
연도별 매출원가율& 판매비와관리비율
| 사업연도 | 2020년도 | 2021년도 | 2022년도 | 2023년도 |
| 매출원가율 (%) | 90.34 | 84.80 | 81.00 | 84.84 |
| 판매비와 관리비율 (%) | 14.85 | 10.77 | 10.35 | 12.85 |
노브랜드 매출 원가율은 81~90% 이다. 다만 일정하지 않은 매출 원가율을 보여주고 있어서 예측 불확실성이 높다. 원재료가 판관비보다 비중이 더 높기 때문에 회사의 영업이익률에 큰 영향을 미치는 것은 매출원가이다.
매출 원가율과 판관비율이 매년 큰 폭으로 변동한다면 기업에서 비용관리 능력이 부족하거나, 수입하는 원자재 가격의 통제력이 없다고 봐야한다. 그래서 이익률 변동성이 매우 심해서 그 산업을 이해 못하는 주식초보자들은 수익내기가 힘들다.
그럼 노브랜드의 매출 원재료는 무엇일까?
기업의 원재료는 Knit 와 Woven 이다. 이 가격의 변동에 따라 회사의 이익률에 큰 영향을 미친다.
매출액& 매출원가& 판매비와관리비 증가율
| 사업연도 | 2021년도 | 2022년도 | 2023년도 |
| 매출액 증가율 (%) | 17.27 | 17.75 | -16.96 |
| 매출원가 증가율 (%) | 10.10 | 12.48 | -13.02 |
| 판매비와관리비 증가율 (%) | -14.98 | 13.22 | 3.05 |
노브랜드는 매출액과 매출원가 증가율이 비슷하게 움직인다. 2022년에는 매출액이 전년대비 17% 증가하였고, 매출원가는 12% 증가하였다. 2023년에는 전년대비 16% 감소하였고, 매출원가는 13% 감소하였다.
매출액(판매수량)이 증가하는 만큼 매출원가(원재료)가 증가한다면 변동비형 기업이다. 이런 기업은 영업이익률이 커지기 힘들다. 예) 제조업, 건설업, 의류업, 식품업, 유통업 등
노브랜드 주가 전망 – 현금흐름표 분석
현금흐름표 분석은 시간에 따라 회사에 들어오고 나가는 현금의 흐름을 보여준다. 재정 건전성과 운영 효율성을 평가하는데 매우 중요하다.
노브랜드 영업활동 현금흐름
2023년 회사의 당기순이익은 흑자였지만 영업활동 현금흐름은 적자이다. 이유는 자산 및 부채의 증감, 이자 지급, 법인세 납부로 인해 적자로 바뀌었다. 이런 숨겨진 부분을 알아야 주식이 왜 하락하고 상승했는지 알 수 있다.
노브랜드 투자활동 현금흐름
투자활동으로 인한 현금 유입 및 유출이 발생하는지 살펴봐야 한다. 노브랜드는 투자활동 현금흐름이 마이너스(-)이다. 미래를 위한 자산에 투자하고 있음을 의미한다.
회사는 주로 단기금융상품, 유형자산 취득에 많은 현금을 사용하고 있다. 단기금융상품은 가까운 미래에 다시 현금으로 바꿀 수 있다. 유형자산 취득은 제조업의 특징이다. 주로 공장, 기계 설비를 구입하는데 사용하는 돈을 의미한다.
노브랜드 재무활동 현금흐름
재무활동 현금흐름은 회사가 자금을 어떻게 조달하고 반환하는지를 보여준다. 유상증자, 전환사채를 발행하면 기존 주주에게 악재이고, 배당금 지급과 자사주 매입은 주주가치 재고를 위한 행동이다.
2022년을 제외하고 재무활동 현금흐름에서는 플러스를 보여주고 있다. 2023년에는 단기차입금과 사채 발행 , 자기주식 처분으로 자금을 조달하여 + 현금흐름을 보여주었다.
노브랜드 재무상태표 분석
재무상태표 분석은 특정 시점에 회사가 어떤 상태인지를 보여주는 숫자다. 회사 재무상태를 통해 건전성과 안전성을 평가할 수 있다.
자산총계, 자본총계, 부채총계 증가율
| 구분 | 2021년 (%) | 2022년 (%) | 2023년(%) |
| 자산총계 | 18.56 | -2.38 | 4.38 |
| 자본총계 | 31.69 | 43.98 | 1.50 |
| 부채총계 | 14.74 | -17.83 | 6.05 |
자산총계 비중 높은것
| 구분 | 2022년도금액 | 2023년도금액 | 2022년도비율 | 2023년도비율 |
| 유동자산 | 185248032728 | 197197465723 | 70.83 | 72.25 |
| 현금및현금성자산 | 27398999923 | 18408787501 | 10.48 | 6.74 |
| 매출채권및기타채권 | 55873157275 | 68682421084 | 21.36 | 25.16 |
| 기타유동금융자산 | 7490241890 | 11652233380 | 2.86 | 4.27 |
| 기타유동자산 | 3272018921 | 2677348252 | 1.25 | 0.98 |
| 당기법인세자산 | 220894197 | 1921429104 | 0.08 | 0.7 |
| 재고자산 | 90992720522 | 93855246402 | 34.79 | 34.39 |
| 비유동자산 | 76278484365 | 75756558108 | 29.17 | 27.75 |
| 기타비유동금융자산 | 6608021469 | 5775860943 | 2.53 | 2.12 |
| 유형자산 | 56657341164 | 53393797342 | 21.66 | 19.56 |
| 투자부동산 | 781971901 | 778820617 | 0.3 | 0.29 |
| 무형자산 | 6300382930 | 4019545154 | 2.41 | 1.47 |
| 사용권자산 | 4876584148 | 9674285507 | 1.86 | 3.54 |
| 기타비유동자산 | 8962395 | 31940050 | 0.0 | 0.01 |
| 이연법인세자산 | 1045220358 | 2082308495 | 0.4 | 0.76 |
회사 유동자산이 비유동자산보다 비중이 압도적으로 높다. 유동자산에서는 매출채권과 재고자산 비중이 높으며 비유동자산에서는 유형자산 비중이 가장 높다. 제조업 재무제표에서 흔히 일반적으로 볼 수 있는 특징이다.
유형자산이 많은 업종, 무형자산이 많은 업종에 대한 특징은 글 하단 링크 통해서 확인할 수 있다.
부채총계 비중 높은것
| 구분 | 2022년도금액 | 2023년도금액 | 2022년도비율 | 2023년도비율 |
| 유동부채 | 155349890684 | 129823152295 | 94.08 | 74.14 |
| 매입채무및기타채무 | 27436380674 | 32523756994 | 16.62 | 18.57 |
| 기타유동금융부채 | 16276933428 | 15015612760 | 9.86 | 8.58 |
| 유동성리스부채 | 591491331 | 996610926 | 0.36 | 0.57 |
| 기타유동부채 | 3204976002 | 523468356 | 1.94 | 0.3 |
| 단기차입금 | 60823079414 | 69264002558 | 36.83 | 39.56 |
| 유동성장기차입금및사채 | 39199455496 | 10123086235 | 23.74 | 5.78 |
| 당기법인세부채 | 7817574339 | 1376614466 | 4.73 | 0.79 |
| 비유동부채 | 9775517780 | 45279163309 | 5.92 | 25.86 |
| 장기차입금및사채 | 0 | 30000000000 | 0.0 | 17.13 |
| 기타비유동금융부채 | 293954051 | 312321093 | 0.18 | 0.18 |
| 리스부채 | 2181867784 | 7139679857 | 1.32 | 4.08 |
| 확정급여부채 | 4957530262 | 5838651590 | 3.0 | 3.33 |
| 기타비유동부채 | 822811650 | 1287242709 | 0.5 | 0.74 |
| 이연법인세부채 | 1519354033 | 701268060 | 0.92 | 0.4 |
부채는 비유동부채보다 유동부채 비중이 높다. 단기차입금과 매입채무 비중이 높으며 1년 이내에 갚아야 할 돈을 의미한다.
비유동부채에서는 장기차입금 및 사채 비중이 높다. 1년 이상 천천히 갚아도 되는 돈을 의미한다.
자본총계 추이 그래프 [지배기업 소유주 지분]
| 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | |
| 자본금 | 2,704,340,000 | 2,704,340,000 | 2,704,340,000 | 3,478,064,000 |
| 자본잉여금 | 39,524,016,830 | 39,524,016,830 | 39,524,016,830 | 38,750,292,830 |
| 기타자본구성요소 | (10,311,284,250) | (10,311,284,250) | (12,563,915,241) | (12,557,075,241) |
| 기타포괄손익누계 | (4,128,800,848) | 730,549,970 | 280,068,763 | 1,045,124,293 |
| 이익잉여금 | 23,052,677,938 | 34,304,778,048 | 66,456,598,277 | 67,135,302,345 |
기업가치는 결국 주주자본에 회귀한다. 자본총계는 주주자본을 뜻한다. 우상향으로 늘어나는 것이 좋고 그 중에서도 이익잉여금이 가장 중요하다. 만약 자본금이나 자본잉여금이 자주 늘어난다면 주주에게 유상증자를 많이 하는 어려운 기업일 수 있다.
노브랜드 이익잉여금은 매년 지속적으로 증가하고 있어서 긍정적으로 볼 수 있다. 특히 2022년에 많이 증가하였다.
재무 상태표를 쉽게 이해하고 싶다면 링크를 클릭하면 된다.
주식투자를 할 때 기업을 평가하기 위해서는 정성적, 정량적 분석이 적절하게 이루어져 야 한다. 숫자만 보고 투자를 했다가 주가가 오르지 않는 가치투자 함정에 빠질 수 있다.
노브랜드 주식 하락한 이유
글로벌 의류 시장 낮은 성장률, 경기 변동에 따른 소비심리 위축에 따라 브랜드사의 수주 물량 감소가 발생하면 매출이 하락하고 주가가 하락한다.
ODM/OEM은 변동비형 기업이라서 높은 이익률을 만들 수 없는 구조이다. 따라서 노브랜드와 같은 의류 제조기업은 높은 멀티플(PER)을 만들 수 없다. 순이익이 낮다면 그에 맞는 회사 가치로 수렴한다.
모르면 망하는 주식 기초정보
위 사진은 자본시장연구원에서 가져온 통계다. 거래 회전율이 높을수록 누적수익률이 낮다는 것을 확인할 수가 있다. 쉽게 말하면 단기간 매수 매도를 많이하면 할수록 투자 수익률이 낮다는 사실이다. 개인들이 주식시장에서 살아남기 위해서는 반드시 아래글을 읽어봐야 한다.