래몽래인 주가 전망과 재무제표 분석 글입니다. 배우 이정재의 투자와 유상증자 후 주가 흐름을 예측하고 투자 전략을 제안합니다. 그 외 주식 투자자가 봐야할 상식적인 기초 정보와 제 주식 수익률은 홈페이지에 있습니다.
래몽래인 주가 전망 – 손익계산서 분석
최근 3년 실적
| 항목 | 2021 | 2022 | 2023 |
| 매출액 | 41,024,304,421 | 44,422,278,789 | 41,863,614,133 |
| 매출원가 | 35,169,190,310 | 44,375,426,266 | 42,523,087,222 |
| 판매비와 관리비 | 2,701,507,923 | 6,299,404,317 | 7,128,029,840 |
| 영업이익(손실) | 3,153,606,188 | (6,252,551,794) | (7,787,502,929) |
| 영업이익률 | 7.68% | -14.08% | -18.61% |
| 당기순이익(손실) | 2,332,377,227 | (6,365,269,908) | (7,434,464,400) |
래몽래인 주가 전망과 재무제표 분석 첫 단계는 손익계산서를 확인해야 한다.
회사의 매출액은 성장하지 못하고 2023년에 하락하였다. 영업이익은 2022년부터 적자를 기록하고 마이너스 영업이익률이 심해지고 있다. 영업이익이 적자를 기록한 이유는 아래에서 정답을 찾을 수 있다.
미디업은 흥행여부에 따라 실적이 좋고 나쁘기 때문에 투자를 하기에 예측 불확실성이 매우 크다. 그래서 주식 초보자들은 수익내서 투자하기 어렵다.
매출액, 영업이익률 추이 비교
| 항목 | 2022 | 2023 |
| 매출액 증가율 | 8.29% | -5.76% |
| 영업이익 증가율 | -298.29% | -24.52% |
래몽래인은 2022년 매출액은 8% 증가하였지만 영업이익은 전년대비 -298% 감소하였다.
2023년 매출액이 -5% 감소하였고, 영업이익은 전년대비 -24% 감소하였다. 왜 회사의 영업이익이 감소하였을까?
연도별 매출원가율& 판매비와관리비율
| 항목 | 2021 | 2022 | 2023 |
| 매출원가율 | 85.74% | 99.89% | 101.58% |
| 판매비와 관리비율 | 6.58% | 14.18% | 17.03% |
래몽래인의 최근 3년 매출원가율을 분석해보면 매년 원가율이 지속적으로 상승하고 있다. 2023년에는 매출액보다 더 높은 매출원가율을 기록하였다. 판관비 역시 지속적으로 증가하여 2023년에는 17% 기록하였다.
회사의 영업이익에 큰 영향을 주는 요소는 매출원가(80%이상)다. 판관비(15%)는 비중이 상대적으로 낮다.
매출 원가율과 판관비율이 매년 증가한다면 기업에서 비용관리 능력이 부족하거나, 수입하는 원자재 가격의 통제력이 없다고 봐야한다.
그럼 미디어 기업의 레몽래인의 원재료는 무엇일까?
드라마 제작 회사의 원재료는 작가료, 연출료, 원고료, 출연료, 미술비, 촬영비, 특수영상제작비, 편집비가 포함된다. 개인적으로 연예인 출연료가 드라마 제작을 할 때 가장 많은 비용이 발생한다고 생각한다. 주연 배우의 회당 출연료는 회당 최소 1억원이 넘는 것으로 알고 있다.
그래서 나는 드라마 회사에 투자를 하는 것을 매우 싫어한다. 대체로 드라마 제작회사 수익률은 낮은 편이다.
매출액& 매출원가& 판매비와관리비 증가율
| 항목 | 2022 | 2023 |
| 매출액 증가율 | 8.29% | -5.76% |
| 매출원가 증가율 | 26.17% | -4.17% |
| 판매비와 관리비 증가율 | 133.18% | 13.16% |
매출액(판매수량)이 증가하는 만큼 매출원가(원재료)가 증가한다면 변동비형 기업이다. 이런 기업은 영업이익률이 커지기 힘들다. 예) 제조업, 건설업, 의류업, 식품업, 유통업 등
반면에 매출액이 증가하지만 매출원가는 증가하지 않거나 낮게 증가한다면 고정비형 기업이다. 매출이 늘어도 추가 설비투자가 필요 없는 기업이 좋다. 예) 플랫폼, 게임업, 통신업, 제약바이오
래몽래인은 매출액 증가하면 매출원가도 증가하고, 매출액이 감소하면 매출원가도 감소하는 변동비형 기업이다.
2022년에는 판관비가 많이 증가하였는데 어떤 항목이 많은 비중을 차지하는지 알아보자.
래몽래인 판관비에서 가장 많은 비중을 차지하는 것은 급여와 감가상각비, 대손상각비이다. 2022년에는 주식보상비용 비중이 크다.
래몽래인 현금흐름표 분석
현금흐름표 분석은 시간에 따라 회사에 들어오고 나가는 현금의 흐름을 보여준다. 재정 건전성과 운영 효율성을 평가하는데 매우 중요하다.
래몽래인 영업활동 현금흐름
2023년 래몽레인의 당기순이익은 -74억이였지만 영업활동 현금흐름은 -30억원으로 감소하였다. 영업활동현금흐름에는 감가상각비와 운전자본을 계산하여 더한다.
래몽래인 투자활동 현금흐름
투자활동으로 인한 현금 유입 및 유출이 발생하는지 살펴봐야 한다. 투자활동 현금흐름이 마이너스(-)이면 미래를 위한 자산에 투자하고 있음을 의미한다. 반대로 현금흐름이 플러스(+)이면 보유하고 있는 자산 매각이 이루어졌다고 볼 수 있다.
2022년까지 래몽래인의 투자활동 현금흐름은 마이너스였지만 2023년에는 플러스를 기록했다. 주로 단기대여금, 유형자산, 무형자산, 투자선금급, 보증금에 현금을 사용한다.
래몽래인 재무활동 현금흐름
재무활동 현금흐름은 회사가 자금을 어떻게 조달하고 반환하는지를 보여준다. 유상증자, 전환사채를 발행하면 기존 주주에게 악재이고, 배당금 지급과 자사주 매입은 주주가치 재고를 위한 행동이다.
래몽래인의 재무활동 현금흐름은 3년 연속 플러스이다. 주로 단기차입금, 장기차입금으로 자본을 회사에 조달한다. 2023년에는 우선주를 발행하여 돈을 끌여들였다.
래몽래인 재무상태표 분석
자산총계 비중
| 항목 | 2023 | 2022 |
| 유동자산 | 78.14% | 82.82% |
| 현금및현금성자산 | 52.82% | 11.61% |
| 매출채권및기타채권 | 4.10% | 13.90% |
| 계약자산 | 9.27% | 9.19% |
| 기타유동자산 | 3.04% | 42.94% |
| 재고자산 | 6.07% | 5.17% |
| 파생상품자산 | 0.27% | 0.00% |
| 당기법인세자산 | 2.58% | 0.02% |
| 비유동자산 | 21.86% | 17.18% |
| 기타비유동채권 | 4.08% | 0.17% |
| 기타포괄손익-공정가치측정금융자산 | 1.72% | 1.41% |
| 당기손익-공정가치측정금융자산 | 3.04% | 3.91% |
| 유형자산 | 1.74% | 0.58% |
| 무형자산 | 0.29% | 2.80% |
| 기타비유동자산 | 6.85% | 5.66% |
| 이연법인세자산 | 4.13% | 2.65% |
| 자산총계 | 100.00% | 100.00% |
래몽래인은 유동자산이 비유동자산보다 비중이 압도적으로 높다. 유동자산은 빠르게 현금화 할 수 있는 자산을 의미한다. 2023년 회사의 유동자산에서 현금 및 현금성 자산 비중이 가장 높다.
특징적인 점은 유형자산 비중이 매우 낮다는 점이다. 드라마 제작회사는 토지, 공장, 기계 설비가 필요하지 않기 때문이다.
유형자산이 많은 업종, 무형자산이 많은 업종에 대한 특징은 글 하단 링크 통해서 확인할 수 있다.
부채총계 비중
| 항목 | 2023 | 2022 |
| 유동부채 | 76.15% | 89.52% |
| 미지급금 | 9.81% | 15.42% |
| 기타지급채무 | 0.80% | 0.66% |
| 계약부채 | 0.00% | 5.65% |
| 기타 유동부채 | 0.00% | 27.62% |
| 단기차입금 | 39.02% | 34.51% |
| 유동성 장기차입금 | 23.21% | 4.74% |
| 당기법인세부채 | 0.00% | 0.00% |
| 유동성리스부채 | 3.25% | 0.85% |
| 유동성충당부채 | 0.00% | 0.00% |
| 유동성전환사채 | 0.00% | 0.00% |
| 유동파생상품부채 | 0.00% | 5.09% |
| 비유동부채 | 23.85% | 10.48% |
| 장기차입금 | 14.00% | 8.46% |
| 기타 비유동채무 | 0.00% | 0.00% |
| 확정급여부채 | 5.20% | 1.70% |
| 리스부채 | 4.57% | 0.32% |
| 충당부채 | 0.13% | 0.00% |
| 부채총계 | 100.00% | 100.00% |
부채총계에서는 비유동부채보다 유동부채 비중이 높다. 유동부채는 단기간내에 갚아야 할 빚을 의미한다. 유동부채에서 단기차입금, 유동성 장기차입금, 미지금급 비중이 높다.
자본총계 추이 그래프 [지배기업 소유주 지분]
| 2021 | 2022 | 2023 | |
| 자본금 | 3,124,259,500 | 3,211,052,000 | 3,532,797,000 |
| 자본잉여금 | 50,669,798,742 | 53,530,405,618 | 60,001,458,818 |
| 기타자본 | 827,905,897 | 1,661,241,087 | 349,589,611 |
| 이익잉여금(결손금) | (9,976,279,802) | (16,312,779,102) | (23,782,120,924) |
기업가치는 결국 주주자본에 회귀한다. 자본총계는 주주자본을 뜻한다. 우상향으로 늘어나는 것이 좋고 그 중에서도 이익잉여금이 가장 중요하다. 만약 자본금이나 자본잉여금이 자주 늘어난다면 주주에게 유상증자를 많이 하는 어려운 기업일 수 있다.
회사의 자본금은 늘어나고 이익잉여금은 매년 적자가 늘어나고 있다. 이런 점은 기존 주주 입장에서는 나쁜 소식이다.
재무 상태표를 쉽게 이해하고 싶다면 링크를 클릭하면 된다.
주식투자를 할 때 기업을 평가하기 위해서는 정성적, 정량적 분석이 적절하게 이루어져 야 한다. 숫자만 보고 투자를 했다가 주가가 오르지 않는 가치투자 함정에 빠질 수 있다.
래몽래인 주식 상승한 이유
한국의 드라마는 해외에서도 인기가 많다. 넷플릭스, 디즈니플러스등 다양한 OTT에서 K-드라마 수요가 많아서 히트만 한다면 높은 수익의 저작권료를 벌어들일 수 있다.
최근에는 래몽래인이 제 3자 배정 유상증자를 하였는데 배우 이정재가 참여하여 주가가 상한가를 기록하였다. (출처)
래몽래인은 빅데이터 및 인공지능 마케팅 플랫폼 기업인 와이더플래닛과 사업 영역을 확대하고 있다. 이런 점은 주식 상승 요인이 된다.
주식 하락한 이유
드라마 회사가 꾸준히 주가를 우상향 하기 위해서는 매년 인기있는 드라마를 계속해서 만들어야 한다. 하지만 ‘재벌집 막내아들’ 과 같은 인기 드라마를 매년 제작하기는 쉽지 않다.
