로켓랩(RKLB) 주가 전망 분석입니다. 로켓랩 비즈니스 모델, 최근 실적, 장단점, 우주 산업 전망, 경쟁사를 분석하여 목표 주가를 제시합니다. 현재 보유종목 수익은 홈페이지에 있으니 확인하실 수 있습니다.
로켓랩 기업 모델 분석 (Business Model)
1. 발사 서비스: 회사는 Electron 발사체를 사용하여 신뢰할 수 있고 빠른 발사 서비스를 제공한다. 이 발사체는 소형 위성 시장을 겨냥하여 저궤도(LEO)로 최대 300kg의 탑재물을 운반할 수 있다. 중형 탑재물을 위한 Neutron 발사체도 개발 중으로, 이는 정부 및 상업 미션, 별자리 배치, 유인 우주 비행을 지원할 예정이다.
2. 우주 시스템: 로켓랩은 다양한 우주 시스템 구성 요소와 서비스를 제공한다.
- 우주선 설계 및 제조: Photon 우주선 플랫폼을 통해 Rocket Lab은 완전한 위성 제조 서비스를 제공하여 탑재물 발사, 우주선 배치, 궤도 내 운영을 지원
- 우주선 구성 요소: 회사는 항공 전자 장치, 태양광 배열, 반작용 휠, 분리 시스템 등 다양한 우주 시스템 솔루션을 제공한다. 이 구성 요소들은 로켓랩 자체 미션을 지원하는 동시에 외부 고객에게도 판매되어 그들의 위성 프로그램을 지원
- 미션 운영: Rocket Lab은 발사 후 위성 운영을 보장하기 위한 궤도 내 우주선 관리 서비스도 제공
로켓랩 비즈니스 전략은 무엇인가?
1. 로켓랩은 중형 탑재물을 운반할 수 있는 Neutron 발사체를 개발 중이며, 이를 통해 대형 상업 및 정부 위성 발사 기회를 적극적으로 찾고 있다. 기존 고객에게 더 많은 제품을 판매하고 새로운 고객을 확보하는 것이 핵심 전략 중 하나다.
2. 우주 시스템 관련 서비스와 위성 부품 포트폴리오를 확장하고 있다. 다양한 우주 임무 및 위성 프로그램에서 추가 미션을 수주하고, 이를 통해 고객 기반을 확장하려는 목표를 가지고 있다.
로켓랩 주가에 미치는 리스크 요인 무엇인가?
1. Electron 발사체나 우주선이 의도한 대로 작동하지 않을 경우, 로켓랩의 재정적 상태와 운영 결과에 영향을 미칠 수 있다. 발사 실패는 매출 손실, 보험료 상승, 고객 신뢰 저하로 이어질 수 있으며, 향후 계약 체결에 어려움을 겪을 수 있다.
2. 저궤도 위성의 증가로 인해 우주 쓰레기와의 충돌 가능성이 높아지고 있으며, 이는 발사 유연성에 제한을 가하거나 자체 궤도 슬롯에 대한 접근성을 감소시킬 수 있다.
3. 글로벌 경제와 정치적 환경(예: 인플레이션, 금리 인상, 전쟁 등)은 회사의 운영 결과와 재정 상태에 악영향을 미칠 수 있다. 특히 러시아-우크라이나 전쟁 및 기타 지정학적 긴장 상태는 원자재 가격의 변동, 공급망 중단 등의 문제를 발생시킨다.
로켓랩 실적 (Income Statement)
| 항목 | 2019년 | 2020년 | 2021년 | 2022년 | 2023년 |
| 매출액 | 48 | 35 | 62 | 211 | 245 |
| 매출원가 | 49 | 47 | 64 | 192 | 193 |
| 영업이익 | -33 | -55 | -102 | -135 | -178 |
| 영업이익률 (%) | -68.75 | -157.14 | -164.52 | -63.98 | -72.65 |
| 당기순이익 | -30 | -55 | -117 | -136 | -183 |
| 당기순이익률 (%) | -62.50 | -157.14 | -188.71 | -64.45 | -74.69 |
로켓랩의 매출액은 매년 상승하고 있다. 하지만 영업이익과 당기순이익의 적자는 계속 증가하고 있다.
매출액, 영업이익 성장률 추이 비교
| 항목 | 2020년 | 2021년 | 2022년 | 2023년 |
| 매출액 증가율 (%) | -27.08 | 77.14 | 240.32 | 16.11 |
| 영업이익 증가율 (%) | -66.67 | 85.45 | 32.35 | 31.85 |
로켓랩의 매출 성장성을 분석해보면 2021년, 2022년에는 높은 성장성을 보여주었다. 다만 2023년에는 16%로 하락하였다. 우주 산업은 예측 불확실성이 높은 산업이다.
연도별 매출 원가율과 판매비와 관리비율
| 항목 | 2019년 | 2020년 | 2021년 | 2022년 | 2023년 |
| 매출원가율 (%) | 102.08 | 134.29 | 103.23 | 91.00 | 78.78 |
| 판매비와관리비율 (%) | 66.67 | 122.86 | 161.29 | 81.99 | 93.88 |
매출 원가율과 판관비율이 매년 증가한다면 기업에서 비용관리 능력이 부족하거나, 수입하는 원자재 가격의 통제력이 없다고 봐야한다. 그래서 이익률 변동성이 매우 심해서 그 산업을 이해 못하는 주식초보자들은 수익내기가 힘들다.
로켓랩 장점 및 단점은 무엇인가?
아래 4개의 판단기준의 자세한 내용은 링크를 통해서 학습할 수 있다.
1. 무형자산의 유무 (브랜드 가치, 특허 기술, 디자인, 소프트웨어)
무형자산이란 유형적으로 존재하지 않지만 회사에 가치를 제공하는 자산을 말한다. 무형자산이 많은 기업의 특징은 링크를 통해서 확인할 수 있다.
로켓랩은 200개 이상의 미국 특허와 90개 이상의 해외 특허를 보유하고 있으며, 3D 프린팅 로켓 엔진, 탄소 복합재 탱크와 같은 독특한 기술을 보호하고 있다. 또한 로켓랩 상표와 같은 상표를 보유하고 있어 브랜드 가치를 높이고 있다. NASA의 1등급 인증과 같은 규제 승인도 우주 산업에서 중요한 경쟁 우위를 제공하고 있다.
2. 전환비용 유무
전환 비용은 소비자가 한 제품에서 다른 제품으로 바꿀 때 발생하는 비용이나 불편함을 말한다.
로켓랩의 고객은 정부와 상업 운영자를 포함하며, 전환 비용은 보통 정도이다. 로켓랩은 발사 서비스에서부터 우주선 설계와 궤도 운영까지 수직 통합된 서비스를 제공하여 고객이 쉽게 전환하지 못하는 성격을 가지고 있다. 하지만 SpaceX와 같은 경쟁업체로의 전환이 전혀 불가능한 것은 아니다.
3. 네트워크 효과
네트워크 효과는 제품이나 서비스를 사용하는 사람이 많을수록 그 가치가 증가하는 현상을 말한다.
우주 발사 산업의 특성상 직접적인 네트워크 효과의 범위가 제한되어 있어 이 부분에서의 강점은 없다.
4. 원가우위
경쟁사보다 상품이나 서비스를 낮은 가격에 제공할 수 있는 회사
로켓랩은 뉴질랜드와 미국에 여러 발사 복합 단지를 운영하며, 자체적인 제조 능력을 갖추고 있다. 이러한 수직 통합 덕분에 로켓랩은 비용 효율성을 달성할 수 있다. 연간 최대 120번의 발사를 지원하는 민간 발사 복합 단지를 운영함으로써, 규모가 커질수록 발사당 한계 비용을 낮출 수 있는 위치에 있다.
로켓랩 경쟁사 비교 (Valuation)
소형 및 중형 위성을 다양한 궤도로 배치하는 발사체를 제공하는 기업들로, 대표적인 경쟁사로는 스페이스X, 노스롭 그루먼, 유나이티드 런치 얼라이언스 (록히드 마틴과 보잉의 합작), Firefly 등이 있다.
로켓랩 주가 전망에 미치는 요소는?
1. Neutron 발사체 개발은 회사의 미래 성장을 위해 매우 중요한 요소다. 이 발사체가 성공적으로 개발되지 않거나 고객의 요구를 충족하지 못할 경우, 주가에 큰 부정적인 영향을 미칠 수 있다.
2. Electron 발사체의 발사 실패나 기술적 문제는 회사의 평판과 재무 상태에 중대한 영향을 미칠 수 있다. 발사 실패는 매출 손실뿐만 아니라 고객 신뢰도 하락으로 이어져 장기적인 수익성에도 부정적인 영향을 줄 수 있다.
3. 로켓랩의 주요 고객은 정부 기관 및 민간 기업으로, 이들로부터의 지속적인 투자와 자금 지원이 회사의 성장을 이끄는 중요한 요소다. 정부 정책 변화나 민간 기업의 투자 축소는 주가에 악영향을 미칠 수 있다.
모르면 망하는 주식 기초정보
위 사진은 증권사에서 가져온 통계다. 예를 들어 주식 투자를 100명이 참가하면 75명은 손실을 보고, 20%는 은행 이자 수준을 달성한다. 오직 5명이 막대한 투자 수익을 가져간다. 당신은 세 그룹에서 어디에 속하는가? 당연히 이 글을 보고 있다면 손실 그룹에 속할 가능성 높다.
아래 글을 하나하나 읽어보고 자신의 투자스타일을 반성해보자. 내가 투자 공부(노력)도 안하고 5% 안에 들어갈 생각을 안했는지 자신에게 스스로 물어보자.
1. 항상 주식 망하는 개인들의 공통점 (링크)
2. 남들이 알려주지 않은 주식 매도 원칙 5가지 (링크)
3. 상위 25% 끌어올리는 주식 분석 4가지 방법 (링크)
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