리노공업 기업 분석과 실적 성과, 경쟁사, 배당금에 관한 글입니다. 리노공업 분석을 통해 성장 전략과 산업 내 위치를 깊이 있게 이해할 수 있습니다. 반도체 산업의 리더 리노공업 분석을 통해 투자자와 경영진에게 필수적인 정보를 제공합니다. 현재 보유종목 수익은 홈페이지에 있으니 확인하실 수 있습니다.
리노공업 사업모델
리노공업은 2가지 사업으로 구성된다.
첫 번째는 주로 반도체 검사용 소켓(IC TEST SOCKET)과 검사용 PROBE(LEENO PIN)를 자체 브랜드로 개발하여 제조 및 판매한다. 리노공업은 40년 이상의 업력을 바탕으로 다양한 제품을 신속하게 제조 및 판매하는 기업이다. 경쟁 우위는 자체 개발한 제품을 통한 안정적인 테스트 환경을 제공한다.
두 번째는 의료기기 부품 부문으로 초음파 진단기에 적용되는 다양한 의료기기 부품을 만든다. 매출 비중은 9% 이며 제조 공정에서 축적된 미세 제조 노하우와 우수한 품질 관리 능력을 가지고 있다.
최대 고객사는 퀄컴, 삼성전자, 엔비디아, TSMC 로 알려져 있다.
리노공업 최근 5년 실적
| 구분 | 2019/12 | 2020/12 | 2021/12 | 2022/12 | 2023/12 |
|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 (억 원) | 1,703 | 2,013 | 2,802 | 3,224 | 2,556 |
| 영업이익 (억 원) | 641 | 779 | 1,171 | 1,366 | 1,144 |
| 영업이익 (발표기준, 억 원) | 641 | 779 | 1,171 | 1,366 | 1,144 |
| 세전계속사업이익 (억 원) | 710 | 736 | 1,389 | 1,541 | 1,422 |
| 당기순이익 (억 원) | 528 | 554 | 1,038 | 1,144 | 1,109 |
리노공업 기업 분석을 하기위해 실적을 분석하자.
매해 매출액이 2022년까지 증가하고 있었다. 2023년에는 매출액이 감소하였다. 반도체 기업이라서 업황에 영향을 받은 것으로 보인다.
매출액 = 판매 단가 X 판매량
매출 원가 (변동비와 고정비)
| 기간 | 매출액 (원) | 매출원가 (원) | 매출 원가율 (%) |
|---|---|---|---|
| 2023 | 255,573,034,656 | 127,238,409,519 | 49.80% |
| 2022 | 322,422,803,089 | 167,794,521,227 | 52.06% |
| 2021 | 280,166,833,067 | 148,928,526,171 | 53.17% |
회사의 매출 원가율을 분석해보면 49~53% 이다. 아주 긍정적인 점은 매해 매출 원가율이 감소하고 있다는 점이다. 이러한 점은 이익률이 개선될 수 있고 순이익이 증가하여 주가가 상승한다.
| 기간 | 매출액 증가율 (%) | 매출 원가율 증가율 (%) |
|---|---|---|
| 2023 | -20.73% | -4.36% |
| 2022 | +15.07% | -2.08% |
기업의 매출액 증가율과 매출 원가율의 상관관계를 분석해보았다. 2022년에 리노공업 매출액은 15% 증가하였지만 매출 원가율은 2% 감소하였다.
해석을 해보면 원재료인 PIPE, 도금류 가격을 잘 관리하고 있다고 해석할 수 있다. 그리고 매출액이 증가하면 매출 원가도 증가하는 변동비 비율이 낮다고 생각할 수 있다. 변동비 보다는 매출액이 증가해도 원가가 비슷하게 유지되는 고정비 성격이 강한 기업이라고 해석할 수 있다.
물리적인 부품을 판매하는 회사인데도 불구하고 원가율이 낮아진다는 것은 리노공업의 경쟁력이 아닐까 생각해본다. 왜 꾸준히 주가가 우상향 했는지 알 수 있을 것 같다.
매출액 증가율과 순이익률 증가율
| 연도 | 매출액 증가율 (%) | 당기순이익 증가율 (%) |
|---|---|---|
| 2020/12 | +18.20% | +4.92% |
| 2021/12 | +39.21% | +87.18% |
| 2022/12 | +15.05% | +10.21% |
| 2023/12 | -20.74% | -3.06% |
매출액이 증가하면 당기순이익도 증가하고 매출액이 감소하면 당기순이익도 감소했다. 2021년에 매출액이 가장 가파르게 성장했으며, 당기순이익도 크게 올랐다.
2023년에는 매출액이 -20% 역성장했지만 당기순이익은 -3%로 잘 선방하였다고 할 수 있다.
현금흐름표
| 구분 | 2021 | 2022 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 영업활동현금흐름 (억 원) | 130,580.74 | 108,593.01 | 110,391.02 |
| 영업으로부터 창출된 현금흐름 (억 원) | 147,362.30 | 146,161.35 | 141,739.52 |
| 투자활동현금흐름 (억 원) | -131,720.03 | -117,259.03 | -61,048.31 |
| 재무활동현금흐름 (억 원) | -22,902.22 | -38,069.07 | -45,645.54 |
| 현금및현금성자산의 증가(감소) (억 원) | -24,041.51 | -46,735.09 | 3,697.17 |
| 기말현금및현금성자산 (억 원) | 77,211.54 | 30,366.98 | 34,165.88 |
현금흐름표는 시간에 따라 회사에 들어오고 나가는 현금의 흐름을 보여준다. 재정 건전성과 운영 효율성을 평가하는데 매우 중요하다. 리노공업 기업 분석을 위해 현금 흐름표를 분석해야 한다.
1. 회사는 이자 지급은 매우 낮은 수준으로 유지 하고 있다.
2. 회사는 유형자산 취득과 금융자산의 취득에 많은 투자를 하고 있다.
3. 재무활동현금흐름에서 주로 배당금 지급에 많은 금액이 사용되었다. 주주가치 제고를 하는 회사다.
리노공업 기업 분석 – 재무상태표
| 항목 | 2023 | 2022 | 2021 |
|---|---|---|---|
| 유동부채 | 23,110,842,940 | 36,383,168,010 | 45,990,326,198 |
| 매입채무 | 2,590,942,692 | 4,668,842,895 | 4,695,754,441 |
| 기타채무 | 6,481,125,252 | 6,226,684,918 | 5,868,163,889 |
| 당기법인세부채 | 13,212,556,823 | 24,669,351,193 | 27,844,212,227 |
| 기타부채 | 737,939,722 | 716,179,640 | 7,475,331,734 |
| 리스부채 | 88,278,451 | 102,109,364 | 106,863,907 |
| 비유동부채 | 2,684,424,288 | 1,921,378,596 | 2,677,520,935 |
| 순확정급여부채 | – | – | 1,025,760,534 |
| 기타장기종업원급여부채 | 2,590,500,748 | 1,781,341,349 | 1,502,388,706 |
| 리스부채 | 93,923,540 | 140,037,247 | 149,371,695 |
| 부채총계 | 25,795,267,228 | 38,304,546,606 | 48,667,847,133 |
| 항목 | 2023 | 2022 | 2021 |
|---|---|---|---|
| 자본금 | 7,621,185,000 | 7,621,185,000 | 7,621,185,000 |
| 자본잉여금 | 5,601,810,444 | 5,601,810,444 | 5,601,810,444 |
| 자본조정 | (2,353,516,350) | (2,353,516,350) | (2,353,516,350) |
| 이익잉여금 | 546,204,718,972 | 482,314,103,732 | 406,833,708,009 |
| 자본총계 | 557,074,198,066 | 493,183,582,826 | 417,703,187,103 |
기업 분석을 위해 재무상태표 역시 분석해야 한다. 재무상태표는 특정 시점에 회사가 어떤 상태인지를 보여주는 숫자다. 회사 재무상태를 통해 건전성과 안전성을 평가할 수 있다.
1. 현금 및 현금성 자산의 비중이 상당하고 기타금융자산의 규모가 크다.
2. 리노공업은 기계, 설비 중심의 제조업으로 유형자산의 비중이 높다.
3. 제품을 생산, 보관. 판매하기 때문에 재고자산이 많이 존재한다.
4. B2B 기업이라서 고객과의 거래에서 발생하는 매출채권과 기타채권이 매우 많다.
자산, 자본, 부채 비율
| 구분 | 2023 (%) | 2022 (%) | 2021 (%) |
|---|---|---|---|
| 자산 비율 | 100.00 | 100.00 | 100.00 |
| 부채 비율 | 4.42 | 7.21 | 10.44 |
| 자본 비율 | 95.58 | 92.79 | 89.56 |
회사는 2021년부터 자본 비율이 꾸준히 증가하고 있으며, 부채비율은 꾸준히 하락하여 4%를 유지하고 있다. 회사의 재무가 매우 건전하고 안정적이다고 할 수 있다. 이러한 점이 리노공업의 주가 상승을 이끌었다고 해석할 수 있다.
손익계산서와 재무 상태표를 쉽게 이해하고 싶다면 링크를 클릭하면 된다.
리노공업 산업의 성장성
리노의 반도체 사업은 여전히 성장기에 해당한다. 반도체는 우리가 사용하는 가전제품과 자동차 등 많은 곳에서 필수적으로 사용하기 때문에 여전히 높은 수요가 있는 산업이다.
장기적으로 보면 반도체는 성장률이 우상향하지만, 미시적으로 보면 사이클이 존재한다. 반도체는 수요와 공급이 불일치하여 공급과잉이 발생할 때가 있다. 이때 많은 반도체 회사는 생산을 줄이기 때문에 반도체 부품, 장비, 소재회사에 매출의 영향을 미칠 수 있다.
배당금
리노공업은 지속적으로 주주에게 높은 현금배당을 지급하고 있다. 현금배당수익률이 1.26 ~ 1.48% 이다.
회사 경쟁사
리노공업 경쟁회사는 Yamaichi Electronics, Yokowo, Micronics Japan, ISC, 티에스이, 마이크로컨텍솔, 오킨스전자가 있다. 이들 회사는 반도체 테스트 소켓과 프로브 카드를 생산한다.
리노공업 주가 상승 요인
1. 국민연금이 리노공업의 주식 보유를 늘린다면 주가에 긍정적인 영향을 미칠 수 있다. 왜냐하면 국민연금은 장기투자를 하는 것으로 유명하고, 좋은 회사만 투자하기 때문이다. 따라서 개인 투자자에게 신뢰감을 제공할 수 있다.
2. 회사는 많은 자본을 가지고 있다. 미래를 위해서 인수합병을 한다면 기대감으로 주가가 상승할 수 있다.
3. AI 및 고성능 칩 수요가 증가하고 있다. 리노공업의 제품이 이러한 칩 개발에 필수적으로 사용된다. 따라서 매출액이 늘고 순이익이 증가하면 주가가 상승할 수 있다.
리노공업 주가 하락 요인
1. 다품종 소량생산 방식으로 생산 비용이 증가한다면 이익률이 하락할 수 있다. 주가는 순이익을 따라 간다.
2. 반도체 매출 비중이 90%이다. 반도체 업황에 따라 매출에 영향을 크게 받는다. 반도체 업황이 안좋아진다면 리노공업의 주가도 하락할 수 있다.
