메가스터디교육 주가 전망과 매출 구조, 재무제표, 배당금 분석을 통하여 메가스터디 미래 주가를 분석합니다. 국내 교육 업황, 투자자들이 알아야 할 핵심 요인 등 깊은 통찰력을 제공하여 현명한 판단을 하는 것이 이 글의 목적입니다. 제 투자 수익률은 홈페이지에 있으니 확인하실 수 있습니다.
메가스터디교육 주가 전망 – 매출구조
국내 사교육 대장주인 메가스터디교육 회사 매출을 알아보자.
메가스터디교육 사업부문은 유초중사업, 고등사업, 대학사업, 취업사업부문으로 매출이 발생하며 그 중 약 60%의 매출은 고등사업부문으로 이루어진다. 강사들의 온라인, 오프라인강의와 모의고사, 교재판매 어마어마한 매출을 발생시킨다.
한국은 다른 나라와 마찬가지로 교육열이 매우 높은 나라다. 명문대를 가야지 인생의 첫 번째 문을 성공적으로 열였다고 생각하는 나라다. 그래서 학부모들이 수능을 보는 고등학생 자녀에게 어마어마한 사교육비를 투자한다.
그 수혜를 메가스터디교육과 같은 사교육 회사가 다 가져간다.
이 외 대학의 편입학원, 메가공무원등 성인교육 시장까지 발을 넓히고 있다. 현재 저출산으로 앞으로 학령인구(만6~21세)가 줄어드는데 앞으로 메가스터디교육이 꾸준히 성장할 수 있을까?
메가스터디교육 주가 전망은 긍정적인가 부정적인가?
메가스터디교육 주가 전망 – 실적 및 재무상태
메가스터디교육 매출을 포함하여 실적을 살펴보자.
메가스터디교육은 매년 매출액이 가파르게 증가하고 있다. 2021년에는 실적이 2500억원이 늘어났으며 영업이익률과 ROE (자본대비이익률)이 아주 좋게 개선되었다.
영업이익률은 약14~16%, ROE는 26%까지 올랐다. 그래서 2021년에 메가스터디교육 주가가 200% 올랐다. 실적이 개선이 되면 당연히 주가는 따라 올라간다.
그럼 학령인구가 줄어드는데 어떻게 메가스터디교육은 매출이 증가했을까?
- 학생 수 감소로 교육시장이 힘들어지자 경쟁 업체들은 사라졌다. 그 경쟁 사교육 학원에서 수업을 듣던 학생들이 메가스터디교육으로 옮겨갔다.
- 메가스터디교육은 일정기간 전 과목 수강이 가능한 구독형 상품 ‘패스 상품’ 을 만들어 수강생을 흡수하였다. 매년 메가패스 가격을 6~7% 인상하여 매출과 이익이 늘었다.
- 성인 교육부문인 아이비김영, 위메스를 인수하여 매출을 늘렸다.
정리 – 사교육학원에서 매출을 늘리기 위해서는 학생수(Q)를 늘리는 방법과 강의수강료(P)를 올리는 방법이 있다.
매출 = 학생수 * 수강료
메가스터디는 학생수도 늘었으며 수강료도 인상하였다.
메가스터디교육 비용을 보면 강사료가 571억원, 종업원급여가 322억이 나간다. 인터넷에서 1타강사라고 말하는 유명한 선생님들은 많은 연봉을 가져간다는 것을 확인할 수가 있다.
메가스터디교육 재무제표를 보면 현금 및 현금성자산 117억원을 가지고 있다. 매출채권은 462억원이다. 부채비율이 낮고 유보율이 높은 것은 메가스터디교육 주가 전망에 긍정적이다.
메가스터디교육 배당금
메가스터디교육 배당금을 살펴보자. 메가스터디교육은 현금배당수익률이 2.6% 주당 현금 배당금이 2100원으로 주주들에게 많은 배당을 주고 있다. 2021년 ROE가 개선된 이유도 현금 배당수익률이 1.92% 에서 2.43%로 올랐다.
회사가 영업을 해서 번 돈을 주주에게 돌려주면 자본이 내려가기때문에 ROE가 개선이되고 주가가 상승한다.
메가스터디교육 주가 전망 중요한 요소
나는 주식투자를 위해 회사를 선별할 때 아래의 4가지를 가장 중요하게 본다. 하나하나 살펴보자.
주가 전망에 큰 영향을 주는 핵심적인 요소들
- 회사의 비즈니스 모델(사업부문)은 주가 전망에 큰 영향을 준다. 좋은 비즈니스는 좋은 재무제표를 만든다.
- 회사의 손익계산서와 재무상태는 주가 전망에 영향을 준다.
- 회사 대표 및 창업자의 경영 철학은 주가 전망(상승, 하락)에 장기적인 영향을 준다. 좋은 리더는 3가지 조건을 갖추고 있다. 미래를 내다보는 통찰력, 사업 추진력, 사업 의욕
- 회사가 주주환원을 잘하면 주가 전망이 중장기적으로 긍정적이다.
메가스터디교육 비즈니스모델의 특징은 무엇일까? 가장 큰 장점은 원가(강사료)는 고정이지만 그 수업을 들을 수 있는 학생수(수강료)는 상대적으로 매우 많다. 쉽게 설명하면 1과목에 강사는 1명이지만 온라인으로 수업을 듣는 학생은 수천, 수만명이 될 수 있다.
예전에는 온라인수업이 없을 때 1시간당 들을 수 있는 학생인원이 제한적이였지만, 온라인 동영상 수업으로 인해 학생인원 제한이 없어졌다. 엄청난 원가우위 전략을 가진 산업이다.
반면에 사교육산업의 최대 단점은 1타강사라는 무형자산 의존도가 높다. 주로 학원 브랜드를 보기보다는 강사의 인지도가 중요하다. 그래서 유명강사가 다른학원으로 이직을 한다면 학생들도 다른 학원으로 따라 갈 수 있다. 그러면 당연히 매출도 줄어들 것이다.
메가스터디교육의 손익계산서와 재무상태는 위에서 살펴봤듯이 매우 우수하며 이런 점만 고려하면 메가스터디교육 주가 전망은 긍정적이다.
메가스터디교육 창업자는 손주은 대표다. 유튜브에서 쉽게 찾을 수 있으니 관심있는 사람을 찾아보기를 바란다. 개인적으로 느낀점은 아주 명석하고 미래 지향적인 교육자이자 회사대표라는 것을 느꼈다.
전체적으로 메가스터디교육은 학령인구 감소가 줄어들어 높은 멀티플(per 7)을 받지 못하지만 대표가 유능해서 회사를 지금까지 잘 이끌어 온 느낌이다. 솔직히 메가스터디교육 주가 전망은 쉽게 예상하지 못하겠다.
