솔루엠 기업 분석과 리포트를 통해 주요 성장 전략, 시장 위치, 배당금, 재무상태, 경쟁 우위를 파악합니다. 투자자를 위한 필수 정보로, 솔루엠의 혁신적인 기술과 시장 동향에 대한 심층적인 통찰을 제공합니다. 현재 보유종목 수익은 홈페이지에 있으니 확인하실 수 있습니다. 솔루엠 주식 매수 매도 추천 글이 아닙니다.
솔루엠 기업 분석 1 – 사업모델
솔루엠 기업 분석을 위해 비즈니스 모델을 확인하자.
솔루엠은 사업부분이 2가지로 나누어진다. 전자부품에서 파워모듈(TV용 SMPS, 아답터, Server용, 조명용, EV 충전기용)과 3IN1보드, Digital Signage, Tuner가 있다.
ICT 에서 ESL(전자식 가격표시기)와 IoT 제품, CE-WiFi 가 있다. 우리가 마트에 가면 상품 밑에 가격표가 있다. 사람이 직접 손으로 바꾸는게 아니라 전자로 입력하여 편하게 가격을 변경할 수 있는 장점이 있다. 이 부분이 솔루엠에서 성장속도가 빠르다.
솔루엠 기업 분석 2 – 최근 5년 실적
| Category | 2019/12 (IFRS 연결) | 2020/12 (IFRS 연결) | 2021/12 (IFRS 연결) | 2022/12 (IFRS 연결) | 2023/12 (IFRS 연결) |
|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 (Revenue) | 9,136 | 10,765 | 11,532 | 16,945 | 19,511 |
| 영업이익 (Operating Income) | 513 | 564 | 265 | 756 | 1,545 |
| 영업이익 (Reported) | 513 | 564 | 265 | 756 | 1,545 |
| 세전계속사업이익 (Pre-tax Income) | 403 | 420 | 257 | 500 | 1,429 |
| 당기순이익 (Net Income) | 385 | 389 | 133 | 454 | 1,194 |
솔루엠 기업 분석을 하기위해 실적을 분석하자.
회사 매출은 매년 증가하고 있다. 특히 2021년에서 2022년에 가파른 성장을 하였다. 기업이 판매하는 제품과 서비스가 꾸준히 성장하고 있다는 소리다.
매출액 = 판매 단가 X 판매량
솔루엠 매출 원가 (변동비와 고정비)
| Period | 매출액 (Sales Revenue) | 매출원가 (Cost of Goods Sold) | 매출 원가율 (Cost of Sales Ratio) |
|---|---|---|---|
| 2023 | 1,951,087,864,184 | 1,636,694,889,513 | 83.89% |
| 2022 | 1,694,543,907,800 | 1,485,752,620,361 | 87.68% |
| 2021 | 1,153,250,200,869 | 1,018,781,755,092 | 88.34% |
최근 3년의 매출원가율을 계산해보면 83~88% 로 높은 수준의 원가율을 보인다. 제조업 회사의 특징이다. 다만 긍정적인 흐름은 매해 매출 원가율이 하락하고 있다. 2021년에는 88%에서 2023년에 83%로 낮아지고 있다.
매출액이 증가하면 매출원가도 비슷하게 증가하는 특징을 가진 산업이다. 솔루엠이 만드는 제품에 들어가는 원재료는 변동비에 해당하고, 생산을 위해 한 번 깔아둔 인프라는 고정비에 해당한다. 즉 솔루엠은 높은 이익률을 만드는데 한계가 분명히 존재한다.
솔루엠 매출액 증가율 과 순이익률 증가율
| Year | 매출액 Growth Rate | 당기순이익 Growth Rate |
|---|---|---|
| 2019/12 | – | – |
| 2020/12 | 17.83% | 1.04% |
| 2021/12 | 7.12% | -65.81% |
| 2022/12 | 46.94% | 241.35% |
| 2023/12 | 15.14% | 163.00% |
최근 5년의 매출액 성장률과 당기순이익률을 계산해 보았다. 솔루엠은 꾸준히 매출액이 증가하였다. 특히 2022년에는 46%의 매출 성장률을 보여주었다. 다만 더 놀라운 것은 당기순이익 성장률이 241% 였다. 이유는 2021년에 당기순이익이 마이너스 성장을 기록했기 때문이다.
하지만 솔루엠의 당기순이익은 2023년에도 163%의 증가율을 보여주었고 그 결과로 주가가 상승하였다. 매출액 증가율보다 당기순이익 증가율이 빠를 때 주가는 급등한다. 왜냐하면 순이익이 곧 주주에게 돌아갈 수 있는 돈을 의미하기 때문이다.
솔루엠 기업 분석 3 – 현금흐름표
| Financial Metric | 2021 | 2022 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 영업활동현금흐름 (Operating Cash Flow) | -178,873,116,805 | 40,931,193,478 | 336,920,883,171 |
| 당기순이익(손실) (Net Income/Loss) | 13,323,648,038 | 45,444,083,487 | 119,406,604,562 |
| 비현금 항목의 조정 (Adjustments for Non-Cash Items) | 54,389,579,980 | 70,495,925,457 | 113,608,229,038 |
| 재고자산평가손실(재고자산평가충당금환입) (Inventory Valuation Losses/Reversals) | 4,374,705,916 | 2,653,725,155 | 14,357,220,707 |
| 감가상각비 (Depreciation Expense) | 21,449,960,982 | 31,498,044,118 | 33,256,434,950 |
| 법인세비용 (Corporate Tax Expense) | 12,401,195,491 | 4,591,149,931 | 23,513,084,783 |
| 현금의 증가(감소) (Change in Cash) | -14,623,325,074 | 54,235,773,404 | 24,949,710,325 |
| 기초현금및현금성자산 (Beginning Cash and Cash Equivalents) | 67,290,324,040 | 52,666,998,966 | 106,902,772,370 |
| 기말현금및현금성자산 (Ending Cash and Cash Equivalents) | 52,666,998,966 | 106,902,772,370 | 131,852,482,695 |
현금흐름표는 시간에 따라 회사에 들어오고 나가는 현금의 흐름을 보여준다. 재정 건전성과 운영 효율성을 평가하는데 매우 중요하다. 솔루엠 기업 분석을 위해 현금 흐름표를 분석해야 한다.
1. 2021년에 영업활동 현금 흐름이 마이너스였지만 2022년부터는 긍정적 현금 흐름을 보여 주었다.
2. 유형 및 무형 자산에 상당한 투자를 하고 있다. 회사가 장기 성장을 위해 투자하고 있다.
3. 회사는 단기 차입금과 장기 차입금을 통해 적극적으로 자금을 관리하고 있다.
4. 유상증자를 매년 지속적으로 하고 있다. 유상증자는 기존 주주에게는 악재다.
5. 자사주를 취득하여 주주환원 가치를 하고 있다.
솔루엠 기업 분석 4 – 재무상태표
| Item (항목) | 2021 | 2022 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 유동자산 (Current Assets) | 547,400,118,223 | 855,701,311,202 | 653,057,000,914 |
| 비유동자산 (Non-current Assets) | 163,545,990,618 | 178,600,728,888 | 285,587,553,470 |
| 자산총계 (Total Assets) | 710,946,108,841 | 1,034,302,040,090 | 938,644,554,384 |
| 유동부채 (Current Liabilities) | 401,555,784,850 | 679,009,558,651 | 505,168,682,791 |
| 비유동부채 (Non-current Liabilities) | 41,081,120,757 | 65,298,535,166 | 33,543,583,917 |
| 부채총계 (Total Liabilities) | 442,636,905,607 | 744,308,093,817 | 538,712,266,708 |
| 지배기업의 소유주에게 귀속되는 자본 (Equity Attributable to Owners of Parent) | 268,033,807,062 | 290,984,361,716 | 400,200,092,282 |
| 비지배지분 (Non-controlling Interests) | 275,396,172 | -990,415,443 | -267,804,606 |
| 자본총계 (Total Equity) | 268,309,203,234 | 289,993,946,273 | 399,932,287,676 |
| 자본과부채총계 (Total Equity and Liabilities) | 710,946,108,841 | 1,034,302,040,090 | 938,644,554,384 |
기업 분석을 위해 재무상태표 역시 분석해야 한다. 재무상태표는 특정 시점에 회사가 어떤 상태인지를 보여주는 숫자다. 회사 재무상태를 통해 건전성과 안전성을 평가할 수 있다.
1. 유동자산에서 현금성 자산과 재고자산의 비중이 높다. 제조업의 특징이다.
2. 유형자산과 무형자산, 사용권자산의 비중이 높다. 기계, 설비, 소프트웨어 등을 많이 사용하는 제조업 특징이다.
3. 단기차입금과 유동성장기차입금이 많았다. 기업 확장과 운영을 위해 자주 차입한다고 볼 수 있다.
4. 장기간에 걸쳐 안정적인 수익을 창출하여 이익잉여금이 높다.
| 기간 | 자산총계 (원) | 현금및현금성자산 (원) | 현금및현금성자산 비중 (%) |
|---|---|---|---|
| 2021 | 710,946,108,841 | 52,666,998,966 | 7.41% |
| 2022 | 1,034,302,040,090 | 106,902,772,370 | 10.34% |
| 2023 | 938,644,554,384 | 131,852,482,695 | 14.05% |
솔루엠 전체 자산 중 현금 비중은 위 표와 같다. 매년 현금및현금성자산 비중이 높아지고 있다. 이러한 점은 솔루엠 주가 전망에 긍정적이다.
솔루엠 자산, 자본, 부채 비율
| Period | 자산총계 (Total Assets) | 부채비율 (Debt Ratio) | 자본비율 (Equity Ratio) |
|---|---|---|---|
| 2023 | 938,644,554,384 | 57.39% | 42.61% |
| 2022 | 1,034,302,040,090 | 71.96% | 28.04% |
| 2021 | 710,946,108,841 | 62.26% | 37.74% |
기업의 가장 큰 리스크는 부채비율이 증가하고 있다는 점이다. 솔루엠은 매년 부채비율이 자본비율보다 높았다.
손익계산서와 재무 상태표를 쉽게 이해하고 싶다면 링크를 클릭하면 된다.
솔루엠 기업 분석 5 – 산업의 성장성
ESL은 성장기에 해당하는 사업으로 매출이 빠르게 증가하고 주가도 빠르게 오른다. 반면 성숙기에 해당하는 사업은 매출이 크게 늘지 않고 주가도 많이 오르지 않는다.
솔루엠 배당금
최근 3년동안 주주에게 배당금을 지급하지 않았다. 주주환원이 엉망진창이 회사다.
솔루엠 경쟁사
사진 출처 링크
솔루엠 글로벌 경쟁사는 IMAGOTAG와 PRICER 가 있다. ESL 1위는 IMAGOTAG로 53% 의 시장 점유율을 확보하고 있으며 솔루엠은 31%의 시장 점유율을 가지고 있다. (예상)
ESL은 솔루엠을 포함한 3개의 기업이 독점을 하고 있는 상태다.
솔루엠 주가 상승 요인
1. 솔루엠 매출, 당기순이익이 꾸준히 성장한다면 주가는 상승한다.
2. ESL의 글로벌 시장 확대로 신규 수주가 증가한다면 솔루엠 주가는 상승할 것이다.
3. 솔루엠은 멕시코에 새 공장을 완공하여 생산능력을 확장하였다. 매출 증대가 기대된다.
솔루엠 주가 하락 요인
1. 만약 ESL 시장이 피크아웃을 한다면? 솔루엠은 주가 상승의 한계를 맞이할 것이다.
2. 솔루엠이 제품을 만들 때 사용하는 원재료는 수입을 한다. 원재료 가격이 상승하면 수익성에 나쁜 영향을 준다.
3. ESL 시장 점유율이 하락한다면 솔루엠 주가는 하락할 것이다.
