솔리드파워(Solid Power) 주가 전망 분석입니다. 비즈니스 모델, 최근 실적, 장단점, 전고체 배터리 산업 전망, 2차전지 경쟁사를 분석하여 목표 주가를 제시합니다. 현재 보유종목 수익은 홈페이지에 있으니 확인하실 수 있습니다.
솔리드파워 기업 모델 분석 (Business Model)
비즈니스 모델은 무엇인가?
1. 전해질 물질 판매
솔리드파워는 독자적인 고체 전해질 물질을 개발하여 판매하고 있다. 이 물질은 기존 리튬 이온 배터리의 액체 또는 젤 전해질을 대체한다. 전해질 물질은 자동차 제조사(OEM) 및 배터리 제조업체를 대상으로 판매되며, 기존의 셀 설계 또는 솔리드파워의 기술을 라이선싱한 셀 설계에서 사용된다.
2. 셀 설계 및 제조 공정 라이선싱
솔리드파워는 자체적으로 설계한 고체 전해질 배터리 셀의 설계 및 제조 기술을 파트너들에게 라이선싱한다. 이러한 전략은 대규모 제조 설비를 요구하지 않아 자본 집약적이지 않으며, 솔리드파워가 전해질 생산과 기술 개발에 집중할 수 있도록 한다.
회사의 제품이 왜 필요한가?
1. 고체 전해질 기술은 기존의 리튬 이온 배터리 기술을 개선하여 에너지 밀도를 높이고, 주행 거리를 연장하며, 충전 속도를 향상시킨다. 전기차(EV)의 성능 향상은 전기차 보급 확대의 핵심 요건 중 하나다.
2. 기존의 액체 또는 젤 전해질을 사용하는 리튬 이온 배터리는 화재 및 폭발 위험이 존재한다. 솔리드 파워의 고체 전해질은 높은 발화점을 가지며, 안전성을 획기적으로 개선할 수 있다.
3. 솔리드파워의 제조 공정은 배터리 제조에 소요되는 시간, 비용, 공간을 줄이는 데 초점을 맞추고 있어 OEM이 배터리 팩 소재 및 냉각 시스템과 같은 부품 비용을 절감할 수 있다.
회사의 고객사는 누구인가?
솔리드 파워의 주요 고객사는 글로벌 자동차 제조업체(OEM)와 배터리 제조업체로, 현재 아래와 같은 주요 파트너 및 고객사를 보유하고 있다.
BMW는 2016년부터 협력 관계를 시작하여, 2017년부터 함께 고체 전해질 배터리 셀 기술을 공동 개발하고 있다. BMW는 회사의 Series B 자금 조달에도 참여했으며, 배터리 기술 통합을 위한 공동 개발 협약(JDA)을 체결했다.
포드는 2018년에 처음 투자 및 협력을 시작했으며, 이후 Series B 자금 조달에도 참여했다.
2021년에 SK On과 비독점적인 공동 개발 협약(JDA)을 체결하여 솔리드 파워의 셀 설계와 생산 공정 검증을 목표로 협력하고 있다.
솔리드파워 비즈니스 전략은 무엇인가?
1. 고체 전해질 기반 배터리 셀의 설계를 개선하고 OEM 및 파트너사의 요구사항에 맞춘 셀 설계를 제공한다. 코발트 및 니켈이 없는 배터리 셀 개발 등 차세대 기술을 연구하여 환경적 지속 가능성과 비용 효율성을 동시에 달성한다.
2. 전해질 물질을 생산하여 파트너사와 고객사에 판매하며, 대규모 제조 설비가 필요하지 않은 경량화된 비즈니스 모델을 채택하고 있다. 셀 설계 및 제조 공정을 라이선싱하여 생산을 파트너사에 위임함으로써 대규모 제조 시설 구축에 대한 부담을 줄이고, 기술 개발에 집중한다.
솔리드파워 주가에 미치는 리스크 요인 무엇인가?
1. 솔리드파워의 고체 전해질 및 배터리 셀 기술은 여전히 개발 단계에 있으며, 상용화까지 추가적인 연구, 테스트, 제조 공정 최적화가 필요하다. 목표 성능(에너지 밀도, 안전성, 생산 비용 등)을 충족하지 못하거나 OEM의 요구 사항을 맞추지 못할 경우, 주요 파트너십이 종료되거나 고객 유치에 실패할 수 있다.
2. 고체 전해질 기술이 전기차 시장에서 주요 기술로 채택되지 않거나, 기존 리튬 이온 배터리 및 경쟁 기술(예: 리튬 금속 배터리, 전고체 배터리)의 발전 속도가 더 빠르면 시장 점유율 확보에 어려움을 겪을 수 있다.
3. BMW, Ford, SK On과 같은 주요 파트너사와의 협력 관계가 불안정하거나, 상업 계약이 체결되지 않을 경우 매출 발생이 어려울 수 있다.
솔리드파워 실적 (Income Statement)
| 항목 | 2019년 | 2020년 | 2021년 | 2022년 | 2023년 |
|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 | 2 | 2 | 3 | 12 | 17 |
| 매출원가 | 2 | 2 | 3 | 10 | 28 |
| 매출총이익 | 0 | 0 | -0 | 2 | -10 |
| 총 영업비용 | 12 | 13 | 29 | 71 | 108 |
| 영업이익 | -9 | -11 | -27 | -59 | -91 |
솔리드파워 주가 전망을 하기위해 손익계산서를 분석하자.
회사의 매출액은 매년 증가하고 있지만 매우 낮은 수준이다. 반면 영업이익은 적자가 매년 심해지고 있다. 이런점을 고려해서 투자를 결정해야 한다. 결국 회사의 주가는 벌어들인 돈에 수렴하기 때문이다.
솔리드파워 최근 배당률 및 지급일
회사는 2024년까지 주주들에게 배당금을 지급한 적이 없다.
전기차 2차전지 산업 성장 전망
2023년 기준 전기차 배터리 시장은 약 1000억 달러 이상으로 추산된다. 이 중 솔리드 파워가 집중하는 고체 전해질 배터리(Solid-State Battery) 시장은 초기 단계에 있지만, 급성장 가능성을 보유하고 있다. 전고체 배터리 시장은 연평균 성장률이 약 30~35% 성장할 것으로 예상된다.
전기차 시장은 환경 규제 강화 및 내연기관차 판매 제한 정책에 따라 2030년까지 연평균 20~25%의 성장률을 기록할 것으로 보인다.
솔리드파워 경쟁사 비교
1. QuantumScape
고체 전해질 배터리 기술 개발에 집중하고 있는 선두 기업 중 하나다. 폭스바겐과 협력하여 상용화를 추진 중이며, EV용 고체 배터리의 에너지 밀도와 비용 효율성을 강조한다.
2. SES AI Corporation
리튬-메탈 배터리 기술에 특화된 회사로, 기존 리튬 이온 배터리보다 더 높은 에너지 밀도를 목표로 하고 있다. 글로벌 OEM과 협력 중이다.
3. SolidEnergy Systems
고체 전해질 및 리튬 메탈 배터리를 개발하며, 전기차뿐만 아니라 항공 및 전자기기 응용 분야로 확장하고 있다.
솔리드파워 주가 전망에 미치는 요소는?
1. 회사의 고체 전해질 및 배터리 셀 기술이 OEM 요구사항을 충족하고, 경쟁 제품 대비 우수한 성능(에너지 밀도, 안전성, 비용 효율성 등)을 입증하는 것이 중요하다. 솔리드파워는 BMW, Ford 등 주요 파트너사에 A2 셀을 제공하고 2024년부터 상용화를 목표로 하고 있다.
2. 새로운 OEM 및 배터리 제조사와의 계약 체결이 이루어진다면 회사의 시장 점유율 확장과 수익 전망에 영향을 줄 수 있다.
3. EV 시장은 지속적으로 확장되고 있으며, 전기차 배터리 기술에 대한 수요가 증가하고 있다
모르면 망하는 주식 기초정보
위 사진은 증권사에서 가져온 통계다. 예를 들어 주식 투자를 100명이 참가하면 75명은 손실을 보고, 20%는 은행 이자 수준을 달성한다. 오직 5명이 막대한 투자 수익을 가져간다. 당신은 세 그룹에서 어디에 속하는가? 당연히 이 글을 보고 있다면 손실 그룹에 속할 가능성 높다.
아래 글을 하나하나 읽어보고 자신의 투자스타일을 반성해보자. 내가 투자 공부(노력)도 안하고 5% 안에 들어갈 생각을 안했는지 자신에게 스스로 물어보자.