에어비앤비 주가 전망과 최근 실적과 재무제표 분석을 통한 하락 이유를 상세히 분석하였습니다. 공유시장 트렌드, 에어비앤비 재무 성과, 투자자에게 중요한 미래 주가를 포괄적으로 분석하여 에어비앤비에 대한 깊이 있는 투자 인사이트를 제공합니다. 현재 보유종목 수익은 홈페이지에서 확인 가능합니다.
에어비앤비 매출구조
에어비앤비 주가 전망을 위해 사업 구분을 분석하자.
회사는는 숙박 공유 경제를 기반으로 한 글로벌 온라인 플랫폼이다. 에어비앤비의 주요 비즈니스 모델은 다음과 같다.
1. 호스트(집주인)와 게스트 연결: 에어비앤비는 개인이나 업체가 소유한 공간(집, 아파트, 펜션)을 단기간 동안 여행자에게 제공할 수 있게 연결해준다. 이를 통해 호스트는 수입을 얻고 게스트는 여행지에서 평범한 호텔보다 다양하고 특색있는 숙박 경험을 할 수 있다. 호텔보다 더 저렴해서 좋을 때가 많다.
2. 회사는 숙박 예약 시 발생하는 거래에서 일정 수수료를 취득하여 수익을 창출한다. 게스트로부터 예약금의 일정 비율과 집주인으로부터 수입의 소정 비율을 수수료로 받는다. 호스트(집주인)는 3%를 서비스 수수료로 지불하고 게스트는 요금 소계의 14%를 서비스 수수료로 지불한다.
3. 에어비앤비는 전 세계 거의 모든 국가에서 다양한 유형의 숙소를 제공한다. 호텔, 트리하우스, 성, 동굴까지 다양하다.
4. 에어비앤비는 호스트와 게스트 간의 커뮤니케이션을 지원하고, 보안 결제 시스템등을 통해 신뢰와 안전을 강화한다. 그래서 안심하고 믿고 사용할 수 있게 해준다.
Nights and Experiences Booked (숙박 및 체험 예약 건수) :
에어비앤비 플랫폼에서 예약된 숙박의 총 박수와 체험 예약의 총 좌석 수를 합한 값이다. 이 지표는 새로운 고객 유치 및 기존 고객의 활동 증가로 성정한다.
Gross Booking Value (GBV, 총 예약 가치):
특정 기간 동안 에어비앤비 플랫폼에서 발생한 예약의 달러 가치로, 호스트 수입, 서비스 수수료, 청소 비용, 세금을 포함하고, 해당 기간 동안 발생한 취소와 변경을 제외한 순수치로 나타낸다.
지역별 매출
에어비앤비 지역별 매출에서 북아메리카가 가장 높고, 그 다음 유럽과 중동, 아프리카가 다음으로 높다. 아시아와 라틴 아메리카는 매출 비중이 상대적으로 낮다.
실적 및 재무상태
| 항목 | 2022년 금액 (백만 달러) | 2022년 매출 대비 비율 (%) | 2023년 금액 (백만 달러) | 2023년 매출 대비 비율 (%) |
|---|---|---|---|---|
| 매출 | $8,399 | 100% | $9,917 | 100% |
| 비용 및 지출 | ||||
| – 제품 제공 비용 | $1,499 | 18% | $1,703 | 17% |
| – 운영 및 지원 | $1,041 | 12% | $1,186 | 12% |
| – 제품 개발 | $1,502 | 18% | $1,722 | 17% |
| – 판매 및 마케팅 | $1,516 | 18% | $1,763 | 18% |
| – 일반 및 관리 | $950 | 11% | $2,025 | 20% |
| – 구조 조정 비용 | $89 | 1% | — | — |
| 총 비용 및 지출 | $6,597 | 78% | $8,399 | 84% |
| 영업 이익 | $1,802 | 22% | $1,518 | 16% |
| 이자 수익 | $186 | 2% | $721 | 7% |
| 이자 비용 | ($24) | — | ($83) | (1%) |
| 기타 수익 (비용) | $25 | — | ($54) | (1%) |
| 법인세 전 이익 | $1,989 | 24% | $2,102 | 21% |
| 법인세 비용 (혜택) | $96 | 1% | ($2,690) | (27%) |
| 순이익 | $1,893 | 23% | $4,792 | 48% |
에어비앤비 주가 전망을 하기위해 실적을 분석하자.
에어비앤비 2023년 매출은 2022년 대비 18%로 높은 성장률을 기록했다. 이는 에어비앤비가 여행 산업 내에서 강력한 성장 모멘텀을 유지하고 있음을 보여준다. 이러한 성장은 코로나 팬데믹 이후 여행 수요가 가파르게 회복되면서 숙박 및 체험 예약이 증가한 결과로 해석할 수 있다.
2023년 에어비앤비 매출 원가율은 84% 영업이익률은 16% 이다. 2022년 영업이익률은 22% 였는데 하락하였다. 매출 원가에서 일반 및 관리 비용이 크게 증가하였기 때문이다.
영업이익은 하락하였지만 당기순이익은 23%에서 48%로 두배 이상 증가하였다. 이유는 법인세 혜택 때문이다.
종합적으로 지속적인 성장을 보여주고 있어 에어비앤비 주가 전망은 긍정적이다.
| 영업활동으로 인한 현금흐름 | 2021년 | 2022년 | 2023년 |
|---|---|---|---|
| 순이익(손실) | ($352) | $1,893 | $4,792 |
| 순이익(손실) 조정 항목: | |||
| 감가상각 및 소모품 비용 | $138 | $81 | $44 |
| 주식 기반 보상 비용 | $899 | $930 | $1,120 |
| 이연 소득세 | $11 | ($1) | ($2,875) |
| 워런트 관련 손실, 순 | $292 | — | — |
| 유형자산 손상 | $113 | $91 | — |
| 부채 소멸 손실 | $377 | — | — |
| 기타, 순 | $74 | $117 | $83 |
| 운영 자산 및 부채 변동, 순 | |||
| 선급금 및 기타 자산 | ($29) | ($185) | ($102) |
| 미지급 비용 및 기타 부채 | $294 | $224 | $580 |
| 미수금 | $496 | $280 | $242 |
| 영업 활동으로 인한 현금 흐름 | $2,313 | $3,430 | $3,884 |
| 투자 활동으로 인한 현금 흐름 | 2021년 | 2022년 | 2023년 |
|---|---|---|---|
| 단기 투자 취득 | ($4,938) | ($4,072) | ($3,308) |
| 단기 투자 매각 및 만기 | $3,611 | $4,071 | $2,380 |
| 기타 투자 활동, 순 | ($25) | ($27) | ($114) |
| 투자 활동으로 인한 순현금 사용 | ($1,352) | ($28) | ($1,042) |
| 재무 활동으로 인한 현금 흐름 | 2021년 | 2022년 | 2023년 |
|---|---|---|---|
| 주식 기준 보상 정산 관련 세금 지급 | ($177) | ($607) | ($1,224) |
| 장기 부채 상환 | ($1,995) | — | — |
| 장기 부채 조기 상환 패널티 | ($213) | — | — |
| 전환사채 발행 순수입 | $1,979 | — | — |
| 전환사채 관련 캡콜 구매 | ($100) | — | — |
| 주식 보상 및 직원 주식 구매 계획으로부터의 수익 | $189 | $88 | $110 |
| 보통주 매입 | — | ($1,500) | ($2,252) |
| 고객에 대한 지급금 및 지급액 변동 | $1,625 | $1,330 | $936 |
| 재무 활동으로 인한 순현금 제공(사용) | $1,308 | ($689) | ($2,430) |
에어비앤비 주가 전망을 위해 현금 흐름표를 분석해야 한다. 시간에 따라 회사에 들어오고 나가는 현금의 흐름을 보여준다. 회사가 실제로 얼마나 현금을 잘 관리하고 있는지 확인할 수 있는 숫자다. 재정 건전성과 운영 효율성을 평가하는데 매우 중요하다.
에어비앤비 영업 활동 현금 흐름에서 2021년에는 적자였지만 2023년에는 흑자로 전환하였다. 순이익의 증가로 인해 회사의 수익성과 효율성이 크게 개선되었다. 에어비앤비는 매년 주식 기반 보상 비용이 증가하고 있다. 회사에서 인재 유치 및 보유를 위해 주식 보상을 활발히 사용하고 있다.
에어비앤비 투자 활동으로 인한 현금 흐름에서 단기 투자 취득과 매각 및 만기를 통해 유동성을 잘 관리하고 있음을 알 수 있다.
재무 활동 현금 흐름에서는 자사주 매입을 통해 주주 가치를 제고하려는 것을 확인할 수가 있다. 주주 가치 제고는 에어비엔비 주가 전망을 긍정적으로 변화시킨다.
| 자산 | 2022년 | 2023년 |
|---|---|---|
| 유동 자산 | ||
| 현금 및 현금성 자산 | $7,378 | $6,874 |
| 단기 투자 (공정가치 $2,224, $2,507) | $2,244 | $3,197 |
| 고객 대리 수령금 및 보유금 | $4,783 | $5,869 |
| 선급금 및 기타 유동 자산 (고객채권 $200, $249 및 충당금 $39, $44) | $456 | $569 |
| 총 유동 자산 | $14,861 | $16,509 |
| 이연 소득세 자산 | $684 | $792 |
| 영업권 및 무형자산, 순 | $477 | $463 |
| 기타 비유동 자산 | $16 | $2,881 |
| 총 자산 | $16,038 | $20,645 |
| 부채 및 자본 | 2022년 | 2023년 |
|---|---|---|
| 유동 부채 | ||
| 미지급 비용, 계정 채무 및 기타 유동 부채 | $2,013 | $2,654 |
| 고객 대리 지급금 및 지급금 | $4,783 | $5,869 |
| 미수금 | $1,182 | $1,427 |
| 총 유동 부채 | $7,978 | $9,950 |
| 장기 부채 | $1,987 | $1,991 |
| 비유동 운영 임차부채 | $218 | $252 |
| 기타 비유동 부채 | $295 | $287 |
| 총 부채 | $10,478 | $12,480 |
| 주주 자본 | ||
| 보통주 (A, B, C, H 클래스) | — | — |
| 추가 지급 자본 | $11,557 | $11,639 |
| 기타 포괄 손실 | ($32) | ($49) |
| 누적 적자 | ($5,965) | ($3,425) |
| 총 주주 자본 | $5,560 | $8,165 |
| 총 부채 및 주주 자본 | $16,038 | $20,645 |
주가 전망을 위해 재무상태표 역시 분석해야 한다. 재무상태표는 특정 시점에 회사가 어떤 상태인지를 보여주는 숫자다. 회사 재무상태를 통해 건전성과 안전성을 평가할 수 있다.
현금 및 현금성 자산이 감소하였지만 단기 투자와 고객 대리 수령금 및 보유금이 크게 증가해서 유동자산이 증가하였다. 영업권 및 무형자산은 소폭 감소하였다.
2022년 대비 2023년에 유동 부채 증가로 총 부채가 조금 증가하였다. 그리고 총 주주 자본이 크게 증가하였다. 주주 자본의 증가는 투자자와 시장에서 신뢰도를 높여 에어비앤비 주가 전망을 긍정적으로 변화시킨다. 주주 자본은 주주에게 돌아갈 몫이다.
손익계산서와 재무 상태표를 쉽게 이해하고 싶다면 링크를 클릭하면 된다.
사업 모델 장점 및 단점
기업의 정성적 분석을 하면 에어비앤비 주가 전망을 알 수 있다. 아래 10개의 판단기준의 자세한 내용은 링크를 통해서 학습할 수 있다.
1. 무형자산의 유무 (브랜드 가치, 특허 기술, 디자인, 소프트웨어)
무형자산이란 유형적으로 존재하지 않지만 회사에 가치를 제공하는 자산을 말한다.
Airbnb는 숙박 공유앱으로서 세계에서 강력한 브랜드 인지도를 가지고 있다. 높은 브랜드 인지도는 소비자의 신뢰를 구축하고 새로운 시장에서 빠르게 확장할 수 있는 기반을 제공한다. 또 고객의 예약 정보를 분석하여 빅 데이터를 모아 타겟에 맞는 광고를 하여 효율적인 경영을 할 수 있다. 이러한 점은 에어비앤비 주가 전망에 긍정적이다.
2. 전환비용 유무
전환 비용은 소비자가 한 제품에서 다른 제품으로 바꿀 때 발생하는 비용이나 불편함을 말한다.
호텔 예약 플랫폼을 사용한다면 다른 호텔 예약 사이트인 아고다, 부킹닷컴, 여기어때 같은 플랫폼을 사용하지 않는가? 개인적으로 나는 3개정도의 호텔 숙박 예약 플랫폼을 사용한다. 에어비앤비가 가지는 전환 비용은 없는 것으로 보인다.
3. 네트워크 효과
네트워크 효과는 제품이나 서비스를 사용하는 사람이 많을수록 그 가치가 증가하는 현상을 말한다.
에어비앤비(Airbnb) 플랫폼은 네트워크 효과의 좋은 예이다. 더 많은 호스트(집주인)가 플랫폼에 참여할수록, 이용객에게 더 다양하고 매력적인 숙박 옵션을 제공할 수 있다. 즉 수요자와 공급자가 많으면 많아질수록 그 플랫폼의 가치는 올라간다. 이런 부분에서 에어비앤비 주가 전망은 매우 좋다.
4. 원가우위
경쟁사보다 상품이나 서비스를 낮은 가격에 제공할 수 있는 회사
플랫폼회사는 초기 시스템 구축과 인지도를 올리기위해 광고비를 많이 투입한다. 플랫폼이 높은 인지도를 가지면 회사가 들어갈 비용은 극도로 낮아진다. 그래서 높은 이익률을 만들 수 있다. 이게 바로 플랫폼의 힘이다. 플랫폼의 가장 좋은 예는 메타(페이스북), 구글, 아마존이 있다.
5. 에어비앤비 주가 상승 이유
- 여행 수요가 증가하면 에어비앤비와 같은 숙박 플랫폼 수요도 증가한다.
- 숙박 공유 뿐만 아니라 체험 공유, 장기 숙박, 비즈니스 여행 등으로 사업 영역을 다각화 하고 있다. 한 가지 비즈니스 모델에 의존하는 것은 기업 입장에서는 리스크가 크다.
- 에어비앤비 수익성이 개선되고 운영 현금 흐름 증가
6. 에어비앤비 주가 하락 이유
- 여행 및 숙박 예약 시장은 경쟁이 매우 치열하다. 전통 호텔 예약 사이트인 아고다, 부킹닷컴, 익스피디아, 트립닷컴과 경쟁을 해야한다. 경쟁사들이 새로운 전략이나 서비스가 시장에서 성공할 경우 에어비앤비 주가 전망은 부정적으로 작용할 수 있다.
- 전 세계 많은 도시와 국가에서 숙박 공유 서비스에 대한 규제를 강화하고 있다. 실제로 에어비엔비가 불법인 나라가 있다. 예) 싱가포르, 대만
- 코로나 같은 질병이 유행하여 여행이 금지된다면 에어비앤비 주가는 다시 하락할 것이다.
