다트 사업보고서에 기반한 에이비엘바이오(ABLbio) 주가 전망, 기업 분석 정보입니다. 에이비엘바이오 비즈니스 모델, 최근 실적, 정성적 분석, 산업전망, 경쟁사를 분석하여 장기전망을 제시합니다. 그 외 주린이가 봐야할 기초 정보와 저의 수익률은 홈페이지에 있습니다.
에이비엘바이오 기업 모델 분석 (Business Model)
에이비엘바이오(ABL Bio)의 사업모델은 주로 이중항체 기술을 기반으로 한 바이오 의약품의 연구개발과 기술이전을 통해 매출을 발생시키는 방식이다.
1. 이중항체 기반 기술: ABL Bio는 이중항체 플랫폼인 “Grabody”를 기반으로 다양한 항체치료제를 연구개발하고 있다. 이 기술은 면역항암제, 퇴행성 뇌질환 치료제 등 여러 질환 치료제에 적용된다.
이중항체 기술이 필요한 이유는 기존의 단일항체 치료제보다 효율적이고 강력한 치료 효과를 제공하기 때문에 중요한 역할을 한다. 이중항체는 한 개의 항체가 두 가지 표적을 동시에 결합할 수 있어, 치료 효능을 극대화하는 특징을 가진다. 이 기술은 특히 암 치료와 퇴행성 뇌질환 분야에서 유망하다.
2. 기술이전(License-out): 회사는 자체 개발한 기술과 파이프라인을 글로벌 제약사나 파트너사에게 기술이전 계약을 체결하여 매출을 창출한다. 계약 시 선수수료, 마일스톤 수익, 제품 출시 후 로열티 등의 형태로 수익이 발생한다.
3. 협력 및 파트너십: ABL Bio는 연구개발 파트너들과 협력하여 개발 속도를 가속화하고 있으며, 이를 통해 기술 이전의 가능성을 높이고 있다.
에이비엘바이오(ABL Bio)의 주요 고객은 글로벌 제약사 및 바이오 기업이다. 특히 기술 이전 계약을 통해 매출을 창출하며, 그 중 대표적인 계약상대방은 사노피의 자회사인 Genzyme과 CStone Pharmaceuticals 등이 있다.
에이비엘바이오(ABL BIO) 파이프라인
1. VEGF x DLL4 이중항체 (ABL001): 담도암, 대장암, 난소암 등의 적응증을 타겟으로 하는 항암제다. 현재 미국, 중국에서 임상 2상 또는 3상 진행 중이다.
2. T 세포 관여 혈액암 치료 이중항체 (ABL101): 혈액암을 대상으로 개발된 항암제다. 그러나 연구개발이 중단된 상태다.
3. 파킨슨병 치료 이중항체 (ABL301): 파킨슨병 치료제 개발 중이며, 미국에서 임상 1상 진행 중이다.
에이비엘바이오 판매 전략
1. 기술이전: 회사는 자체 개발한 신약 후보 물질과 이중항체 기술을 글로벌 제약사에 이전하는 방식을 통해 초기 선수수료, 마일스톤 수익, 제품 출시 후 로열티를 통해 매출을 올린다. 이러한 기술이전은 연구개발 단계에서부터 빠르게 이루어지며, 이는 회사의 핵심 수익 창출 모델이다.
2. 글로벌 파트너십: ABL Bio는 글로벌 제약사들과의 협력을 확대하여 공동 연구개발을 진행하고 있다. 파트너사의 자원과 역량을 활용하여 연구개발 속도를 가속화하고, 기술 이전을 위한 협력관계를 유지함으로써 매출을 극대화한다.
3. 유연한 협력 구조: 파트너사의 역량에 맞추어 협력 구조를 조정하는 유연한 접근 방식을 취한다. 파트너사와의 협력이 상이한 자원과 역량에 기반할 경우, 역할 분담을 통해 개발을 가속화하거나 기술 이전을 빠르게 진행한다.
에이비엘바이오 주가에 미치는 리스크
1. 기술개발 실패 가능성: 바이오 의약품 개발은 높은 기술적 리스크가 있으며, 임상 시험에서 실패할 경우 주가에 큰 타격을 줄 수 있다. 특히 임상 단계에서 예상치 못한 부작용이나 효능 부족으로 인해 프로젝트가 중단되거나 연기될 경우, 주가에 부정적인 영향을 미친다.
2. 기술이전 지연: ABL Bio의 매출 모델은 주로 기술이전에서 비롯되는데, 이 과정에서 지연이 발생하거나 예상보다 적은 기술이전 성과가 있을 경우, 투자자 신뢰를 떨어뜨릴 수 있다.
3. 재무적 불안정성: ABL Bio는 기술 개발에 상당한 자금을 투입하고 있으며, 지속적인 자본 조달이 필요한 상황이다. 자금 조달 실패나 자본 소진이 발생할 경우, 재무적 불안정성이 커지면서 주가 하락 요인이 된다.
에이비엘바이오 손익계산서 분석
| 항목 | 2023 누적 (원) | 2024 누적 (원) |
| 매출액 | 48,971,623,228 | 16,379,131,764 |
| 매출원가 | 36,203,572,290 | 41,940,090,623 |
| 판매비와 관리비 | 4,038,087,820 | 6,186,237,013 |
| 영업이익 | 12,768,050,938 | -25,560,958,859 |
| 영업이익률 | 26.07% | -156.08% |
| 당기순이익 | 13,976,277,602 | -23,379,819,843 |
| 당기순이익률 | 28.54% | -142.77% |
에이비엘바이오 주가 전망 2 단계는 손익계산서를 확인해야 한다.
에이비엘바이오의 2024년 상반기 매출액은 2023년 상반기 매출액보다 하락했다. 기술이전으로 매출이 발생하기 때문에 매출이 꾸준하지 않은점을 투자자들은 고려해야 한다.
영업이익률은 26% 에서 -156%로 적자전환 하였다. 당기순이익률 역시 -142%를 기록하였다.
연도별 매출원가율& 판매비와 관리비율
| 항목 | 2023 누적 (%) | 2024 누적 (%) |
| 매출원가율 | 73.93% | 256.00% |
| 판매비와 관리비율 | 8.25% | 37.76% |
에이비엘바이오가 2024년 상반기에 적자를 기록한 이유는 매출원가율이 256%, 판관비율이 37%를 기록했기 때문이다. 쉽게 설명하면 매출보다 더 많은 비용이 발생하였다.
에이비엘바이오 경제적 해자
1. 무형자산 유무 ( 정의: 무형자산이란 유형적으로 존재하지 않지만 회사에 가치를 제공하는 자산을 말한다)
에이비엘바이오는 연구개발을 중시하는 바이오 의약품 개발 회사로, 사업보고서에 따르면 상당한 양의 연구개발비를 투입하고 있다. 특히 항암 항체 의약품 개발 및 관련 신약 파이프라인에서 특허 및 지식재산권을 보유하고 있다. 이는 회사의 무형자산을 강화하는 요소로 작용할 수 있다.
2. 전환비용 유무 (정의: 전환비용은 소비자가 한 제품에서 다른 제품으로 변경할 때 발생하는 불편함, 비용을 의미한다)
에이비엘바이오가 가지고 있는 기술이전은 전환비용이 존재하지 않는 비즈니스 모델이다.
3. 네트워크 효과 (정의: 제품, 서비스를 사용하는 사람이 많을수록 그 가치가 증가하는 현상)
바이오 의약품 개발 분야에서는 일반적으로 강력한 네트워크 효과는 찾아보기 어렵다.
4. 원가우위 (정의: 경쟁사보다 상품이나 서비스를 낮은 가격에 제공할 능력이 있는 시스템)
에이비엘바이오는 대규모 생산시설을 보유하고 있지 않다. 임상 시료 및 상업용 생산은 위탁생산업체(CMO)를 통해 진행하고 있다.
바이오 의약품 산업 성장 전망
현재 회사의 서비스와 제품은 어느 단계에 있는가?
- 도입기 -> 성장기 -> 성숙기 -> 쇠퇴기
이중항체 치료제 시장은 2019년에 약 26억 달러였으며, 2030년에는 약 802억 달러에 이를 것으로 예상된다. 이는 매년 약 37%의 높은 성장률을 보일 것으로 전망한다.
이러한 성장 배경에는 이중항체가 효능을 높이면서 부작용을 줄일 수 있는 특성이 있으며, 다양한 질환에 대한 효과적인 치료 옵션을 제공한다는 점이 큰 기여를 하고 있다.
에이비엘바이오 경쟁사 분석
1. 온세르나 테라퓨틱스와 애브비: 에이비엘바이오가 개발 중인 VEGF와 DLL4를 동시에 차단하는 이중항체(ABL001)와 유사한 이중항체를 개발하고 있는 주요 경쟁사이다.
2. 머크, Roche, 화이자, 아스트라제네카: 이들 제약사들은 기존의 면역관문 억제제(PD-1/PD-L1)를 기반으로 한 면역항암제를 개발하며, 면역항암제 분야에서 주요한 경쟁자이다.
3. Xencor, MacroGenics, F-star: 이중항체 기술을 이용한 면역항암제를 개발하고 있으며, 에이비엘바이오와 직접적인 기술 경쟁을 하고 있다.
에이비엘바이오 주가 전망 결론
1. 바이오 의약품 개발은 임상 시험의 성공 여부에 따라 크게 영향을 받는다. 특히 이중항체 치료제의 임상 결과가 성공적일 경우, 회사의 기술력과 시장 가치를 입증하게 되어 주가에 긍정적인 영향을 준다. 반대로 임상 실패는 주가 하락의 주요 리스크이다.
2. 에이비엘바이오의 핵심 매출원은 기술이전 계약이다. 기술이전 계약이 활발하게 체결되고, 마일스톤 달성에 따라 수익이 발생할 경우, 이는 주가에 큰 긍정적 영향을 미칠 수 있다. 특히 글로벌 제약사와의 기술이전 계약 성과가 중요한 요소다.
3. 바이오 의약품 개발은 고비용 구조를 가지며, 지속적인 자본 조달이 필요하다. 회사가 자금을 안정적으로 확보하고 연구개발을 계속할 수 있는 재무적 기반이 중요한데, 자금 조달이 원활하지 않을 경우 주가에 부정적 영향을 미칠 수 있다. 자금이 부족하면 유상증자를 할 가능성이 높다.
모르면 망하는 주식 기초정보
위 사진은 자본시장연구원에서 가져온 통계다. 거래 회전율이 높을수록 누적수익률이 낮다는 것을 확인할 수가 있다. 쉽게 말하면 단기간 매수 매도를 많이하면 할수록 투자 수익률이 낮다는 사실이다. 개인들이 주식시장에서 살아남기 위해서는 반드시 아래글을 읽어봐야 한다.