에이치엔에스하이텍 주가 전망 분석입니다. 비즈니스 모델, 최근 실적, 장단점, 산업 전망, 경쟁사를 분석하여 목표 주가를 제시합니다. 현재 보유종목 수익은 홈페이지에 있으니 확인하실 수 있습니다.
에이치엔에스하이텍 기업 모델 분석 (Business Model)
비즈니스 모델은 무엇인가?
소재사업부(ACF): 이 사업부는 주로 ACF(이방성 전도 필름)를 생산한다. ACF는 디스플레이 패널과 카메라 모듈 같은 전자 제품에서 회로 기판을 연결하는 접착 및 도전 재료로 사용된다. 필름 내에 미세한 도전 입자를 포함해 전기를 흐르게 하며, 모바일 기기 및 노트북 등의 전자기기 내 여러 부품을 전기적으로 연결하는 역할을 한다.
전자사업부(수정진동자): 수정진동자는 특정 주파수의 신호만 수신 가능하도록 필터 역할을 하는 전자 부품으로, 주로 주파수를 사용하는 전자 제품에 적용된다. 수정진동자는 통신 장치, IoT 기기, 차량용 전자 제품 등 다양한 산업에 걸쳐 중요한 역할을 하며, IT/전자 분야의 광범위한 고객층을 대상으로 판매한다.
회사의 제품이 왜 필요한가?
ACF (이방성 전도 필름): ACF는 스마트폰, 노트북, TV와 같은 전자기기 내부에서 회로 기판을 연결하고 전기를 흐르게 해주는 중요한 소재다. 이 필름은 작은 접합부에도 높은 신뢰성과 전도성을 제공하므로 소형화와 고밀도화가 요구되는 전자기기에서 핵심적으로 사용된다. 고해상도 디스플레이나 소형 카메라 모듈처럼 연결 부위가 작고, 정밀한 전기 흐름이 중요한 제품에서 필요성이 크다.
수정진동자: 수정진동자는 전자기기 내 주파수 안정성을 제공하는 역할을 한다.
회사의 고객사는 누구인가?
LG이노텍: 전자사업부에서 주요 고객으로, 주로 수정진동자 제품을 공급한다.
S&A Corporation 및 LGIT Vietnam: ACF 사업부에서 ACF(이방성 전도 필름) 제품을 공급한다.
ACF의 주요 수요 기업으로는 SDC (삼성디스플레이)와 BOE 같은 디스플레이 제조업체가 포함되며, 국내외 디스플레이 및 전자 기기 분야에서 높은 수요를 보이고 있다.
에이치엔에스하이텍 실적 (Income Statement)
항목 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 상반기 |
매출액 | 87,343,539,847 | 97,202,608,083 | 80,551,938,241 | 35,030,569,081 |
매출원가 | 62,602,491,090 | 57,643,411,390 | 45,265,656,312 | 19,477,744,896 |
판매비와관리비 | 14,670,951,196 | 17,956,614,153 | 21,329,958,165 | 9,930,778,198 |
영업이익 | 10,070,097,561 | 21,602,582,540 | 13,956,323,764 | 5,622,045,987 |
영업이익률 (%) | 11.53 | 22.22 | 17.32 | 16.05 |
당기순이익 | 10,278,328,382 | 19,341,645,078 | 30,138,955,001 | 6,541,086,445 |
당기순이익률 (%) | 11.77 | 19.90 | 37.40 | 18.67 |
에이치엔에스하이텍의 매출액은 성장하지 못하고 정체되어 있다. 회사의 영업이익률은 11~22% 수준으로 일정하지 않다. 즉 다른말로 하면 성장기업이 아니며 예측 불확실성이 높다고 볼 수 있다.
연도별 매출 원가율과 판매비와 관리비율
항목 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 상반기 |
매출원가율 | 71.68 | 59.30 | 56.20 | 55.60 |
판매비와 관리비율 | 16.79 | 18.47 | 26.48 | 28.34 |
에이치엔에스하이텍의 매출원가율은 매년 지속적으로 하락하고 있다. 2021년에는 71%로 매우 높았으나 2024년 상반기에는 55%로 낮아졌다. 하지만 판관비율은 매년 높아지고 있다.
ACF 산업 성장 전망
ACF 시장은 2020년 약 14억 달러에서 2026년 약 18억 3천만 달러로 성장할 것으로 전망되며, 연평균 성장률은 5.5%로 예측한다. 이 성장은 주로 고품질 디스플레이에 대한 수요가 높은 TV 및 스마트폰 시장의 수요에 의해 주도된다.
수정진동자 및 발진기 시장은 2020년 약 110억 달러에서 2026년 약 216억 달러로 증가할 것으로 예측되며, 연평균 성장률은 10.8%에 이른다. 이 성장은 전자 제품 및 통신기기의 수요 증가, 특히 5G와 IoT 기기 도입의 확산에 따른 수요 증가에 기인한다.
에이치엔에스하이텍 경쟁사 비교 (Valuation)
1. Dexerials: 일본에 본사를 둔 기업으로, ACF(이방성 전도 필름) 시장에서 주로 대형 디스플레이 패널과 중소형 패널 접합 기술에 강점을 가지고 있으며, 시장 점유율 면에서 높은 경쟁력을 보유하고 있다.
2. Resonac (구 쇼와덴코): 중소형 패널과 FPCB(Flexible Printed Circuit Board) 접합에 특화된 일본 기업으로, 이 역시 ACF 제품 분야에서 시장 점유율을 차지하고 있다
3. 국도화학: 국내 경쟁사로, 과거 ACF 관련 사업 부문을 인수하여 시장에 진입했으나, 매출 규모에서는 에이치엔에스하이텍에 비해 열위에 있다.
에이치엔에스하이텍 주가 전망에 미치는 요소는?
1. 주요국 경제 성장률과 금리 변화는 에이치엔에스하이텍의 주가에 영향을 미친다. 특히 전방산업인 IT, 디스플레이, 통신 장비 시장의 경기 상황이 악화되면 수요 감소로 이어진다.
2. ACF(이방성 전도 필름)와 수정진동자 제품의 기술 경쟁력은 시장 내 지위를 유지하고 확대하는 데 중요하다. Dexerials, Resonac 같은 경쟁사와의 기술 격차 및 R&D 성과는 주가에 긍정적인 영향을 미칠 수 있는 요소다.
모르면 망하는 주식 기초정보
위 사진은 증권사에서 가져온 통계다. 예를 들어 주식 투자를 100명이 참가하면 75명은 손실을 보고, 20%는 은행 이자 수준을 달성한다. 오직 5명이 막대한 투자 수익을 가져간다. 당신은 세 그룹에서 어디에 속하는가? 당연히 이 글을 보고 있다면 손실 그룹에 속할 가능성 높다.
아래 글을 하나하나 읽어보고 자신의 투자스타일을 반성해보자. 내가 공부(노력)도 안하고 5% 안에 들어갈 생각을 안했는지 자신에게 스스로 물어보자.
1. 항상 주식 망하는 개인들의 공통점 (링크)
2. 남들이 알려주지 않은 주식 매도 원칙 5가지 (링크)
3. 상위 25% 끌어올리는 주식 분석 4가지 방법 (링크)
4. 아무도 모르는 우상향하는 주식 주도주 찾는 방법 (링크)