다트 사업보고서에 기반한 개인적인 에코프로머티 주가 전망, 기업 분석 정보입니다. 에코프로머티 비즈니스 모델, 최근 5년 실적, 정성적 분석, 2차전지 산업전망, 경쟁사를 분석하여 에코프로머티 장기전망을 제시합니다. 판단은 여러분의 몫 입니다.
에코프로머티 기업 모델 분석 (Business Model)
전구체 제조 및 판매
에코프로머티리얼즈는 전구체를 제조하여 이차전지의 핵심 소재로 사용한다. 전구체는 전기차(EV), 전동공구, 에너지저장시스템(ESS) 배터리 등 다양한 산업에서 활용되며, 주로 하이니켈 양극재의 성능을 결정하는 중요한 원재료이다.
하이니켈 전구체 합성 기술을 특화하여 글로벌 시장에서 경쟁력을 강화하고 있다. 특히 EV용 NCM811 전구체와 같은 고도화된 제품을 생산하여 글로벌 최초로 양산하는 등의 성과를 보였다.
2024년 상반기 기준으로 전체 매출의 약 84%가 전구체 판매에서 발생하고 있다.
에코프로머티리얼즈의 주요 고객사는 에코프로비엠을 비롯한 양극활물질 제조업체, 이차전지 셀 제조업체, 그리고 전기차 OEM 제조업체들이다. 회사 매출의 약 84%가 이 회사들로부터 발생한다.
에코프로머티 판매 전략은 무엇인가?
1. 글로벌 No.1 하이니켈 전구체 전문 제조 기업으로서의 입지 구축
에코프로머티리얼즈는 전구체 시장에서 글로벌 선두 기업으로서의 입지를 강화하기 위해 최단 승인 모델을 집중 발굴하고, 고객 맞춤형 제품을 제공하여 시장에서의 경쟁력을 높이고 있다.
2. 유연한 원료 수급 체계 구축
다양한 구매 방식을 통해 원료 수급을 유연하게 하여 원가 경쟁력을 확보하고, 원료와 관련된 공정 및 제품 추적 시스템을 구축함으로써 생산 효율성을 높이고 있다.
에코프로머티 주가에 미치는 리스크 요인은?
1. 원재료 가격 변동 – 니켈과 같은 주요 원재료 가격의 변동성은 생산 비용에 직접적인 영향을 미친다. 특히, 글로벌 공급망 문제나 지정학적 리스크(예: 러시아-우크라이나 전쟁)로 인해 원재료 가격이 급등할 경우, 이는 회사의 수익성을 악화시킬 수 있는 요소다.
2. 규제 및 환경 관련 리스크 – 전기차 산업의 성장에 따른 환경 규제 강화는 기회 요소가 될 수 있지만, 동시에 엄격한 환경 규제나 정책 변화는 생산 과정에서 추가적인 비용을 발생시킬 수 있다. 이차전지 산업에서 필수적인 원자재 채굴과 관련된 환경 규제 강화는 원재료 공급에 차질을 초래할 수 있다.
3. 지정학적 리스크 – IRA(인플레이션 감소법)와 같은 국제적인 정책 변화나 러시아-우크라이나 전쟁과 같은 지정학적 리스크는 원재료 수급과 가격에 영향을 미친다.
4. 고객사의 수요 변동 – 주요 매출처인 전기차 시장의 경기 변동이나 배터리 제조업체의 수요 변화는 회사 매출에 큰 영향을 미친다. 만약 전기차 시장의 성장 속도가 둔화되거나 고객사에서의 주문 감소가 발생하면 매출 감소로 이어져 주가가 하락할 수 있다.
에코프로머티 손익계산서 분석
최근 2년 실적
| 항목 | 2023 상반기 | 2024 상반기 |
| 매출액 | 524,113,113,573 | 145,877,090,225 |
| 매출원가 | 496,299,321,388 | 145,748,550,194 |
| 판매비와 관리비 | 12,299,495,416 | 16,767,008,399 |
| 영업이익 | 15,514,296,769 | (16,638,468,368) |
| 영업이익률 | 2.96% | -11.40% |
| 당기순이익 | 9,096,566,834 | (9,310,770,858) |
| 당기순이익률 | 1.74% | -6.38% |
에코프로머티 매출액을 보면 2023년 대비 2024년 상반기에 대폭 하락하였다. 영업이익률도 적자로 전환한 것을 확인할 수가 있다.
연도별 매출원가율& 판매비와 관리비율
| 항목 | 2023 상반기 | 2024 상반기 |
| 매출원가율 | 94.69% | 99.91% |
| 판매비와 관리비율 | 2.35% | 11.49% |
회사가 이익률이 낮거나, 마이너스인 이유는 매출 원가율이 매우 높기 때문이다. 2024년에는 99%를 기록하였다. 즉 에코프로머티는 원재료 가격을 통제할 수 있는 능력이 없다.
에코프로머티 경제적 해자
1. 무형자산 유무 ( 정의: 무형자산이란 유형적으로 존재하지 않지만 회사에 가치를 제공하는 자산을 말한다)
에코프로머티는 배터리 전구체 관련 특허, 연구개발(R&D) 결과물, 그리고 고유한 제조 기술을 바탕으로 경쟁력을 구축하고 있다. 특히, 니켈 함량이 높은 하이니켈 전구체 개발과 관련된 지적 재산권을 보유하고 있으며, 연구개발을 통해 첨단 소재를 선도하고 있다. 이러한 기술은 장기적인 진입 장벽을 형성하고 있다.
2. 전환비용 유무 (정의: 전환비용은 소비자가 한 제품에서 다른 제품으로 변경할 때 발생하는 불편함, 비용을 의미한다)
에코프로머티의 제품인 전구체는 고객의 전기차 배터리 성능에 큰 영향을 미치며, 맞춤형 설계와 품질이 요구된다. 고객사들은 특정 전구체에 맞추어 배터리 및 생산 설비를 조정해야 하기 때문에, 새로운 전구체로 전환하는 데 비용과 시간이 많이 소요된다. 이로 인해 에코프로머티의 고객들이 쉽게 다른 공급업체로 이동하기 어렵다.
3. 네트워크 효과 (정의: 제품, 서비스를 사용하는 사람이 많을수록 그 가치가 증가하는 현상)
제조업 특성상 전구체를 공급하는 전기차 배터리 산업은 네트워크 효과가 낮다.
4. 원가우위 (정의: 경쟁사보다 상품이나 서비스를 낮은 가격에 제공할 능력이 있는 시스템)
에코프로머티는 연간 50,000톤 규모의 국내 최대 전구체 생산 능력을 보유하고 있으며, 지속적인 설비 투자와 확장 계획을 통해 경쟁력을 강화하고 있다. 이 회사는 대규모 생산을 통해 단위당 비용을 절감할 수 있다. 앞으로 얼마나 이익률이 늘어날지 지켜봐야 한다.
이차전지 산업 성장 전망
시장 규모
2020년대부터 이차전지 시장은 급속히 성장하고 있으며, 특히 리튬이온 배터리가 주도하는 이차전지 시장은 글로벌 에너지 전환과 맞물려 주요한 성장 동력으로 자리 잡고 있다. 2021년 기준 글로벌 이차전지 시장 규모는 약 1000억 달러에 달했다.
시장조사 기관 SNE리서치에 따르면, 2035년까지 이차전지 수요는 5,853 GWh에 이를 것으로 예상한다.
성장성
전기차(EV) 시장의 성장: 각국 정부의 환경 규제 강화와 전기차 보조금 정책은 EV 시장의 성장을 가속화하고 있다. EV는 이차전지의 주요 수요처로, 2030년까지 전세계 자동차 시장에서 EV 침투율이 급증할 것으로 예상된다.
에너지 저장 시스템(ESS): 재생 에너지원의 사용이 증가하면서 에너지를 저장하고 공급할 수 있는 ESS의 필요성이 증가하고 있다. ESS는 전력망 안정화와 관련해 필수적이며, 이차전지가 이러한 시스템의 핵심 기술로 자리 잡고 있다.
에코프로머티 경쟁사 분석
포스코퓨처엠은 이차전지의 양극재 및 음극재를 생산하는 대표적인 국내 기업으로, 에코프로머티리얼즈와 함께 이차전지 핵심 소재 시장에서 경쟁하고 있다. 특히, 하이니켈 양극재 분야에서 경쟁을 한다.
세계 최대의 배터리 제조업체인 CATL은 전구체 및 배터리 소재 부문에서도 글로벌 선도 기업으로, 에코프로머티리얼즈가 속한 이차전지 산업에서 중요한 경쟁자로 자리하고 있다.
이 외에도 일본의 파나소닉(Panasonic), 스미토모 금속광산(Sumitomo Metal Mining) 등도 글로벌 시장에서 이차전지 소재를 공급하며, 경쟁사로 볼 수 있다.
에코프로머티 주가 전망에 중요한 것은?
1. 에코프로머티리얼즈는 이차전지 핵심 소재인 전구체를 생산하는 회사로, 전기차(EV) 시장의 성장이 주가에 직접적인 영향을 미친다. 전기차 시장의 빠른 확장과 관련 정부의 지원 정책은 이차전지 수요를 증가시켜 회사의 실적 개선으로 이어질 수 있다. 따라서, 전기차 및 에너지 저장 시스템(ESS) 수요는 주가에 중요한 영향을 미치는 요소다.
2. 니켈, 코발트 등 이차전지의 핵심 원재료 가격 변동은 에코프로머티리얼즈의 수익성에 큰 영향을 미친다. 만약 원자재 가격이 급등하면 생산 비용이 증가해 이익률이 낮아질 수 있으며, 이는 주가가 하락할 수 있다. 반대로 원자재 가격이 안정되면 수익성 향상으로 주가 상승 가능성이 높아진다.
3. 에코프로머티리얼즈가 보유한 전구체 합성 기술과 하이니켈 전구체의 고도화는 회사의 경쟁력을 결정짓는다. 특히, 시장에서 경쟁력을 유지하거나 기술적인 혁신을 이뤄낸다면, 이는 투자자들에게 긍정적인 신호로 작용해 주가 상승을 촉진할 수 있다. 반면에 기술 개발 속도가 둔화되거나 경쟁사에 뒤처질 경우 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있다.
모르면 망하는 주식 기초정보
위 사진은 증권사에서 가져온 통계다. 예를 들어 주식 투자를 100명이 참가하면 75명은 손실을 보고, 20%는 은행 이자 수준을 달성한다. 오직 5명이 막대한 투자 수익을 가져간다. 당신은 세 그룹에서 어디에 속하는가? 당연히 이 글을 보고 있다면 손실 그룹에 속할 가능성 높다.
아래 글을 하나하나 읽어보고 자신의 투자스타일을 반성해보자. 내가 공부(노력)도 안하고 5% 안에 들어갈 생각을 안했는지 자신에게 스스로 물어보자.
1. 항상 주식 망하는 개인들의 공통점 (링크)
2. 남들이 알려주지 않은 주식 매도 원칙 5가지 (링크)
3. 상위 25% 끌어올리는 주식 분석 4가지 방법 (링크)
4. 아무도 모르는 우상향하는 주식 주도주 찾는 방법 (링크)