엔젤로보틱스 기업분석과 재무제표 해석에 관한 정보입니다. 2017년 설립된 대한민국의 웨어러블 로봇 전문 기업으로, 재활 및 보조 로봇 분야에서 활발한 연구 개발을 진행하고 있는 기업입니다. 저의 현재 보유종목 수익은 홈페이지에 있으니 확인하실 수 있습니다. 엔젤로보틱스 매수 매도 추천 글이 아닙니다.
엔젤로보틱스 사업모델
엔젤로보틱스 기업 분석을 위해 비즈니스 모델을 확인하자.
엔젤로보틱스는 웨어러블 로봇을 개발하는 회사로 주요 제품은 4가지이다.
1. angel MEDI
보행재활 치료를 위한 웨어러블 로봇이다. 지면 보행이 가능한 외골격 보행보조 로봇으로, 하지 불완전 마비 환자의 재활 및 치료를 목적으로 한다. 사용이 편리하며 성인과 소아 모두 사용할 수 있도록 다양한 크기가 제공된다. 재활 훈련 데이터를 수집하고 분석하여 치료에 활용할 수 있다.
2. angel GEAR
산업안전용 웨어러블 슈트이다. 근로자의 글골격계를 보호하는 무동력형 웨어러블 보조슈트이다. 반복적인 신체 노동으로부터 작업자를 보호하고, 가벼우며 쉽게 착용할 수 있다. 산업 현장에서 맞춤 제작을 지향하여 다양한 근로 환경에 적용된다.
3. angel SUIT
일상생활용 웨어러블 로봇이다. 일상 생활에서 산책, 조깅, 등산 등을 지원하여, 병원에서 재활 중인 환자들이 일상으로 빠르게 복귀할 수 있도록 돕는다. 가볍고 간편하며, 다양한 관절 보조 제품이 개발 중이다.
4. angel KIT
로봇 부품 및 실험장치이다. 고도의 정밀성과 반응성을 갖춘 로또 부품들로, 다양한 로봇 시스템의 핵심 구성요소로 활용된다. 이부품들은 로봇 교육과 산업 자동화 분야에서도 활용되며, 모듈성과 호환성이 뛰어나 새로운 로봇 솔루션 개발을 촉진한다.
엔젤로보틱스 최근 3년 실적
| 항목 | 2021 | 2022 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 매출액 | 813,929,245 | 2,184,312,362 | 5,146,186,401 |
| 매출원가 | 564,099,019 | 1,182,571,276 | 2,379,170,428 |
| 매출총이익 | 249,830,226 | 1,001,741,086 | 2,767,015,973 |
| 판매비와관리비 | 5,078,488,241 | 8,102,769,995 | 9,263,630,852 |
| 영업손실 | -4,828,658,015 | -7,101,028,909 | -6,496,614,879 |
| 당기순손실 | -24,094,043,586 | -6,797,309,830 | -9,238,951,561 |
엔젤로보틱스 기업 분석을 하기위해 실적을 분석하자.
엔젤로보틱스는 2020년 2억원 매출로 시작해서 2023년 51억원의 매출을 발생하고 있다. 보통 매출규모가 작은 회사는 대부분 이렇게 매출이 가파르게 오른다. 높은 성장성이 없으면 지금의 시가총액을 유지할 수 없다.
매출은 가격(Price) 곱하기 판매량(Quantity)이다. 매출액을 증가시키는 방법은 기업 제품의 가격을 올리거나, 판매량을 늘리는 방법이 있다. 판매량을 늘리는 방법은 시장을 확장하는 것이 가장 좋다.
엔젤로보틱스 매출액& 매출원가& 판매비와관리비 증가율
| 증가율 유형 | 2021->2022 | 2022->2023 |
|---|---|---|
| 매출액 증가율 (%) | 168.37% | 135.60% |
| 매출원가 증가율 (%) | 109.64% | 101.19% |
| 판매비와 관리비 증가율 (%) | 59.55% | 14.33% |
매출액이 증가하는 만큼 매출원가가 증가한다면 변동비형 기업이다. 이런 기업은 영업이익률이 커지기 힘들다. 반면에 매출액이 증가하지만 매출원가는 증가하지 않거나 낮게 증가한다면 고정비형 기업이다.
매출원가는 그 기업의 수익성에 큰 영향을 미친다. 매출액 증가보다 매출원가 증가율이 낮아야 빠르게 적자에서 흑자전환이 가능하다.
다만 엔젤로보틱스는 매출원가보다는 판관비가 더 많은 비용을 차지하기 때문에 판매비와 관리비 증가율을 더 주의깊게 봐야한다. 엔젤로보틱스의 판관비 증가율은 매출액 증가율보다 낮기 때문에 수익이 빠르게 개선될 것으로 보인다.
엔젤로보틱스 판관비에서 가장 많은 비중을 차지하는 것은 급여와 경상연구개발비이다.
엔젤로보틱스 현금흐름표
| 항목 | 2021 | 2022 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 영업활동현금흐름 | -3,755,517,450 | -5,759,284,763 | -4,352,684,474 |
| 당기순손실 | -24,094,043,586 | -6,797,309,830 | -9,238,951,561 |
| 조정 (주32) | 20,490,066,949 | 1,779,989,012 | 4,992,610,120 |
| 영업활동으로 인한 자산 부채의 변동 (주32) | -60,092,522 | -798,353,035 | -192,069,272 |
| 이자수취 | 8,116,534 | 106,523,752 | 162,007,186 |
| 이자지금 | 99,278,745 | 51,367,262 | 73,747,757 |
| 법인세환급(납부) | -286,080 | 1,232,600 | -2,533,190 |
| 투자활동현금흐름 | -16,066,662,561 | 5,175,220,675 | -3,200,672,461 |
| 유형자산의 취득 | -1,652,458,031 | -782,884,369 | -731,094,289 |
| 유형자산의 처분 | 0 | 0 | 46,364 |
| 무형자산의 취득 | -161,175,262 | -136,442,489 | -474,497,634 |
| 단기금융상품의 순증감 | 14,000,000,000 | 0 | 8,000,000,000 |
| 단기금융상품의 순감소 | 0 | 12,000,000,000 | 0 |
| 당기손익-공정가치금융자산의 증가 | 0 | 17,000,000,000 | 0 |
| 당기손익-공정가치금융자산의 감소 | 0 | 11,106,372,601 | 6,067,298,630 |
| 장기금융상품의 증가 | 25,068 | 25,068 | 23,532 |
| 보증금의 증가 | -294,486,000 | -11,800,000 | -89,809,000 |
| 보증금의 감소 | 41,481,800 | 0 | 27,407,000 |
| 재무활동현금흐름 | 17,705,843,163 | -430,209,537 | 9,645,895,494 |
| 유상증자 | 17,919,347,518 | 0 | 0 |
| 주식선택권의 행사 | 0 | 7,635,823 | 86,560,000 |
| 전환우선주의 발행 | 0 | 0 | 9,999,992,940 |
| 금융리스부채의 상환 | -213,504,355 | -437,845,360 | -440,657,446 |
| 현금및현금성자산의순증가(감소) | -2,116,336,848 | -1,014,273,625 | 2,092,538,559 |
| 기초현금및현금성자산 | 5,199,442,439 | 3,083,105,591 | 2,068,831,966 |
| 기말현금및현금성자산 | 3,083,105,591 | 2,068,831,966 | 4,161,370,525 |
현금흐름표는 시간에 따라 회사에 들어오고 나가는 현금의 흐름을 보여준다. 재정 건전성과 운영 효율성을 평가하는데 매우 중요하다. 기업 분석을 위해 현금 흐름표를 분석해야 한다.
엔젤로보틱스의 당기순손실은 92억원이지만, 영업활동현금흐름은 마이너스 43억원으로 줄어든다. 49억원의 갭차이가 나는 가장 큰 이유는 실질적인 현금이 나가지 않은 감가상각비와 파생상품평가이익이 더해졌다. 더욱 자세한 정보는 엔젤로보틱스 사업보고서에서 재무제표 주석에 들어가면 나온다.
투자활동 현금흐름에서는 유형자산의 취득, 무형자산의 취득에 꾸준히 돈을 투자하였다.
재무활동 현금흐름을 보면 엔젤로보틱스는 2023년에 주식선택권 행사와 전환우선주의 발행 방식으로 자금조달을 하였다.
엔젤로보틱스 재무상태표
| 항목 | 2021 | 2022 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 자산총계 | 22,394,101,355 | 16,455,476,884 | 21,318,165,682 |
| 유동자산 | 18,322,539,147 | 12,461,943,651 | 17,187,995,497 |
| 비유동자산 | 4,071,562,208 | 3,993,533,233 | 4,130,170,185 |
| 부채총계 | 36,065,748,921 | 36,240,926,643 | 12,640,269,223 |
| 유동부채 | 34,578,687,406 | 34,708,666,827 | 11,018,322,980 |
| 비유동부채 | 1,487,061,515 | 1,532,259,816 | 1,621,946,243 |
| 자본총계 | -13,863,147,566 | -19,785,449,759 | 8,677,896,459 |
기업 분석을 위해 재무상태표 역시 분석해야 한다. 재무상태표는 특정 시점에 회사가 어떤 상태인지를 보여주는 숫자다. 회사 재무상태를 통해 건전성과 안전성을 평가할 수 있다.
회사가 많이 가지고있는 자산은 단기금융상품, 유형자산 비중이 가장 높다.
부채총계는 2023년에 많이 개선되었다. 부채에서 가장 많은 비중은 전환우선주부채, 리스부채, 기타금융부채이다.
엔젤로보틱스 자산, 자본, 부채 비율
| 항목 | 2021 | 2022 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 부채총계 비중 | 161.05% | 220.24% | 59.29% |
| 자본총계 비중 | -61.91% | -120.24% | 40.71% |
엔젤로보틱스의 부채총계는 매년 감소하고 있으며, 자본총계 비중은 매년 개선되고 있다. 하지만 아직도 부채비중이 자본보다 많은것은 투자자들이 주의를 해야한다.
엔젤로보틱스 자본총계 추이 그래프 [지배기업 소유주 지분]
기업가치는 결국 주주자본에 회귀한다. 자본총계는 주주자본을 뜻한다. 우상향으로 늘어나는 것이 좋고 그 중에서도 이익잉여금이 가장 중요하다. 만약 자본금이나 자본잉여금이 자주 늘어난다면 주주에게 유상증자를 많이 하는 어려운 기업일 수 있다.
손익계산서와 재무 상태표를 쉽게 이해하고 싶다면 링크를 클릭하면 된다.
산업의 성장성
성장기에 해당하는 산업은 매출이 빠르게 증가하고, 주가도 빠르게 오르는 특징이 있다. 성숙기에 해당하는 사업은 매출이 크게 늘지 않고 주가도 많이 오르지 않는다.
로봇산업은 성장성이 높은 성장기 산업이다. 기업의 입장에서는 높은 인건비의 사람을 고용하는 것보다 로봇 하나를 구매해서 사용하는게 더욱 이익률이 높아진다.
분명 엔젤로보틱스의 웨어러블은 사람에게 도움을 주는 좋은 제품은 맞지만 시장 수요가 많은지 깊이 공부해야한다. 재활치료 시장에 웨어러블 수요가 많을까?
웨어러블 로봇 시장 시장 점유율
회사의 웨어러블 국내 경쟁사는 에프알티로보틱스, 헥사휴먼케어, 코스모로보틱스가 있다. 2022년 기준으로 엔젤이 36%의 시장점유율로 1위를 하고 있다.
의무보유확약기간별 주식 비중
회사는 주식을 상장할 때 규모가 큰 기관투자자(운용사, 투자매매 중개업자, 연기금, 은행)는 상장 후 바로 매도하지 못하고 일정기간을 보유해야 한다. 보통 15일, 1개월, 3개월, 6개월이다.
현재 엔젤은 상장한지 2달이 지났으며 아직 3개월 물량 107,140주(12%), 6개월 물량 199,290(22%)가 남아있다. 이런점을 고려해서 신규상장 주식을 매수해야한다.
