엘프 뷰티(ELF) 주가 전망 분석입니다. 회사의 비즈니스 모델, 최근 실적, 장단점, 화장품 산업 전망, 미국 기업 경쟁사를 분석하여 목표 주가를 제시합니다. 현재 보유종목 수익은 홈페이지에 있으니 확인하실 수 있습니다.
엘프뷰티 기업 모델 분석 (Business Model)
비즈니스 모델은 무엇인가?
e.l.f. Cosmetics, e.l.f. SKIN, Naturium, Well People, Keys Soulcare 등 다양한 브랜드를 보유하고 있으며, 주요 리테일 파트너들과의 협력을 통해 온라인 및 오프라인에서 제품을 제공하여 국내외 유통망을 확장하고 있다.
회사의 제품이 왜 필요한가?
엘프뷰티는 “모든 사람에게 아름다움을 제공한다”는 사명 하에, 소비자가 경제적 부담 없이도 고품질의 뷰티 제품을 경험할 수 있도록 한다. 일반적으로 비슷한 품질을 제공하는 경쟁 브랜드보다 더 저렴한 가격대로, 소비자가 손쉽게 접근할 수 있는 가치를 제공한다.
엘프뷰티는 클린(Clean), 비건(Vegan), 크루얼티-프리(Cruelty-Free)라는 윤리적 가치를 가진 제품을 선보이고 있다. 동물 실험을 하지 않으며, 환경 친화적인 성분과 포장재를 사용하는 등 지속 가능한 소비에 기여하고자 하는 소비자에게 매력적인 선택이 된다.
회사의 고객사는 누구인가?
엘프뷰티(e.l.f. Beauty)의 주요 고객은 경제적이면서도 고품질의 뷰티 제품을 선호하는 소비자들로, 특히 젊은 세대와 가성비를 중시하는 소비자층이 중심이다. 이들은 클린, 비건, 크루얼티-프리 제품에 대한 관심이 높으며, 최신 뷰티 트렌드에 민감하게 반응한다.
아래는 엘프뷰티 지역별 매출 비중이다. 미국이 압도적으로 높다고 볼 수 있다. 다르게 해석하면 아직 미국 외 시장에서 성장성이 높다고 볼 수 있다.
| 지역 | 2024 % | 2023 % | 2022 % |
| 미국 | 84.78 | 87.55 | 88.61 |
| 글로벌 | 15.22 | 12.45 | 11.39 |
엘프뷰티 비즈니스 전략은 무엇인가?
엘프뷰티는 고품질의 뷰티 제품을 저렴한 가격에 제공하여 모든 계층의 소비자가 쉽게 접근할 수 있도록 하였다. 예를 들어, 대표적인 립스틱 제품은 경쟁사 제품보다 훨씬 저렴한 가격에 제공되면서도, 발림성이나 색상 지속력 면에서 고가 브랜드와 비교해도 뒤처지지 않는 품질을 자랑한다.
엘프뷰티는 온라인과 오프라인 모두에서 소비자들이 제품을 쉽게 구입할 수 있도록 다양한 유통 채널을 확보하였다. 초기에는 주로 온라인 판매를 통해 접근성을 높였지만, 이후 타겟(Target), 월마트(Walmart)와 같은 대형 소매업체와의 협력을 통해 오프라인 유통망을 확장하고 있다.
엘프뷰티 주가에 미치는 리스크 요인 무엇인가?
1. 뷰티 산업 내의 강력한 경쟁은 ELF가 시장에서 점유율을 확대하는 데 어려움을 겪을 수 있다. 여러 다국적 기업들이 막대한 자원과 인지도를 바탕으로 경쟁하고 있어 엘프뷰티의 지속적인 제품 혁신 및 경쟁력 유지가 필요하다.
2. 전 세계적으로 공급망이 엘프뷰티의 운영에 영향을 미칠 수 있다. 물류 문제나 공급망 중단이 발생할 경우 제품의 생산 및 배송에 지장이 생길 수 있으며, 이는 매출 및 브랜드 이미지에 부정적인 영향을 준다.
3. 엘프뷰티의 매출은 특정 분기에 집중되는 시즌성을 띠며, 재고 관리가 효율적이지 않으면 재고의 가치 하락이나 큰 손실을 초래한다.
엘프뷰티 실적 (Income Statement)
| 항목 | 2022 | 2023 | 2024 |
| 매출액 | 392,155 | 578,844 | 1,023,932 |
| 매출원가 | 140,423 | 188,448 | 299,836 |
| 판매비와 관리비 | 221,912 | 322,253 | 574,418 |
| 영업이익 | 29,770 | 68,143 | 149,678 |
| 영업이익률 | 7.6% | 11.8% | 14.6% |
| 당기순이익 | 21,770 | 61,530 | 127,663 |
| 당기순이익률 | 5.6% | 10.6% | 12.5% |
주가 전망을 하기위해 손익계산서를 분석하자.
엘프뷰티의 최근 3년 매출액은 가파르게 증가하고 있는 것을 확인할 수가 있다. 회사의 이익률은 7%에서 14%로 2배로 뛰었다. 왜 엘프뷰티의 주가가 최근 많이 상승했는지 알 수 있다.
매출액, 영업이익 성장률 추이 비교
| 항목 | 2023 | 2024 |
| 매출액 증가율 | 47.6% | 76.9% |
| 영업이익 증가율 | 128.9% | 119.7% |
엘프뷰티의 매출액 증가율을 살펴보면 2023년에는 47%, 2024년에는 76%의 높은 성장성을 보여주었다. 앞으로도 계속해서 높은 성장성을 보여준다면 주가 상승을 기대해볼 수 있다.
연도별 매출 원가율과 판매비와 관리비율
| 항목 | 2022 | 2023 | 2024 |
| 매출원가율 | 35.8% | 32.6% | 29.3% |
| 판매비와 관리비율 | 56.6% | 55.7% | 56.1% |
엘프뷰티의 매출원가율은 매년 지속적으로 감소하였다. (35% -> 29%) 판매비와 관리비율은 55~56% 매년 비슷하게 유지하고 있다. 판관비율을 효율적으로 줄여야 회사의 이익률이 늘어난다.
엘프 뷰티 잉여 현금흐름율(Free Cash Flow)
| 항목 | 2022 | 2023 | 2024 |
| 영업활동현금흐름 | 19513.0 | 101883.0 | 71154.0 |
| 설비투자 | -4818.0 | -1723.0 | -8659.0 |
| 잉여현금흐름 | 14695.0 | 100160.0 | 62495.0 |
| 잉여현금흐름율 | 75.3 | 98.3 | 87.8 |
워렌버핏같은 투자 대가들은 기업의 잉여현금흐름을 꼭 확인한다. 잉여현금흐름비율이 높을수록 주주에게 환원될 돈이 많아지고 주가가 우상향하게 된다.
엘프뷰티의 잉여현금흐름율은 75~98% 수준을 보여주고 있다.
엘프뷰티 최근 배당률 및 지급일
회사는 주주에게 배당금을 지급한 적이 없다.
엘프뷰티 장점 및 단점은 무엇인가?
아래 4개의 판단기준의 자세한 내용은 링크를 통해서 학습할 수 있다.
1. 무형자산의 유무 (브랜드 가치, 특허 기술, 디자인, 소프트웨어)
무형자산이란 유형적으로 존재하지 않지만 회사에 가치를 제공하는 자산을 말한다. 무형자산이 많은 기업의 특징은 링크를 통해서 확인할 수 있다.
다양한 브랜드와 브랜드 자산이 경쟁사 대비 차별화를 이루고 있으나, 아직 글로벌 대형 브랜드와 비교했을 때 추가적인 브랜드 인지도가 필요하다. 아직 주위에 모르는 사람이 많다.
2. 전환비용 유무
전환 비용은 소비자가 한 제품에서 다른 제품으로 바꿀 때 발생하는 비용이나 불편함을 말한다.
엘프뷰티는 상대적으로 저렴한 가격에 높은 품질의 제품을 제공함으로써 브랜드 충성도를 유지하고자 노력한다. 그러나 화장품 및 스킨케어 산업은 일반적으로 전환 비용이 낮은 편으로, 소비자들은 유사한 가격대의 제품으로 쉽게 전환할 수 있다. 소비재의 큰 약점이다.
3. 네트워크 효과
네트워크 효과는 제품이나 서비스를 사용하는 사람이 많을수록 그 가치가 증가하는 현상을 말한다.
엘프뷰티는 디지털 마케팅과 소셜 미디어를 중심으로 소비자와의 강력한 커뮤니티를 형성하고 있으며, 이는 소비자 참여와 구전 효과로 이어져 네트워크 효과를 어느 정도 발생시키고 있다. 특히 소셜 미디어에서 트렌드를 형성하거나 인플루언서와의 협업을 통해 브랜드 가시성을 높이는 전략을 채택하고 있다. 그러나 온라인 플랫폼 기업처럼 네트워크 효과가 강력하지는 않다.
4. 원가우위
경쟁사보다 상품이나 서비스를 낮은 가격에 제공할 수 있는 회사
엘프뷰티는 저비용 제조와 아웃소싱을 통해 비용 절감을 도모하고 있으며, 주로 중국에서 제조하는 공급망 구조를 가지고 있다. 미국 내 주요 유통사들과의 파트너십을 통해 광범위한 유통망을 구축하여 판매량 증가와 함께 규모의 경제를 어느 정도 실현하고 있다. 그러나 글로벌 뷰티 대기업에 비해서는 상대적으로 규모의 경제 효과가 제한적이다.
화장품 산업 성장 전망
엘프뷰티가 속한 글로벌 화장품 산업은 지속적인 성장세를 보이고 있다. 2022년 시장 규모는 약 2,968억 3천만 달러로 평가되었으며, 2023년부터 2030년까지 연평균 성장률(CAGR) 6.03%로 성장하여 2030년에는 약 4,740억 달러에 이를 것으로 예상한다.
엘프 뷰티 경쟁사 비교
메이블린(Maybelline): 로레알(L’Oréal) 그룹의 자회사로, 다양한 색조 화장품을 합리적인 가격에 제공한다.
레브론(Revlon): 오랜 역사를 가진 화장품 브랜드로, 메이크업, 헤어케어, 스킨케어 등 다양한 제품군을 합리적인 가격에 제공
닉스(NYX) 코스메틱스: 로레알 그룹의 또 다른 자회사로, 트렌디한 색조 화장품을 중저가로 제공한다.
컬러팝(ColourPop): 온라인 중심의 화장품 브랜드로, 빠른 제품 출시와 트렌드 반영을 통해 젊은 소비자들에게 인기를 끌고 있다.
웻앤와일드(Wet n Wild): 저렴한 가격대의 다양한 화장품을 제공하며, 특히 미국 내에서 널리 알려진 브랜드이다.
엘프 뷰티 주가 전망에 미치는 요소는?
1. 엘프뷰티는 트렌드를 반영한 신제품을 신속하게 출시하는 혁신적인 전략을 통해 시장에서의 경쟁 우위를 유지하고 있다. 회사가 계속해서 소비자 요구에 맞는 제품을 개발하고 빠르게 시장에 내놓는다면 매출과 브랜드 충성도를 높여 주가 상승에 긍정적일 것이다.
2. 엘프뷰티는 전통적인 광고보다 디지털 마케팅과 소셜 미디어를 통해 젊은 소비자들과의 소통을 강화하고 있다. 특히 소셜 미디어 상에서의 브랜드 인지도 확장과 고객 참여가 활발해질수록 매출 증대에 기여할 가능성이 높다.
3. 미국 내 시장이 회사 매출의 대부분을 차지하지만, 회사가 해외 시장에서의 입지를 확대하고 유통 채널을 강화한다면 장기적인 매출 성장이 이루어질 것이다. 특히 주요 국가와의 협력 강화 및 온라인 플랫폼 확장은 글로벌 성장을 촉진하고 투자자들에게 긍정적인 신호를 줄 수 있다.
모르면 망하는 주식 기초정보
위 사진은 증권사에서 가져온 통계다. 예를 들어 주식 투자를 100명이 참가하면 75명은 손실을 보고, 20%는 은행 이자 수준을 달성한다. 오직 5명이 막대한 투자 수익을 가져간다. 당신은 세 그룹에서 어디에 속하는가? 당연히 이 글을 보고 있다면 손실 그룹에 속할 가능성 높다.
아래 글을 하나하나 읽어보고 자신의 투자스타일을 반성해보자. 내가 투자 공부(노력)도 안하고 5% 안에 들어갈 생각을 안했는지 자신에게 스스로 물어보자.
1. 항상 주식 망하는 개인들의 공통점 (링크)
2. 남들이 알려주지 않은 주식 매도 원칙 5가지 (링크)
3. 상위 25% 끌어올리는 주식 분석 4가지 방법 (링크)
4. 아무도 모르는 우상향하는 주식 주도주 찾는 방법 (링크)