오뚜기 주가 전망과 기업 재무 분석에 관한 정보입니다. 회사 손익계산서, 재무상태표, 현금흐름표 분석하여 장기적인 우상향이 가능할지 예측해 봅니다. 그 외 주식 초보가 봐야할 투자 기초 정보와 수익률은 홈페이지에 있습니다.
손익계산서 분석
오뚜기 최근 3년 실적
| 항목 | 2021 | 2022 | 2023 |
| 매출액 | 2,739,036,859,209 | 3,183,314,853,660 | 3,454,548,477,401 |
| 매출원가 | 2,297,455,499,825 | 2,682,425,310,114 | 2,849,433,404,995 |
| 판매비와관리비 | 275,006,006,665 | 315,233,106,704 | 350,221,228,846 |
| 영업이익 | 166,575,352,719 | 185,656,436,842 | 254,893,843,560 |
| 영업이익률 | 6.08% | 5.83% | 7.38% |
| 당기순이익 | 129,977,855,166 | 278,494,298,320 | 161,681,368,673 |
오뚜기는 최근 3년동안 매출액이 꾸준히 증가하였다. 영업이익 역시 꾸준히 증가하였으며 2021년 6%의 영업이익률에서 2023년 7% 로 개선된 영업이익률을 보여주었다.
회사는 실적에서 개선된 모습을 보여주고 있다.
매출액, 영업이익률 증가율 추이 비교
| 항목 | 2022 | 2023 |
| 매출액 증가율 | 16.23% | 8.51% |
| 영업이익 증가율 | 11.46% | 37.29% |
2023년 매출액은 전년대비(2022) 8% 증가하였고 영업이익은 전년대비 37% 증가하였다. 그래서 영업이익률이 5% 에서 7%로 개선될 수 있었다. 매출액보다 영업이익, 순이익 증가율이 더 높다면 주가는 상승할 가능성이 매우 높다.
연도별 매출원가율& 판매비와관리비율
| 항목 | 2021 | 2022 | 2023 |
| 매출원가율 | 83.90% | 84.24% | 82.47% |
| 판매비와 관리비율 | 10.04% | 9.90% | 10.14% |
오뚜기는 매출원가율이 대략 82~ 84%로 매우 잘 유지되고 있다. 판매비와 관리비 역시 9~10%로 매우 일정하게 유지되고 있다. 매출 원가율, 판관비율이 매년 최소한 유지되는 기업 또는 매년 감소하는 회사가 영업이익률이 개선될 수 있다. 오뚜기가 2023년 영업이익률이 7%를 기록할 수 있었던 이유는 매출원가가 하락했기 때문이다.
그리고 오뚜기의 영업이익에 큰 영향을 주는 요소는 판관비보다 매출원가가 더 크다는 것을 주주라면 알고 있어야 한다. 그럼 회사의 매출원가에는 무엇이 있을까?
원재료에 해당하는 것은 대두유, 설탕, 주정, 물엿, 팜유가 있다. 2023년에는 2022년보다 대두유와 팜유가격이 크게 하락하였다.
매출액& 매출원가& 판매비와관리비 증가율
| 항목 | 2022 | 2023 |
| 매출액 증가율 | 16.23% | 8.51% |
| 매출원가 증가율 | 16.76% | 6.23% |
| 판매비와관리비 증가율 | 14.61% | 11.10% |
매출액(판매수량)이 증가하는 만큼 매출원가(원재료)가 증가한다면 변동비형 기업이다. 이런 기업은 영업이익률이 커지기 힘들다. 예) 제조업, 건설업, 의류업, 식품업, 유통업 등
오뚜기는 2022년 매출액이 16% 증가하였고 매출원가도 16% 증가하였다. 2023년에는 매출액이 8% 증가하였고, 매출원가는 6% 증가하였다. 즉 변동비형 기업이다. 오뚜기가 2023년 영업이익률이 증가할 수 있었던 이유는 매출액 증가보다 매출원가 증가율이 낮았기 때문이다.
현금흐름표 분석
현금흐름표 분석은 시간에 따라 회사에 들어오고 나가는 현금의 흐름을 보여준다. 재정 건전성과 운영 효율성을 평가하는데 매우 중요하다.
오뚜기 영업활동 현금흐름
2023년 오뚜기의 영업활동현금흐름은 당기순이익(161,681,368,673)보다 높다. 회계원칙상 당기순이익에는 감가상각비와 운전자본을 차감해야한다. 영업활동현금흐름에는 감가상각비와 운전자본을 계산하여 더한다.
즉 오뚜기 회사는 감가상각비가 크다는 것을 유추해 볼 수 있다.
*운전자본 – 재고, 매출채권, 매입채무
오뚜기 투자활동 현금흐름
오뚜기는 투자활동 현금흐름이 마이너스(-)이다. 미래를 위한 자산에 투자하고 있음을 의미한다. 일반적으로 현금 지출은 회사가 미래 성장을 위해 투자하고 있다는 신호일 수 있으나, 과도한 지출은 재무 건전성에 부담을 줄 수 있다. 나는 개인적으로 재투자가 많이 필요하지 않는 기업을 좋아한다.
오뚜기는 공정가치측정금융자산, 상각후원가측정금융자산, 유형자산, 무형자산 취득에 많은 돈을 투자하고 있다는 것을 위 표를 통해 확인할 수 있다.
오뚜기 재무활동 현금흐름
재무활동 현금흐름은 기업이 자금을 어떻게 조달하고 반환하는지를 보여준다. 오뚜기는 단기차입금과 유동성 장기차입금을 상환, 배당금을 지급하는데 매년 많은 현금을 사용하고 있다.
배당금 지급은 주주가치 재고로서 회사 주가 전망을 밝게 만든다.
재무상태표 분석
재무상태표 분석은 특정 시점에 회사가 어떤 상태인지를 보여주는 숫자다. 회사 재무상태를 통해 건전성과 안전성을 평가할 수 있다.
자산총계, 자본총계, 부채총계 증가율
| 구분 | 2022 | 2023 |
| 자산총계 | 37.01% | -2.05% |
| 부채총계 | 52.01% | -11.67% |
| 자본총계 | 26.56% | 5.95% |
회사는 2022년에 자산총계가 37%로 많이 늘어났다. 그 중 부채가 52%, 자본이 26% 늘어났다. 2023년 자산은 2022년 대비 -2% 로 감소하였다. 그 이유는 부채가 11% 감소했기 때문이다.
자산총계 비중 높은것
| 항목 | 2023 | 비중 | 2022 | 비중 |
| 유동자산 | 1,450,698,715,577 | 41.50% | 1,482,195,978,641 | 41.52% |
| 현금및현금성자산 | 324,550,590,210 | 9.28% | 241,038,293,666 | 6.75% |
| 매출채권 및 기타유동채권 | 296,533,577,024 | 8.48% | 276,259,635,414 | 7.74% |
| 기타유동금융자산 | 309,647,608,861 | 8.86% | 317,330,498,779 | 8.89% |
| 유동 당기손익-공정가치측정금융자산 | 43,848,201,618 | 1.25% | 21,027,359,970 | 0.59% |
| 상각후원가로 측정하는 유동 금융자산 | 265,799,407,243 | 7.60% | 295,793,325,265 | 8.29% |
| 유동파생상품자산 | 0 | 0.00% | 509,813,544 | 0.01% |
| 당기법인세자산 | 2,465,707,911 | 0.07% | 172,281,471 | 0.00% |
| 단기선급금 | 3,327,481,113 | 0.10% | 6,615,319,118 | 0.19% |
| 단기선급비용 | 8,410,256,962 | 0.24% | 6,316,602,198 | 0.18% |
| 유동재고자산 | 505,763,486,790 | 14.47% | 634,463,344,764 | 17.77% |
| 기타유동자산 | 6,706 | 0.00% | 3,231 | 0.00% |
| 유동배출권 | 6,706 | 0.00% | 3,231 | 0.00% |
| 비유동자산 | 2,045,783,813,491 | 58.50% | 2,087,564,880,427 | 58.48% |
| 장기매출채권 및 기타비유동채권 | 11,597,428,637 | 0.33% | 11,423,153,971 | 0.32% |
| 기타비유동금융자산 | 12,405,426,403 | 0.35% | 10,222,516,725 | 0.29% |
| 비유동 당기손익-공정가치측정금융자산 | 4,906,606,036 | 0.14% | 3,089,532,438 | 0.09% |
| 기타포괄손익-공정가치 측정 비유동금융자산 | 5,496,360,367 | 0.16% | 4,610,574,287 | 0.13% |
| 상각후원가로 측정하는 비유동 금융자산 | 2,002,460,000 | 0.06% | 2,522,410,000 | 0.07% |
| 종속기업, 공동기업과 관계기업에 대한 투자자산 | 21,884,819,304 | 0.63% | 20,596,006,677 | 0.58% |
| 관계기업에 대한 투자자산 | 21,884,819,304 | 0.63% | 20,596,006,677 | 0.58% |
| 순확정급여자산 | 30,614,262,283 | 0.88% | 50,580,942,537 | 1.42% |
| 유형자산 | 1,739,136,530,206 | 49.74% | 1,764,082,258,444 | 49.42% |
| 무형자산 및 영업권 | 68,381,565,883 | 1.96% | 72,349,255,656 | 2.03% |
| 투자부동산 | 155,611,042,374 | 4.45% | 154,149,107,888 | 4.32% |
| 이연법인세자산 | 6,152,738,401 | 0.18% | 4,161,638,529 | 0.12% |
| 자산총계 | 3,496,482,529,068 | 100% | 3,569,760,859,068 | 100% |
오뚜기 자산총계에서 비유동자산이 유동자산보다 비중이 크다. 유동자산에서는 유동재고자산이 가장 많으며, 비유동자산에서는 유형자산 비중이 가장 높다.
유형자산이 많은 업종, 무형자산이 많은 업종에 대한 특징은 글 하단 링크 통해서 확인할 수 있다.
부채총계 비중 높은것
| 항목 | 2023 | 비중 | 2023 | 비중 |
| 유동부채 | 904,873,432,138 | 63.15% | 1,219,292,102,728 | 75.16% |
| 유동 차입금 | 416,084,368,075 | 29.04% | 572,193,927,603 | 35.26% |
| 비유동차입금의 유동성 대체 부분 | 87,494,118,568 | 6.11% | 217,893,360,475 | 13.43% |
| 매입채무 및 기타유동채무 | 336,037,058,809 | 23.45% | 348,560,486,094 | 21.49% |
| 단기선수금 | 10,948,660,204 | 0.76% | 13,609,350,432 | 0.84% |
| 기타유동금융부채 | 2,848,299,892 | 0.20% | 10,027,944,603 | 0.62% |
| 유동파생상품부채 | 2,848,299,892 | 0.20% | 10,027,944,603 | 0.62% |
| 유동충당부채 | 10,523,990,012 | 0.73% | 8,868,370,969 | 0.55% |
| 유동 리스부채 | 17,041,637,619 | 1.19% | 16,203,152,717 | 1.00% |
| 당기법인세부채 | 23,895,298,959 | 1.67% | 31,935,509,835 | 1.97% |
| 비유동부채 | 528,068,297,846 | 36.85% | 402,948,865,165 | 24.84% |
| 장기차입금 | 349,741,006,197 | 24.41% | 234,076,005,918 | 14.43% |
| 장기매입채무 및 기타비유동채무 | 11,136,055,399 | 0.78% | 11,767,769,642 | 0.73% |
| 장기종업원급여부채 | 1,495,132,308 | 0.10% | 1,384,138,644 | 0.09% |
| 기타비유동금융부채 | 228,552,954 | 0.02% | 0 | 0.00% |
| 비유동파생상품부채 | 228,552,954 | 0.02% | 0 | 0.00% |
| 퇴직급여부채 | 0 | 0.00% | 0 | 0.00% |
| 확정급여채무의현재가치 | 189,066,057,919 | 13.20% | 167,042,895,408 | 10.30% |
| 퇴직급여운용자산/퇴직연금운용자산, 차감계정 | (189,066,057,919) | -13.20% | (167,042,895,408) | -10.30% |
| 비유동 리스부채 | 31,466,689,538 | 2.20% | 24,817,697,920 | 1.53% |
| 이연법인세부채 | 134,000,861,450 | 9.35% | 130,903,253,041 | 8.07% |
| 부채총계 | 1,432,941,729,984 | 100% | 1,622,240,967,893 | 100% |
회사는 유동부채가 비유동부채보다 비중이 더 크다. 유동부채는 1년 내에 갚아야 할 돈을 의미한다. 그 중 유동 차입금, 매입채무 및 기타유동채무 비중이 높다.
비유동부채에서는 장기차입금 비중이 높다. 장기차입금은 1년 이상 천천히 갚아도 될 채무를 의미한다. 회사가 신용이 좋다고 해석할 수 있다.
자본총계 추이 그래프 [지배기업 소유주 지분]
기업가치는 결국 주주자본에 회귀한다. 자본총계는 주주자본을 뜻한다. 우상향으로 늘어나는 것이 좋고 그 중에서도 이익잉여금이 가장 중요하다. 만약 자본금이나 자본잉여금이 자주 늘어난다면 주주에게 유상증자를 많이 하는 어려운 기업일 수 있다.
오뚜기는 이익잉여금이 지속적으로 늘어나고 있다는 것을 확인할 수가 있다. 주주 입장에서는 긍정적인 주가 전망을 기대해 볼 수 있다.
재무 상태표를 쉽게 이해하고 싶다면 링크를 클릭하면 된다.
주식투자를 할 때 기업을 평가하기 위해서는 정성적, 정량적 분석이 적절하게 이루어져 야 한다. 숫자만 보고 투자를 했다가 주가가 오르지 않는 가치투자 함정에 빠질 수 있다.
오뚜기 주식 상승한 이유
회사 주식이 상승한 이유는 매출액이 증가하고 원가관리를 통해서 이익률이 개선되었기 때문이다. 식품회사는 원재료의 가격에 큰 영향을 받는데, 국제적 경기가 안정화된다면 원재료 가격이 하락한다. 회사 제품 판매 가격은 그대로이지만 원재료 가격이 하락하면이익률이 개선되어서 주가가 상승할 수 있다.
주식 하락한 이유
회사 주식이 상승하지 못하고 하락하는 이유는 내수에서 발생하는 매출 비중이 높기 때문이다. 삼양식품이 주가가 상승한 이유는 불닭볶음면이 해외에서 인기가 많기 때문이다. 오뚜기도 해외에서 히트 칠 제품이 필요하다.
