2015년부터 국주로 시작하여 현재는 미주, 가상화폐까지 자산을 분산하고 있는 개인 투자자입니다. 제 투자 경험에 글은 홈페이지에 있으니 모두 읽는것을 추천드립니다. 이 글은 우크라이나 재건 관련주 서연탑메탈 주가 전망 매출구조 재무상태 배당금 분석 글입니다. 매수 매도 추천 글이 아닙니다.
서연탑메탈 주가 전망 – 매출구조
우크라이나 재건 관련주 서연탑메탈 주가 전망을 위해 사업 구분을 알아보자.
서연탑메탈은 자동차 금형 및 건설 중장비 부품 제조업을 주요 사업으로 영위하고 있다. 사업에는 기계산업사업부, 사출금형사업부, 프레스금형사업부가 있다. 말이 어려우니 쉽게쉽게 풀어보자. 위 사진을 참고해도 좋다.
프레스금형 – 강력한 힘으로 금속판재를 찍어서 가공하는 큰 틀이다. 자동차, 항공우주, 전자제품, 가전제품, 기계부품 등 다양한 산업에 사용된다. 프레스 금형은 주로 강철 등 강한 내구성을 갖는 재료로 제작된다.
사출금형 – 금속, 합성수지로 제작되며 자동차, 가전제품, 휴대폰 등 다양한 산업 분야에 사용된다.
기계산업사업부 – 굴착기에 운전자가 앉는 공간인 캐빈(cabin)을 만든다.
즉 이런 사업의 특성을 가지고 있어서 서연탑메탈은 전쟁으로 황폐화된 우크라이나 재건 관련주로 묶였다. 서연탑메탈은 실체있는 전쟁 재건 테마주 맞다.
서연탑메탈의 주 거래처는 현대인프라코어, 서연이화, 서연오토비전, 현대, 벤츠, 비엠더블유, 기아 포드 등이 있다.
서연탑메탈 주가 전망 – 실적 및 재무상태
우크라이나 재건 관련주 서연탑메탈 주가 전망을 하기위해 실적을 살펴보자.
서연탑메탈 매해 매출이 조금씩 증가하고 있다. 2020년 1414억원에서 2022년에는 1642억원으로 증가하였다. 서연탑메탈은 건설과 자동차업이 호황이냐 불황에 따라 매출에 큰 영향을 받는다. 현재 현대기아차가 실적이 좋아 매출이 오른 것으로 추측해볼수 있다.
서연탑메탈 영업이익률은 1~4%로 제조업의 평균 수준이다. 제조업은 매출원가 비율이 높기 때문에 높은 영업이익률을 만들기가 어렵다. 이러한 산업의 특성을 잘 이해해야 주식투자를 잘할 수 있다.
ROE(자기자본이익률)는 3~5% 수준으로 매우 낮다. 서연탑메탈 부채비율 70%로 낮게 관리되고 있으며 유보율은 1356% 수준이다.
서연탑메탈 3분기 매출액은 507억원, 매출원가는 450억원으로 매출원가율이 높은 것을 다시 확인해볼 수 있다. 이익률이 왜 낮은지 이제 이해가 갈 것이다. 그럼 서연탑메탈의 원재료는 무엇일까?
서연탑메탈의 주 원재료는 주물, 몰드베이스, 철판이다. 다만 서연탑메탈은 매출처와 단가연동제를 실시하고 있다. 쉽게 설명하면 원재료 가격이 오르면 판매 가격도 오르기 때문에 손익에 미치는 영향은 없다고 한다. 즉 어느정도의 최소한 이익률은 보장된다는 소리다.
서연탑메탈 주가 전망 – 배당금
서연탑메탈 배당금을 알아보자.
주당 85원, 70원, 45원을 주주에게 배당하고 있다. 현금배당수익률이 약 1% 이다.
작지만 꾸준히 주는게 어디야?
서연탑메탈 주가 전망 – 경쟁회사
서연탑메탈과 사업부분이 비슷한 나라엠앤디와 정성적 비교를 해보았다. 매출액, 영업이익률, ROE 모두 서연탑메탈보다 앞선다. 그래서 시가총액도 서연탑메탈보다 더 높다.
서연탑메탈 사업 모델 장점 및 단점
비즈니스 모델의 특성을 알면 서연탑메탈 주가 전망을 알 수 있다.
1. 무형자산의 유무
서연탑메탈은 B2B 기업이라 소비자에게 주는 브랜드가치는 없다. 주식투자를 하지 않는 사람이 서연탑메탈이라는 회사를 알까? 모른다.
제조업 특성상 기술력우위를 점할 수 있는 지식재산권, 특허권도 많이 가지고 있지 않다. 서연탑메탈이 가지고 있는 지적재산권은 위 표에 있다.
2. 전환비용 유무
서연탑메탈의 부품을 사용하는 기업에서 쉽게 다른 거래처로 바꿀 수 있을까? 나는 제조업에서 종사하지 않기 때문에 솔직히 모르겠다. 이 부분은 각자의 판단의 영역으로 남기겠다.
3. 네트워크 효과
제조업 특성상 네트워크 효과를 가지지 못한다.
4. 원가 통제력과 판매 단가 통제력
서연탑메탈은 주 원재료인 주물, 몰드베이스, 철판의 원가 통제력이 없다. 하지만 원가가 오르면 판매단가도 올라서 이익률에는 크게 차이가 없다.
5. 앞으로도 수요가 지속될 것인가?
서연탑메탈이 만드는 프레스금형, 사출금형, 기계산업은 건설업과 자동차업에 달려있다. 이 두 산업은 우리 생활과 밀접한 관련이 있기 때문에 앞으로도 수요가 지속될 것이라고 생각한다. 하지만 성장기 산업이 아니라 성숙한 산업이라 급격한 수요증가는 없을 것이라고 판단한다.
6. 지역 확장성, 상품 확장성이 가능한가?
서연탑메탈의 장점 중 하나는 상품 확장성이다. 국내 뿐만 아니라 해외에도 부품을 수출하고 있다. 물론 국내 비중이 해외보다 압도적으로 높다. 해외매출 비중이 늘어난다면 서연탑메탈 주가 전망도 긍정적이다. 우크라이나 재건에 간접적인 수혜를 예상해본다.
7. 서연탑메탈 경쟁률
서연탑메탈과 비슷한 사업을 하는 회사는 많다. 국내에는 나라엠엔디, 디에스케이, 재영솔루텍, 에이테크솔루션, 대성파인텍이 있다. 경쟁률이 높으면 기술경쟁, 가격경쟁을 해야한다.
8. 정부 통제에 영향을 받는가
정부가 직접적인 서연탑메탈 사업에 통제를 하지 않는다. 하지만 건설은 정부가 공급을 주도하기 때문에 기계산업 부품을 공급하는 서연탑메탈이 간접적인 영향을 받게된다.
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