이 글은 비트코인 관련주 위메이드 주가 전망 매출구조 재무상태 배당금 분석 글입니다. 위메이드 주식 매수 매도 추천 글이 아닙니다. 2015년부터 국주로 시작하여 현재는 미주, 가상화폐까지 자산을 분산하고 있는 개인 투자자입니다. 제 투자 경험에 글은 홈페이지에 있으니 모두 읽는것을 추천드립니다.
위메이드 주가 전망 – 매출구조
국내 게임주 위메이드 사업 구분을 알아보자.
위메이드는 다양한 게임을 개발하고 서비스하고 있으며 대표적인 게임으로는 미르의전설2, 미르4, 이카루스가 있다. 모바일게임이 매출 비중의 72%, 라이선스가 22.89% 로 높은 매출 비중을 차지한다. 즉 위메이드 주가 전망은 모바일 게임 매출에 달려있다.
대부분 모바일 게임은 게임 내에서 사용자들이 유료 아이템을 구매하게 만들어 매출을 발생시킨다. 라이선스 수익은 게임 IP를 다른 회사에 제공하고 그 대가로 로열티를 받는다. 3분기 라이센스 수익만 1118억원이다.
위메이드는 예전에 주가가 10배 급등한 적이 있다. 이유는 한참 메타버스와 NFT가 유행일 때 위메이드는 위믹스(WEMIX) 코인을 만들어서 상장시켰기 때문이다. 게임 내에서 획득한 아이템을 NFT로 거래할 수 있게 지원하였다.
앞으로 게임트렌드가 Play to Earn 으로 바뀌는 것을 알아채고 먼저 시장에 선빵을 날린셈이다. 개인적으로 이런 시도는 긍정적으로 좋게 본다.
위메이드 주가 전망 – 실적 및 재무상태
| 항목 | 2021 | 2022 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 영업수익 | 334,983,131,724 | 463,491,566,220 | 605,252,428,314 |
| 영업비용 | 237,632,200,398 | 548,429,851,549 | 715,693,205,178 |
| 영업이익(손실) | 97,350,931,326 | (84,938,285,329) | (110,440,776,864) |
| 기타수익 | 26,214,009,649 | 18,933,291,656 | 54,574,264,840 |
| 기타비용 | 19,146,555,281 | 103,515,171,172 | 51,519,716,853 |
| 금융수익 | 298,581,167,082 | 91,760,436,601 | 25,149,169,968 |
| 금융비용 | 8,880,905,801 | 106,361,728,668 | 96,426,242,557 |
| 지분법손익 | (2,297,810,680) | 2,426,446,267 | 18,542,480,263 |
| 법인세비용차감전순이익(손실) | 391,820,836,295 | (181,695,010,645) | (160,120,821,203) |
| 법인세비용(수익) | 83,729,866,808 | 4,060,755,035 | 46,561,624,422 |
| 당기순이익(손실) | 308,090,969,487 | (185,755,765,680) | (206,682,445,625) |
위메이드 주가 전망을 하기위해 실적을 살펴보자.
매해 매출이 가파르게 증가하고 있다. 출시된 게임 ‘미르’ 이 흥행하였기 때문이다.
영업이익률은 2021년 기준 29%, ROE(자기자본이익률)는 69%이다. 적자에서 흑자로 전환했기 때문에 지속적인 높은 ROE가 중요하다. 하지만 위메이드는 2022년에 다시 적자로 전환하였다. 적자이유는
최근 부채비율은 182% 로 높은편이며 유보율은 1766% 적정하다. 재무안정성을 위해 부채를 관리할 필요가 있다.
매출 증가율, 매출원가율, 영업이익률
| 지표 | 2021 (%) | 2022 (%) | 2023 (%) |
|---|---|---|---|
| 매출 증가율 | – | 38.36 | 30.59 |
| 영업비용율 | 70.94 | 118.33 | 118.25 |
| 영업이익률 | 29.06 | -18.33 | -18.25 |
3분기 매출액은 2355억원, 매출원가(영업비용)은 1900억원이다. 영업비용에 관한 자세한 사항은 사업보고서에 찾을 수 없었다.
대략 직원 급여, 마케팅 광고비, 구글과 애플 앱스토어에 지급하는 수수료가 게임회사 판관비에서 가장 많은 부분을 차지한다.
매년 30% 이상 매출 성장을 보여주고 있다. 하지만 영업비용은 매출액을 넘어서고 있어서 2년 연속 영업이익률이 -18%를 기록했다.
위메이드 주가 전망 – 배당금
2022년 영업이익이 적자였지만 주주들에게 주당 750원의 배당금을 지급하였다. 위메이드가 2022년 보유한 라이온하트스튜디오 지분 일부를 매각한 데 따른 이익배당이다.
위메이드 주가 전망 – 경쟁회사
회사 매출액이 비슷한 더블유게임즈 회사와 비교해봤다. 위메이드가 더블유게임즈보다 매출액이 적고 영업이익도 적자이지만 시가총액은 더 높은 것을 확인할 수가 있다.
왜 위메이드는 시가총액이 높을까?
바로 블록체인 네트워크 기대감이다. 위메이드는 웹3.0 , 게임코인 위믹스, 위믹스 플랫폼을 만들어서 현재 운영중이다. 회사는 게임과 암호화폐를 결합시켜 Play to Earn 게임의 리더다. 인간 본성은 ‘이득’ 쫒게되어있다. 재미있는 게임도 하고 돈도 벌 수있으면 얼마나 좋은가?
위메이드 사업 모델 장점
비즈니스 모델의 장점을 알면 주가 전망을 알 수 있다.
1. 매출 확장성 – 게임회사가 매출을 올리는 방법은 2가지가 있다. 지역확장과 상품확장이다. 게임은 언어의 장벽이 없기 때문에 해외진출에 걸림돌이 되지 않는다. 위메이드는 국내와 해외에서도 게임 서비스를 하여 높은 매출을 올리고 있다. 상품확장은 새로운 게임을 출시하여 유저들을 모으는 방법이 있다.
2. 게임 시장 규모 확대 – 옛날부터 지금까지 사람은 재미있는것을 좋아하는 본성이 있다. 여가시간이 많아지고 소득의 여유가 있다면 게임의 수요는 계속 커질 것이다.
3. 위믹스플랫폼 – 플랫폼에 있는 블록체인 게임에서 발생하는 NFT 거래수수료, 환전 수수료를 수취할 수 있다. 게임 외 추가 수익이 발생하는 것이다. 플랫폼을 운영하는데 높은 비용이 들지 않아 수익성이 크다.
4. 위메이드는 IP를 통한 로열티 매출이 발생한다. 로열티 매출은 원가도 발생하지않아 매출이 곧 수익이다. 가만히 있어도 돈이 들어온다.
위메이드 사업 모델 단점
비즈니스 모델의 단점을 알면 주가 전망을 알 수 있다.
1. 다양하지 않은 게임 – 회사가 만든 게임 중 20년 넘게 유명한 게임은 미르의전설 밖에 없다. 매번 똑같은 미르 시리즈 게임을 출시한다면 언젠가는 엔씨소프트처럼 게임 유저들이 외면할 것이다.
2. 치열한 게임산업 – 많은 게임이 출시되니 게임이 흥행주기가 매우 짧아지고 있다. 인기있는 게임이 되는 것도 어렵지만 오래 유지하는 것도 힘들다.
3. 높은 판관비 – 게임은 제조업이 아니라서 원가가 매우 낮다. 그래서 이익률이 높은 산업이다. 하지만 판매관비리에서 직원급여, 지급수수료, 광고비가 높아서 게임회사가 적자를 본다.
