미국 유아이패스(UiPath) 기업의 주가 전망 분석입니다. 비즈니스 모델, 최근 실적, 장단점, 산업 전망, 경쟁사를 분석하여 목표 주가를 제시합니다. 글 하단에 미국 유명 증권사 추천 종목을 확인하실 수 있습니다.
유아이패스 기업 모델 분석 (Business Model)
비즈니스 모델은 무엇인가?
유아이패스(UiPath)의 돈 버는 방식은 “플랫폼-구독형(Subscription + Term License) 소프트웨어” 모델이다.
- 연간 또는 다년 Term License(온-프레미스 배포 포함)
- 클라우드형 SaaS 구독(Automation Cloud)
- 유지보수·지원, 그리고 선택적 전문 서비스(컨설팅·교육)
회사의 제품이 왜 필요한가?
현장에 가 보면 기업들이 수백 개의 레거시·클라우드 애플리케이션을 ‘사람’으로 이어 붙이고 있다. 그 결과 시간·비용 낭비와 오류가 속출한다. 유아이패스 플랫폼은 이런 단절을 메우는 디지털 노동자(소프트웨어 로봇)를 제공한다.
AI·RPA 융합 로봇이 사람 대신 로그인-조회-입력-결정-보고까지 자동 수행하며 생산성을 단계적으로 끌어올린다. 복잡한 세금 환급 프로세스를 로봇으로 바꾼 뒤 처리 시간이 3일→30분으로 단축된 사례가 바로 이런 필요성을 증명한다.
*RPA란 무엇인가? ‘소프트웨어 로봇을 이용해 사람의 반복 업무를 자동으로 수행하는 기술’이다. UiPath 문서에도 RPA를 “robotic process automation”이라고 정의했고, 회사 첫 제품이 바로 이 RPA 엔진이었다.
제품과 서비스의 구매 주기는 얼마나 되는가?
대부분 1년 연간 라이선스가 기본이며, 일부 대기업은 3~5년 멀티 이어 계약을 선호한다. 1년 미만 단독 라이선스는 아예 판매하지 않는다.
회사의 고객사는 누구인가?
유아이패쓰는 10,753개 고객사(2025년 1월 31일 기준)를 보유하고 있으며, 포천 500·금융·제약·제조·공공기관까지 산업 스펙트럼이 넓다. 연매출 100만 달러 이상의 ‘자동화 헤비유저’ 군(포브스 Global 2000)이 매출 성장의 80% 이상을 차지한다.
유아이패스 비즈니스 전략은 무엇인가?
| 전략 축 | 요점 |
|---|---|
| Agentic AI 리더십 | RPA에 에이전트형 AI를 접목, ‘생각하고 행동하는’ 자동화 시장 선도 |
| 고객 획득·확장 | 엔터프라이즈→미드마켓→SMB로 세분화된 커버리지, 파트너 생태계와 동반 성장 |
| 플랫폼 R&D 투자 | Autopilot, Agent Builder 등 신기능 출시로 자동화 범위 확대 |
| 전략적 인수 | NLP( Re:infer ), AI 옵티마이저( Peak AI ) 등 보강으로 제품·시장 확장 |
| 커뮤니티·교육 드라이브 | Academy·MVP 프로그램으로 ‘자동화 인력 생태계’ 자체 조성 |
유아이패스 주가에 미치는 리스크 요인 무엇인가?
1. 매출·ARR 변동, 고객 갱신률 하락, 대규모 고객의 구매 지연 시 주가 압박 가능
2. 빅테크·전통 소프트웨어·저가/오픈소스 RPA 진입 가속 → 가격-기술 경쟁 심화
유아이패스 실적 (Income Statement)
| 항목 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|
| 매출액 | 892 | 1,059 | 1,308 | 1,430 |
| 매출원가 | 169 | 179 | 196 | 244 |
| 판매비와 관리비 | 1,224 | 1,228 | 1,277 | 1,348 |
| 영업이익 | -501 | -348 | -165 | -163 |
| 영업이익률 (%) | -56.2 | -32.9 | -12.6 | -11.4 |
| 당기순이익 | -526 | -328 | -90 | -74 |
| 당기순이익률 (%) | -59.0 | -31.0 | -6.9 | -5.2 |
매출액, 영업이익 성장률 추이 비교
| 항목 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|
| 매출액 증가율 (%) | 46.7 | 18.7 | 23.5 | 9.3 |
| 영업이익 증가율 (%) | -355.5 | 30.5 | 52.6 | 1.2 |
연도별 매출 원가율과 판매비와 관리비율
| 항목 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|
| 매출원가율 (%) | 18.9 | 16.9 | 15.0 | 17.1 |
| 판관비율 (%) | 137.3 | 116.0 | 97.6 | 94.2 |
매출액 대비 매출 원가율은 수익성에 결정적인 영향을 미치므로 가장 중요하다. 다른말로 매출총이익률이라고도 한다.
매출 원가율과 판관비율이 매년 증가한다면 기업에서 비용관리 능력이 부족하거나, 수입하는 원자재 가격의 통제력이 없다고 봐야한다. 그래서 이익률 변동성이 매우 심해서 그 산업을 이해 못하는 주식초보자들은 수익내기가 힘들다.
유아이패스 잉여 현금흐름율(Free Cash Flow)
| 항목 | 2024년 | 2025년 |
|---|---|---|
| 영업활동현금흐름 | 299 | 321 |
| 설비투자 | -7 | -15 |
| 잉여현금흐름 | 292 | 306 |
| 잉여현금흐름율 (%) | 97.7 | 95.3 |
워렌버핏같은 투자 대가들은 기업의 잉여현금흐름을 꼭 확인한다. 잉여현금흐름비율이 높을수록 주주에게 환원될 돈이 많아지고 주가가 우상향하게 된다.
유아이패스 최근 배당률 및 지급일
회사는 지금까지 배당금을 지급한적이 없다.
유아이패스 장점 및 단점은 무엇인가?
아래 4개의 판단기준의 자세한 내용은 링크를 통해서 학습할 수 있다.
1. 무형자산의 유무 (브랜드 가치, 특허 기술, 디자인, 소프트웨어)
무형자산이란 유형적으로 존재하지 않지만 회사에 가치를 제공하는 자산을 말한다. 무형자산이 많은 기업의 특징은 링크를 통해서 확인할 수 있다.
가트너 등 주요 IT 리서치 기관으로부터 RPA 분야의 리더로 꾸준히 인정받고 있으며, 이는 기업 고객들에게 신뢰를 제공하는 강력한 브랜드 자산이다.
2. 전환비용 유무
전환 비용은 소비자가 한 제품에서 다른 제품으로 바꿀 때 발생하는 비용이나 불편함을 말한다.
RPA 솔루션은 기업의 핵심 업무 프로세스에 깊이 통합된다. 한 번 도입되면 해당 기업의 특정 워크플로우에 맞춰 커스터마이징되고, 직원들이 사용법을 익히는 데 시간과 노력이 필요하다. 다른 RPA 솔루션으로 전환하려면 이러한 통합 작업을 다시 수행하고, 직원들을 재교육해야 하므로 상당한 비용과 시간이 소요된다.
3. 네트워크 효과
네트워크 효과는 제품이나 서비스를 사용하는 사람이 많을수록 그 가치가 증가하는 현상을 말한다.
유아이패스는 방대한 개발자 커뮤니티와 파트너 생태계를 구축하고 있다. 이는 유아이패스 플랫폼의 활용도를 높이고, 사용자 간 지식 공유 및 문제 해결에 기여하여 플랫폼의 가치를 더욱 증대시킨다. 신규 사용자가 많아질수록 더욱 많은 개발자와 파트너가 유입되는 선순환 구조를 만들 수 있다.
다만 사용자가 많아진다고 자동적으로 플랫폼 가치가 기하급수적으로 증가하는 구조는 아니기 때문에 강한 네트워크 효과라고 보긴 어렵다.
4. 원가우위
경쟁사보다 상품이나 서비스를 낮은 가격에 제공할 수 있는 회사
구독 서비스의 매출 총이익률이 약 79%로 높게 나타나는 것은 제품의 가치와 수익성을 보여준다. R&D, 클라우드 인프라, 고객 지원 등의 고정비가 매출 증가로 희석, 고객이 많을수록 학습 데이터가 증가하여 AI 자동화 품질이 향상
AI기반 자동화 시장 산업 성장률 및 시장 규모
| 세부 시장 | 2024~25 현재 규모 | CAGR | 2030 전망 |
|---|---|---|---|
| RPA 소프트웨어(라이선스 위주) | 3.79억 달러 (2024) | 43.9%(’25-’30) | 308.5억 달러 |
| RPA – 플랫폼 + 서비스 포함 | 228억 달러 (2024) | 25.0%(’25-’34) | 2,110억 달러 |
| Intelligent Process Automation(IPA) RPA + AI 의사결정·분석 | 145.5억 달러 (2024) | 22.6%(’25-’30) | 408억 달러 |
유아이패스 경쟁사 비교 및 시장 점유율
| 벤더 | 추정 점유율 |
|---|---|
| UiPath | ~35.8 % |
| Automation Anywhere | 10 %대 |
| Microsoft Power Automate | 급등 중 |
| SS&C Blue Prism, IBM, SAP 등 | 합계 20 % 내외 |
| 경쟁 군 | 주요 업체 예시 |
|---|---|
| 엔터프라이즈 플랫폼 | 마이크로소프트, SAP, 세일즈포스 등 “대형 플랫폼-형 기업” |
| 전통 RPA·인접 자동화 | Automation Anywhere, Blue Prism, Pega, ServiceNow 등 |
| AI 신생 기업·오픈소스 | 전문 에이전트·iPaaS·프로세스 마이닝 스타트업, OSS RPA |
유아이패스 주가 전망에 미치는 요소는?
1. ARR 성장과 고객 확장 속도 – 대형 고객 확대와 갱신률이 유지돼야 밸류에이션이 방어된다.
2. AI·에이전트 제품 출시 및 차별화 – 2024~25년 Autopilot, Agent Builder, Agentic Orchestration 등 신제품을 연이어 선보이며 “세계 최초 통합 에이전틱 자동화 플랫폼”을 목표로 함
3. 경영진 집중 의결권 구조, 옵션·RSU 잠재 유통물량, 최대 10억 달러 규모의 자사주 매입 프로그램이 수급에 영향을 준다.
*ARR 이란? 유아이패스가 분기·연 단위로 따로 계산해 쓰는 핵심 지표로, 구독 라이선스·유지보수 계약서에 적힌 ‘12개월치 청구 금액을 연간으로 환산한 값’을 말한다. 실제 매출(Revenue)은 계약 시작·종료 시점, 사용 기간 등에 따라 들쑥날쑥하지만, ARR은 “지금 확보된 구독 기반이 1년 뒤 얼마를 벌어줄 수 있는지”를 한눈에 보여 준다. 그래서 경영진·투자자 모두 성장 속도와 고객 유지율(DBNRR)을 추적할 때 ARR을 최우선 지표로 삼는다.
미국 증권사 추천 종목
모르면 망하는 주식 기초정보
위 사진은 증권사에서 가져온 통계다. 예를 들어 주식 투자를 100명이 참가하면 75명은 손실을 보고, 20%는 은행 이자 수준을 달성한다. 오직 5명이 막대한 투자 수익을 가져간다. 당신은 세 그룹에서 어디에 속하는가? 당연히 이 글을 보고 있다면 손실 그룹에 속할 가능성 높다.
아래 글을 하나하나 읽어보고 자신의 투자스타일을 반성해보자. 내가 투자 공부(노력)도 안하고 5% 안에 들어갈 생각을 안했는지 자신에게 스스로 물어보자.