텔라닥 헬스(Teladoc) 주가 전망 분석입니다. 비즈니스 모델, 최근 실적, 장단점, 산업 전망, 경쟁사를 분석하여 목표 주가를 제시합니다. 현재 보유종목 수익은 홈페이지에 있으니 확인하실 수 있습니다.
텔라닥 헬스 기업 모델 분석 (Business Model)
비즈니스 모델은 무엇인가?
텔라닥 헬스의 비즈니스 모델을 살펴보면, 이 회사는 종합적인 가상 진료 제공을 핵심으로 삼고 있다. 텔라닥 헬스는 전체 건강 관리를 포함한 다양한 서비스를 제공하는 가상 진료 플랫폼으로, 주로 두 가지 부문으로 구성되어 있다.
통합 관리(Teladoc Health Integrated Care): 이 부문은 일반 의료, 전문 의료, 만성 질환 관리, 정신 건강 등 다양한 가상 의료 서비스를 제공한다. 주요 고객은 기업, 보험사, 병원 및 의료 시스템으로, 주로 B2B 방식으로 서비스를 제공한다. 수익은 주로 회원당 월 사용료(PMPM) 형태로 발생하며, 일부 클라이언트의 경우 서비스 사용량에 따라 추가 비용을 부과해야 한다.
베터헬프(BetterHelp): 정신 건강 지원을 제공하는 이 부문은 D2C 모델로, 주로 개인 소비자를 대상으로 온라인 상담 및 치료 서비스를 제공한다. 4만 명 이상의 면허가 있는 전문가들이 플랫폼을 통해 웹, 앱, 전화 및 문자 기반의 상담을 제공한다. 대부분의 수익은 월 구독료로부터 발생한다.
회사의 제품이 왜 필요한가?
1. 텔라닥 헬스(Teladoc Health)는 가상 진료를 통해 의료 서비스의 접근성과 효율성을 혁신적으로 향상시키고 있다. 이는 특히 의료 접근성이 제한된 지역이나 바쁜 일상으로 인해 병원 방문이 어려운 사람들에게 큰 도움이 된다.
2. 텔라닥 헬스는 24시간 언제 어디서나 의료 전문가와의 상담을 가능하게 하여, 지리적 제약을 극복하고 의료 서비스의 접근성을 높인다.
3. 병원 방문에 소요되는 시간과 교통비를 절약할 수 있으며, 일부 서비스는 전통적인 진료보다 저렴한 비용으로 제공된다.
회사의 고객사는 누구인가?
텔라닥 헬스는 기업과 고용주를 대상으로 직원 복지 프로그램의 일환으로 원격 의료 서비스를 제공한다. 이를 통해 직원들은 편리하게 의료 서비스를 이용할 수 있으며, 기업은 의료 비용 절감과 생산성 향상을 기대할 수 있다.
건강보험사와의 파트너십을 통해 보험 가입자들에게 원격 의료 서비스를 제공한다. 이러한 협력을 통해 보험사는 고객 만족도를 높이고, 의료 비용을 효율적으로 관리할 수 있다.
병원과 의료 시스템과 협력하여 원격 진료 플랫폼을 제공함으로써, 의료기관은 환자들에게 더 나은 접근성과 효율적인 진료를 제공한다.
‘베터헬프(BetterHelp)’와 같은 플랫폼을 통해 개인 소비자들에게 직접 정신 건강 상담 서비스를 제공한다. 이는 개인이 직접 구독료를 지불하고 서비스를 이용하는 형태로, 텔라닥 헬스의 주요 매출원 중 하나다. (약 43%)
텔러닥 헬스 주가에 미치는 리스크 요인 무엇인가?
1. 서비스 범위를 확대하고 더 많은 의료진을 확보하기 위해서는 상당한 비용이 소요된다. 비용 증가는 회사의 수익성에 영향을 미친다.
2. 구글, 아마존 등 대형 기술 기업들이 헬스케어 시장에 진출할 가능성이 있으며, 이는 텔라닥 헬스의 시장 점유율과 경쟁력을 약화시킨다. 왜냐하면 브랜드 인지도에서 밀리기 때문이다.
3. Teladoc Health는 과거부터 적자를 기록해왔으며, 흑자 전환에 대한 불확실성이 크다.
4. 가상 의료 산업은 다양한 규제에 영향을 받으며, 새로운 규제가 추가되거나 기존 규제가 강화되면 회사의 비즈니스 운영에 장애물이 된다.
텔러닥 헬스 실적 (Income Statement)
| 항목 | 2022 | 2023 |
| 매출액 | 2,406,840 | 2,602,415 |
| 매출원가 | 743,987 | 760,031 |
| 판매비와관리비 | 1,673,857 | 2,090,937 |
| 영업이익 | (13,653,214) | (248,553) |
| 영업이익률 (%) | -567.3% | -9.55% |
| 당기순이익 | (13,659,531) | (220,368) |
| 당기순이익률 (%) | -567.7% | -8.47% |
주가 전망을 하기위해 손익계산서를 분석하자.
텔러닥 헬스의 매출액은 증가하고 있지만, 영업이익률은 여전히 마이너스다.
매출액, 영업이익 성장률 추이 비교
| 항목 | 2020 증가율 | 2021 증가율 | 2022 증가율 | 2023 증가율 |
| 매출액 증가율 | 97.8% | 85.9% | 18.4% | 8.1% |
| 영업이익 증가율 | -543.8% | 40.0% | -4324.6% | 98.2% |
텔라닥 헬스의 아쉬운 점은 급격하게 매출액 증가율이 하락했다는 점이다. 보통 적자기업은 매출액의 높은 성장성을 보여줘야 한다. 2023년에는 오직 8%만 증가하였다. 이러한 점이 주가 하락의 원인이 되지 않았을까?
연도별 매출 원가율과 판매비와 관리비율
| 항목 | 2022 | 2023 |
| 매출원가율 (%) | 30.91% | 29.21% |
| 판매비와관리비율 (%) | 69.54% | 80.34% |
회사의 매출원가율은 2023년 29%, 판관비율은 80%를 기록하였다. 판관비율을 줄여야 회사가 흑자로 전환할 수 있다.
텔러닥 헬스 최근 배당률 및 지급일
회사는 지금까지 배당금을 지급한 적 이 없다.
텔러닥 헬스 장점 및 단점은 무엇인가?
아래 4개의 판단기준의 자세한 내용은 링크를 통해서 학습할 수 있다.
1. 무형자산의 유무 (브랜드 가치, 특허 기술, 디자인, 소프트웨어)
무형자산이란 유형적으로 존재하지 않지만 회사에 가치를 제공하는 자산을 말한다. 무형자산이 많은 기업의 특징은 링크를 통해서 확인할 수 있다.
텔라닥 헬스는 강력한 브랜드 포트폴리오와 더불어 특허받은 의료 플랫폼과 기술을 보유하고 있다. 특히 AI 및 데이터 분석을 통해 개인화된 의료 서비스를 제공할 수 있는 기술력은 다른 기업들이 쉽게 따라 할 수 없는 무형 자산이다. 그리고 미국 내 허가된 의료 기관과의 제휴 및 계약을 통해 안정적인 운영을 이어가고 있다.
2. 전환비용 유무
전환 비용은 소비자가 한 제품에서 다른 제품으로 바꿀 때 발생하는 비용이나 불편함을 말한다.
텔라닥 헬스의 고객들이 제공받는 의료 서비스는 개인 건강 정보와 맞춤형 데이터 기반의 치료 과정을 포함하며, 이는 환자와 의료 기관 간 강력한 신뢰 관계를 형성한다. 플랫폼의 확장성과 기술적 통합을 통해 고객과의 지속적인 연결이 가능하기 때문에 고객들이 타 플랫폼으로 전환하기 쉽지 않은 구조다.
3. 네트워크 효과
네트워크 효과는 제품이나 서비스를 사용하는 사람이 많을수록 그 가치가 증가하는 현상을 말한다.
텔라닥은 많은 사용자와 의료 제공자를 연결하는 글로벌 네트워크를 구축하고 있으며, 이를 통해 플랫폼 사용자는 증가할수록 더 많은 의료 정보와 데이터가 축적되고, 더 나은 의료 서비스를 제공할 수 있는 기반을 갖추게 된다.
4. 원가우위
경쟁사보다 상품이나 서비스를 낮은 가격에 제공할 수 있는 회사
비즈니스 모델이 플랫폼 사용자 수가 증가할수록 비용 효율성 또한 증가하여, 규모의 경제 측면에서 큰 장점을 가지고 있다. 하지만 아직 흑자로 전환하지 못했다.
원격 의료 산업 성장 전망
텔라닥 헬스(Teladoc Health)가 속한 원격 의료 산업은 최근 몇 년간 급격한 성장을 보이고 있다. 2023년 전 세계 원격 의료 시장 규모는 약 971억 5천만 달러로 평가되었으며, 2024년에는 1,075억 2천만 달러, 2032년에는 4,323억 1천만 달러에 이를 것으로 예상된다. 이는 2024년부터 2032년까지 연평균 성장률(CAGR) 19.0%를 나타낸다.
디지털 헬스케어 시장 전체를 살펴보면, 2022년에는 3,759억 9천만 달러였으며, 2023년에는 4,527억 9천만 달러로 성장했다. 2030년에는 1조 9,653억 달러에 이를 것으로 예상되며, 2023년부터 2030년까지 연평균 성장률(CAGR)은 23.3%로 전망한다.
텔러닥 헬스 경쟁사 비교
암웰(Amwell): 미국의 대표적인 원격 의료 서비스 제공업체
MD라이브(MDLive): 원격 진료 플랫폼을 통해 일반 진료부터 정신 건강 상담까지 다양한 서비스를 제공하
플러시케어(PlushCare): 일반 진료와 정신 건강 상담을 포함한 원격 의료 서비스를 제공
미엠디(MeMD): 원격 진료와 텔레테라피 서비스를 제공
시세미케어(Sesame Care): 저렴한 가격의 원격 진료 서비스를 제공
텔러닥 헬스 주가 전망에 미치는 요소는?
미국 내 통합 케어 서비스 가입자 수는 텔라닥 헬스의 수익 성장과 장기적 수익성에 직접적인 영향을 미친다. 이 가입자 수를 늘리고 기존 회원을 유지하는 능력이 텔라닥의 시장 채택률과 미래 수익 잠재력을 가늠하는 주요 지표다.
만성 질환 관리 프로그램의 가입자 수 증가는 텔라닥 헬스의 종합 의료 플랫폼에서 더 큰 참여를 이끌어내고 수익 증가에 기여한다. 이를 통해 플랫폼에 대한 지속적인 참여를 유도할 수 있다.
정신 건강 관리 부문인 BetterHelp 서비스의 유료 사용자 수 증가는 회사의 비즈니스 성장과 수익 잠재력에 긍정적인 영향을 미친다. 다양한 광고 채널을 통한 신규 고객 확보가 이 서비스 성장의 핵심 요인이다.
결론 – 사용자 수 증가
모르면 망하는 주식 기초정보
위 사진은 증권사에서 가져온 통계다. 예를 들어 주식 투자를 100명이 참가하면 75명은 손실을 보고, 20%는 은행 이자 수준을 달성한다. 오직 5명이 막대한 투자 수익을 가져간다. 당신은 세 그룹에서 어디에 속하는가? 당연히 이 글을 보고 있다면 손실 그룹에 속할 가능성 높다.
아래 글을 하나하나 읽어보고 자신의 투자스타일을 반성해보자. 내가 투자 공부(노력)도 안하고 5% 안에 들어갈 생각을 안했는지 자신에게 스스로 물어보자.
1. 항상 주식 망하는 개인들의 공통점 (링크)
2. 남들이 알려주지 않은 주식 매도 원칙 5가지 (링크)
3. 상위 25% 끌어올리는 주식 분석 4가지 방법 (링크)
4. 아무도 모르는 우상향하는 주식 주도주 찾는 방법 (링크)