차량용반도체 강자인 텔레칩스 기업 분석에 관한 정보입니다. 텔레칩스 비즈니스 모델, 실적, 재무제표 분석을 통해 어떤 방식으로 반도체 산업의 미래를 형성하고 있는지 알 수 있습니다. 저의 현재 보유종목 수익은 홈페이지에 있으니 확인하실 수 있습니다. 텔레칩스 주식 매수 매도 추천 글이 아닙니다.
텔레칩스 기업 분석 1 – 사업모델
텔레칩스 기업 분석을 위해 비즈니스 모델을 확인하자.
텔레칩스는 팹리스 반도체 기업으로 제품의 생산을 외부 전문업체에 위탁한다. 주로 스마트 기기에 적용되는 어플리케이션 프로세서 및 오디오/카메라/비디오 등 멀티미디어 기능을 지원하는 디지털 미디어 프로세서 제품이다. 텔레칩스 제품을 자세히 알아보자.
1. 스마트 콕핏 솔루션
TCC805X, TCC803X, TCC802X 가 있다. 이들은 IVI/Cockpit 및 ADAS 분야를 위한 프로세서 패밀리로, 자동차 콕핏, 클러스터 및 인포테인먼트 시스템을 위해 설계되었다.
2. 자동차 AVN(오디오/비디오/내비게이션) 솔루션
TCC893x, TCC892x, TCC880, TCC890x 가 있다. 고성능 멀티미디어 솔루션을 제공하여 고급 멀티미디어 디바이스에 사용된다.
3. 오디오 솔루션
TCC813, TCC8010, TCC8001-i, TCC86xx 가 있다. 이들은 각각 차량 오디오 시스템 및 다양한 디지털 멀티미디어 응용프로그램을 위한 프로세서이다.
4. 자동차 마이크로컨트롤러
TCC7022, TCC7025, TCC7035, TCC7045 가 있다. 무선 충전기, 클러스터, 텔레매틱스, CID, IVI 등의 자동차 응용프로그램을 위한 고속 인터페이스와 저전력 및 향상된 보안을 제공한다.
5. 자동차용 고급 운전자 지원 시스템(ADAS)
TCC750, MFC, DMS, IMS, CMS 등과 같은 다양한 운전자 보조 시스템에 특화된 엣지 비전 프로세서이다.
텔레칩스 기업 분석 2 – 최근 5년 실적
| 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | ||
|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 | 1,322 | 1,007 | 1,364 | 1,504 | 1,911 |
| 영업이익 | 76 | -85 | 81 | 92 | 168 |
| 영업이익율 | 5.75% | -8.44% | 5.94% | 6.12% | 8.79% |
| 당기순이익 | 83 | -94 | 70 | 459 | 626 |
텔레칩스 기업 분석을 하기위해 실적을 분석하자.
텔레칩스는 2020년 코로라 위기를 제외하고는 지속적으로 양호한 매출 성장률을 보여주고 있다. 텔레칩스의 영업이익률은 5~8%의 낮은 영업이익률을 기록하고 있다. 다만 다행인 점은 계속해서 영업이익률이 개선되고 있다는 점이다.
2022년 텔레칩스 당기순이익이 70억에서 459억원으로 555%가 증가하였다. 영업이익이 92억원인데 당기순이익이 어떻게 459억원이 되었을까?
그 이유는 칩스앤미디어 지분 26.5%를 한국투자파트너스에 양도하며 511억원의 시세차익을 거뒀기 때문이다. 갑자기 쌩뚱맞는 숫자가 손익계산서에 나왔다면 이유를 찾아보는 습관을 기르자.
텔레칩스 전년대비 매출액 상승율 & 당기순이익 상승율
| 연도 | 매출 성장률 | 당기순이익 상승율 |
|---|---|---|
| 2020 | -23.83% | -213.86% |
| 2021 | 35.45% | 174.47% |
| 2022 | 10.26% | 555.71% |
| 2023 | 27.06% | 36.38% |
매출액 상승률 보다 당기순이익 상승율이 더 높다면 주가는 가파르게 상승할 수 있다.
텔레칩스 매출 성장률은 매년 2자리대의 성장률을 보여주고 있다. 여전히 성장주로서 좋은 모습을 보여주고 있다. 당기순이익은 일시적인 영업외 수익이 발생하였기 때문에 매출 성장률과 큰 상관관계는 없어보인다.
텔레칩스 매출액& 매출원가& 판매비와관리비 증가율
| Year | 매출액 상승률 | 매출원가 상승률 | 판관비 상승률 |
|---|---|---|---|
| 2020 | -23.80% | -9.89% | -15.81% |
| 2021 | 35.42% | 30.85% | -2.90% |
| 2022 | 10.26% | 8.54% | 13.12% |
| 2023 | 27.06% | 17.90% | 34.36% |
매출액이 증가하는 만큼 매출원가가 증가한다면 변동비형 기업이다. 이런 기업은 영업이익률이 커지기 힘들다. 반면에 매출액이 증가하지만 매출원가는 증가하지 않거나 낮게 증가한다면 고정비형 기업이다.
텔레칩스의 영업이익률이 낮은 이유는 매출액 상승률과 매출원가 상승률이 비슷하기 때문이다. 2021년 매출액이 전년대비 35% 증가하였고, 매출원가는 30% 증가하였다. 약 5% 차이가 난다.
2023년에는 매출액이 전년대비 27% 증가하였고, 매출원가는 18% 증가하였다. 약 9% 차이가 난다. 그래서 2023년의 영업이익률이 개선되어 8%를 기록하였다. 매출액 상승률보다 매출원가 상승률이 낮아야 높은 이익률을 만들 수 있다.
텔레칩스 기업 분석 3 – 현금흐름표
| 항목 | 2023 | 2022 | 2021 |
|---|---|---|---|
| 영업활동현금흐름 | 7,828,911,005 | (7,325,826,839) | 12,735,076,148 |
| 투자활동현금흐름 | (28,816,017,587) | (63,376,464,427) | (25,755,206,384) |
| 재무활동현금흐름 | 25,051,200,557 | 63,028,144,113 | 27,521,700,526 |
| 기초현금및현금성자산 | 12,123,185,056 | 19,870,120,249 | 5,348,944,172 |
| 기말현금및현금성자산 | 16,153,990,950 | 12,123,185,056 | 19,870,120,249 |
텔레칩스는 영업활동현금흐름이 꾸준하지 않고 불규칙하다.
재무활동 현금흐름을 보면 텔레칩스는 차입금과 정부보조금 방식으로 회사에 자금조달을 한다.
텔레칩스 영업활동현금흐름 대비 투자, 재무활동 현금흐름 비율
| 항목 | 제 25 기 | 제 24 기 | 제 23 기 |
|---|---|---|---|
| 영업활동현금흐름 (%) | 100% | 100% | 100% |
| 투자활동현금흐름 (%) | -368.02% | 865.76% | -202.03% |
| 재무활동현금흐름 (%) | 320.13% | -860.40% | 216.25% |
기업이 영업활동으로 벌어들인 돈을 100% 기준으로 하여, 회사가 투자활동, 재무활동에 몇 % 돈을 사용하는지 계산해봤다. 일반적으로 회사가 사업을 지속하기 위해 재투자 비율이 높다면 주주에게 돌아갈 몫이 작아진다.
텔레칩스는 2023년 영업으로 벌어들인 돈 보다 투자활동에 약 368% 더 많은 자금을 지출한다. 단기금융상품 취득, 건물취득, 기계장치 취득, 개발비자산 취득, 무형자산취득에 많은 돈을 사용한다.
텔레칩스 기업 분석 4 – 재무상태표
| 항목 | 2023 | 2022 | 2021 |
|---|---|---|---|
| 유동자산 | 162,366,894,669 | 119,729,294,352 | 89,544,157,443 |
| 비유동자산 | 212,424,097,557 | 190,443,160,713 | 117,714,549,415 |
| 자산총계 | 374,790,992,226 | 310,172,455,065 | 207,258,706,858 |
| 유동부채 | 66,418,108,694 | 101,987,544,373 | 41,944,684,703 |
| 비유동부채 | 62,175,822,881 | 38,514,974,777 | 59,037,294,690 |
| 부채총계 | 128,593,931,575 | 140,502,519,150 | 100,981,979,393 |
| 자본총계 | 246,197,060,651 | 169,669,935,915 | 106,276,727,465 |
텔레칩스 기업 분석을 위해 재무상태표 역시 분석해야 한다. 재무상태표는 특정 시점에 회사가 어떤 상태인지를 보여주는 숫자다. 회사 재무상태를 통해 건전성과 안전성을 평가할 수 있다.
텔레칩스의 재무상태표를 분석해보면 비유동자산의 비중이 높다. 그 중 유형자산과 무형자산 비중이 높다. 텔리칩스가 무형자산이 높은 이유는 반도체 팹리스 기업이기 때문이다. 직접 반도체를 생산하지 않고 기획과 설계만 한다. 텔레칩스와 반대로 생산을 담당하는 반도체 기업은 유형자산이 무형자산보다 더 많다.
텔레칩스 부채에서는 차입금 비중이 높았으며 매입채무 및 기타유동채무가 많았다.
텔레칩스 자산, 자본, 부채 비율
| 항목 | 2023 | 2022 | 2021 |
|---|---|---|---|
| 자산총계 | 100% | 100% | 100% |
| 자본총계 | 65.67% | 54.72% | 51.30% |
| 부채총계 | 34.33% | 45.28% | 48.70% |
텔레칩스는 매년 자본은 늘어나고 부채는 줄어드는 안정적인 재무상태를 보여주고 있다.
텔레칩스 자본총계 추이 그래프 [지배기업 소유주 지분]
기업가치는 결국 주주자본에 회귀한다. 자본총계는 주주자본을 뜻한다. 우상향으로 늘어나는 것이 좋고 그 중에서도 이익잉여금이 가장 중요하다. 만약 자본금이나 자본잉여금이 자주 늘어난다면 주주에게 유상증자를 많이 하는 어려운 기업일 수 있다.
텔레칩스 이익잉여금은 매년 우상향하고 있다. 주주입장에서는 긍정적인 신호다. 다만 자본금과 자본잉여금이 늘어난 것은 텔레칩스가 유상증자를 하였다.
손익계산서와 재무 상태표를 쉽게 이해하고 싶다면 링크를 클릭하면 된다.
텔레칩스 기업 분석 5 – 산업의 성장성
성장기에 해당하는 산업은 매출이 빠르게 증가하고, 주가도 빠르게 오르는 특징이 있다. 성숙기에 해당하는 사업은 매출이 크게 늘지 않고 주가도 많이 오르지 않는다.
텔레칩스의 Cockpit 과 오디오/D-Audio/AVN 은 연평균 성장률이 11.2% 로 전망하고 있다.
텔레칩스 차량용반도체 주목받는 이유
텔레칩스는 자율주행 기술과 관련하여 미국 보스턴에 본사를 둔 Aura Intelligent Systems라는 레이더 기술 회사에 투자함으로써 자율주행 및 고급 운전자 보조 시스템(ADAS) 분야에서의 입지를 강화하고 있다.
아우라는 차세대 고해상도 이미징 레이더 기술을 개발하고 있으며, 이 기술은 카메라 및 라이다와 결합하여 차량의 주변 환경을 360도로 감지하고 안전성과 성능을 향상시킬 수 있다. 이러한 레이더는 기존의 레이더가 겪고 있는 낮은 해상도와 유령 목표 문제를 해결할 수 있는 솔루션을 제공한다.
텔레칩스의 자율주행
텔레칩스의 주요 차량용 반도체 고객 중 하나는 글로벌 자동차 기술 회사인 콘티넨탈이다. 콘티넨탈과 텔레칩스는 스마트 콕핏 고성능 컴퓨터(HPC)에 사용되는 시스템 온칩을 공동 개발하며 협력하고 있다.
텔레칩스 자율주행 기술 분야는 Autonomous A2Z 글로벌 자율주행 기술 순위에서 13위를 차지할 만큼 국내에서 높은 평가를 받고 있다.
텔레칩스의 차량용 인포테인먼트 시스템 칩의 매출 약 65%를 현대차, 기아차로부터 발생한다. 중요한 비즈니스 관계를 맺고 있다.
