한국석유 기업 분석과 주가 상승, 주가 하락 이유에 관한 정보입니다. 대한민국 석유 가격이 글로벌 정세에 어떤 영향을 받는지 분석합니다. 저의 현재 보유종목 수익은 홈페이지에 있으니 확인하실 수 있습니다. 한국석유 주식 매수 매도 추천 글이 아닙니다.
한국석유 기업 분석 1 – 사업모델
한국석유 기업 분석을 위해 비즈니스 모델을 확인하자.
한국석유 사업부문은 매우 이해하기 쉽다. 아스팔트, 합성수지, 케미칼이 주요사업이며 아스팔트 및 석유류제품 제조, 판매, 합성수지 및 플라스틱제품 가공 판매,석유화학 상품판매로 매출을 발생시킨다.
한국석유 기업 분석 2 – 최근 5년 실적
| 지표 | 2019/12 (IFRS연결) | 2020/12 (IFRS연결) | 2021/12 (IFRS연결) | 2022/12 (IFRS연결) | 2023/12 (IFRS연결) |
|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 (백만원) | 4,854 | 4,840 | 6,289 | 7,479 | 6,792 |
| 영업이익 (백만원) | 61 | 174 | 156 | 180 | 152 |
| 당기순이익 (백만원) | -77 | 64 | 113 | 110 | 148 |
| 영업이익률 (%) | 1.26 | 3.60 | 2.48 | 2.41 | 2.24 |
한국석유 기업 분석을 하기위해 실적을 분석하자.
한국석유 매출을 2022년까지 지속적으로 증가하다가 2023년에는 다소 하락하였다. 한국석유의 영업이익률은 1~3%대로 매우 낮은것을 확인할 수가 있다.
한국석유의 주요 원재료는 국내 정유사 및 유화사로부터 대부분 공급받는다. 국제 원유가의 등락과 환율의 변동에 따라 원부재료의 구입단가가 등락하는 특성이 있다. 위 표의 가격변동추이를 확인하면 2022년에 고점을 찍고 2023년에는 다소 가격이 하락하였다.
위 표는 한국석유 제품의 판매가격이다. 대체로 제품 판매가격이 지속적으로 상승하고 있다. 주요 가격변동의 원인은 유가연동제에 의한 원재료 가격의 등락 때문이다.
매출은 가격(Price) 곱하기 판매량(Quantity)이다. 매출액을 증가시키는 방법은 기업 제품의 가격을 올리거나, 판매량을 늘리는 방법이 있다. 판매량을 늘리는 방법은 시장을 확장하는 것이 가장 좋다.
전년대비 매출액 상승율 & 당기순이익 상승율
| 지표 | 2020/12 (IFRS연결) | 2021/12 (IFRS연결) | 2022/12 (IFRS연결) | 2023/12 (IFRS연결) |
|---|---|---|---|---|
| 매출액 상승률 (%) | -0.29% | 29.90% | 18.94% | -9.17% |
| 당기순이익 상승률 (%) | 183.12% | 76.56% | -2.65% | 34.55% |
매출액 상승률 보다 당기순이익 상승율이 더 높다면 주가는 가파르게 상승할 수 있다. 한국석유 매출액 상승류르 당기순이익 상승률과는 크게 상관관계가 없어보인다. 매출액이 전년대비 하락하여도 당기순이익은 높게 증가한 연도가 있다.
매출액& 매출원가& 판매비와관리비 증가율
| 지표 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|
| 매출액 증가율 | -9.19% | 18.94% |
| 매출원가 증가율 | -9.96% | 20.09% |
| 판매비와 관리비 증가율 | 5.63% | 4.30% |
매출액이 증가하는 만큼 매출원가가 증가한다면 변동비형 기업이다. 이런 기업은 영업이익률이 커지기 힘들다. 반면에 매출액이 증가하지만 매출원가는 증가하지 않거나 낮게 증가한다면 고정비형 기업이다.
한국석유 매출액 증가율을 분석해보면 2022년 매출액이 19% 증가하였을 때, 매출원가는 20% 증가하였다. 2023년 매출액 증가율이 -9% 하락하였을 때, 매출원가도 역시 -9% 하락하였다.
매출액과 매출원가가 비슷하게 움직이는 이유는 유가연동제 때문이다. 기름값이 치솟으면 한국석유 제품의 가격도 똑같이 오르고, 기름값이 하락하면 한국석유 제품 가격도 하락한다.
한국석유 영업이익률의 미세한 차이는 판관비에 영향을 받는다. 하지만 수치에 큰 영향을 주지 않는다.
한국석유 기업 분석 3 – 현금흐름표
| 항목 | 2023 (천원) | 2022 (천원) | 2021(천원) |
|---|---|---|---|
| 영업활동으로 인한 현금흐름 | 5,373,786 | 29,765,968 | (6,342,020) |
| 영업에서 창출된 현금흐름 | 13,738,011 | 35,190,187 | (92,592) |
| 당기순이익(손실) | 14,756,719 | 10,997,829 | 11,251,505 |
| 비현금항목의 조정 | 11,619,601 | 14,852,667 | 12,245,650 |
| 영업활동으로인한자산ㆍ부채의변동 | (12,638,310) | 9,339,690 | (23,589,747) |
| 이자수취 | 552,079 | 356,382 | 274,443 |
| 이자지급 | (4,539,952) | (2,996,048) | (2,034,201) |
| 배당금수입 | 156,939 | 159,239 | 178,162 |
| 법인세부담액 | (4,533,290) | (2,943,791) | (4,667,831) |
현금흐름표는 시간에 따라 회사에 들어오고 나가는 현금의 흐름을 보여준다. 재정 건전성과 운영 효율성을 평가하는데 매우 중요하다. 한국석유 기업 분석을 위해 현금 흐름표를 분석해야 한다.
한국석유 회사는 영업활동으로 돈을 벌어들인다. 그리고 주로 이자와 법인세를 지급한다.
한국석유 회사 재무활동 현금흐름을 보면 단기차입금 상환, 리스부채 상환, 배당금 지급에 돈을 지출한다. 그리고 단기차입금의 차입으로 기업에 자금을 조달한다. 단기차입금 차입과 상환 금액이 비슷해서 재무활동현금흐름에서 지출은 다소 금액이 낮은편이다.
영업활동현금흐름 대비 투자, 재무활동 현금흐름 비율
| 활동유형 | 2023 | 2022 | 2021 |
|---|---|---|---|
| 투자활동으로 인한 현금흐름 비율 | -156.25% | -41.01% | 294.65% |
| 재무활동으로 인한 현금흐름 비율 | -54.61% | -28.56% | -206.05% |
기업이 영업활동으로 벌어들인 돈을 100% 기준으로 하여, 회사가 투자활동, 재무활동에 몇 % 돈을 사용하는지 계산해봤다. 일반적으로 회사가 사업을 지속하기 위해 재투자 비율이 높다면 주주에게 돌아갈 몫이 작아진다.
한국석유는 2023년에 영업활동으로 벌어들인 돈보다 투자활동에 더 많은 돈을 지출하였다. 가장 많이 사용한 곳은 유형자산 및 투자부동산의 취득에 많은 돈을 썼다.
한국석유 기업 분석 4 – 재무상태표
| 항목 | 2023 (천원) | 2022 (천원) | 2021 (천원) |
|---|---|---|---|
| 유동자산 | 179,992,534 | 176,648,337 | 178,792,541 |
| 비유동자산 | 173,989,678 | 170,417,188 | 163,334,181 |
| 자산총계 | 353,982,212 | 347,065,524 | 342,126,723 |
| 유동부채 | 154,066,503 | 152,723,075 | 128,483,274 |
| 비유동부채 | 22,540,899 | 30,605,464 | 59,714,862 |
| 부채총계 | 176,607,402 | 183,328,539 | 188,198,136 |
| 자본총계 | 177,374,810 | 163,736,985 | 153,928,587 |
| 부채 및 자본총계 | 353,982,212 | 347,065,524 | 342,126,723 |
기업 분석을 위해 재무상태표 역시 분석해야 한다. 재무상태표는 특정 시점에 회사가 어떤 상태인지를 보여주는 숫자다. 회사 재무상태를 통해 건전성과 안전성을 평가할 수 있다.
한국석유 자산, 자본, 부채 비율
| 자본총계 | 50.12% | 47.18% | 44.99% |
| 부채총계 | 49.88% | 52.82% | 55.01% |
한국석유 자본과 부채는 2023년 기준으로 5:5 비율을 유지하고 있다. 다만 긍정적인 점은 자본은 늘어나고 있으며 부채는 매년 줄어들고 있다는 점이다.
한국석유 부채 항목에서는 단기차입금 비중이 가장 높았다.
한국석유 자본총계 추이 그래프 [지배기업 소유주 지분]
기업가치는 결국 주주자본에 회귀한다. 자본총계는 주주자본을 뜻한다. 우상향으로 늘어나는 것이 좋고 그 중에서도 이익잉여금이 가장 중요하다. 만약 자본금이나 자본잉여금이 자주 늘어난다면 주주에게 유상증자를 많이 하는 어려운 기업일 수 있다.
한국석유 이익잉여금은 매년 늘어나고 있다. 재무관리를 잘하고 있는 긍정적인 신호다.
손익계산서와 재무 상태표를 쉽게 이해하고 싶다면 링크를 클릭하면 된다.
한국석유 기업 분석 5 – 산업의 성장성
성장기에 해당하는 산업은 매출이 빠르게 증가하고, 주가도 빠르게 오르는 특징이 있다. 성숙기에 해당하는 사업은 매출이 크게 늘지 않고 주가도 많이 오르지 않는다.
석유산업은 특정 측면과 지리적 초점에 따라 성숙 산업과 쇠퇴 산업의 징후를 보이는 과도기 단계에 있다. 전기 자동차의 증가, 에너지 효율성 향상 등 다양한 요인으로 인해 전 세계 석유 수요가 곧 정점에 이를 것으로 예상된다.
2026년 이후 수송연료로서의 석유 수요는 크게 감소할 것으로 예상된다. 따라서 한국석유가 수입하는 원자재 가격도 안정화되고 매출액 감소도 불가피해보인다. 다만 유가연동제에 따라 2% 의 이익률은 유지하지 않을까?
결론적으로 국제유가가 오르면 한국석유의 제품 판매가격도 올라서 매출액이 오른다. 다만 원재료 가격도 올라서 영업이익률에 큰 변화가 없다. 지난 5년간 한국석유 영업이익률은 1~3% 인점을 기억하자.
