AST 스페이스모바일 주가 전망 핵심 3가지

AST 스페이스모바일 주가 전망 분석입니다. AST 스페이스모바일 비즈니스 모델, 최근 실적, 장단점, 산업 전망, 경쟁사를 분석하여 목표 주가를 제시합니다. 현재 보유종목 수익은 홈페이지에 있으니 확인하실 수 있습니다.

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AST 스페이스모바일 기업 모델 분석 (Business Model)

AST 스페이스모바일 회사의 비즈니스 모델은 주로 SpaceMobile 서비스를 통해 이루어진다. 이 서비스는 위성을 이용한 셀룰러 브로드밴드 커버리지를 제공하여, 모바일 네트워크 운영자(MNO)들이 지상 인프라 없이도 커버리지를 확장할 수 있도록 돕는다.

MNO 기업의 예 – AT&T (미국), Vodafone (영국), SK텔레콤 (한국), NTT 도코모 (일본)

1. MNO와의 수익 공유 모델

AST 스페이스모바일 서비스는 MNO들과의 파트너십을 통해 제공한다. AST 스페이스모바일은 서비스의 최종 소비자에게 직접 판매하지 않고, MNO들과 수익을 공유하는 방식으로 수익을 창출한다. MNO들은 이 서비스를 추가 또는 로밍 서비스로 제공하여, 추가 인프라 없이도 커버리지를 확장할 수 있다.

2. 최종 사용자 대상 서비스 제공

사용자들은 여러 가지 요금제 중에서 선택할 수 있으며,

일일 이용권: 지상 셀룰러 커버리지 지역 밖에서 이용 가능.
월간 추가 요금제: 기존 무선 요금제에 추가할 수 있는 서비스.
독립적인 연결 플랜: 셀룰러 커버리지가 없는 지역에서 주된 네트워크로 이용.

3. 정부 및 기업 솔루션 – AST 스페이스모바일은 상업적 서비스 외에도 정부 및 군사적 응용을 위한 특별한 솔루션을 제공하고 있다.

4. 위성 인프라 판매 – AST 스페이스모바일은 지상국 장비를 판매하고 유지보수 서비스를 제공하여 추가적인 수익을 창출한다.

5. 전략적 파트너십 – Vodafone, Rakuten, AT&T, American Tower와 같은 회사들과의 파트너십을 통해 다양한 지역에서 SpaceMobile 서비스를 구현한다.

회사 사업 모델은 왜 필요한가?

AST 스페이스모바일 회사는 통신망이 도달하지 못하는 외딴 지역이나 접근하기 어려운 지역에 셀룰러 브로드밴드 서비스를 제공할 수 있다는 점에서 매우 필요하다. 또한, 자연 재해, 전쟁, 혹은 네트워크 장애 등으로 인해 기존의 통신망이 중단될 경우, 백업 네트워크로 기능할 수 있는 능력도 있다.

1. 지상 커버리지가 없는 지역

전 세계적으로 약 34억 명의 사람들이 셀룰러 브로드밴드 커버리지 밖에 있으며, 약 4억 명은 아예 통신망에 접근할 수 없는 상태다. AST 스페이스모바일은 이러한 지역에 기존 모바일 기기를 그대로 이용하여 셀룰러 서비스를 제공함으로써 통신 격차를 해소할 수 있다.

2. 기술적 한계 해결

기존의 위성 통신 서비스는 주로 특수 기기나 전용 안테나를 요구했지만, AST SpaceMobile의 위성 네트워크는 일반적인 2G, 4G LTE, 5G 스마트폰을 그대로 사용할 수 있도록 설계되어 있어 고객의 부담을 줄인다.

3. 비용 효율적인 인프라

MNO들이 기존의 지상 기반 인프라를 확장하는 데는 높은 비용이 필요하다. 그러나 AST 스페이스모바일의 서비스는 위성 네트워크를 통해 비용 효율적인 방식으로 커버리지를 확장할 수 있게 하여, MNO들이 별도의 대규모 인프라 투자 없이 서비스 지역을 확대할 수 있다.

AST 스페이스모바일 비즈니스 전략

1. MNO와의 파트너십 강화: AT&T, Vodafone, Rakuten 등 주요 MNO들과 협력하여, 그들의 서비스 범위를 확장하는 것을 목표로 하고 있다. 이 과정에서 MNO들은 추가적인 인프라 비용 없이 AST 스페이스모바일의 위성 네트워크를 이용할 수 있으며, 서비스 제공에 따른 수익을 공유한다.

2. 지리적 제한이 없는 서비스: 위성 네트워크는 지상 기반 인프라가 닿지 않는 지역, 예를 들어, 농촌, 산악 지역, 해양 지역 등에서 셀룰러 커버리지를 제공한다. 이를 통해, 전 세계적으로 통신 서비스에 접근할 수 없는 수십억 명의 잠재 고객을 타겟으로 매출을 확대할 수 있다.

3. 다양한 요금제 옵션: 일반 소비자와 기업 고객에게 일일 이용권, 월간 추가 요금제 등의 다양한 플랜을 제공하여 소비자가 필요할 때만 서비스를 이용하거나, 기존 요금제에 추가해 서비스를 지속적으로 사용할 수 있도록 유도한다.

4. 모듈식 위성 배포: 회사는 위성을 단계적으로 배포하여 먼저 상업적으로 가장 매력적인 지역에 서비스를 제공하고, 이후 점차적으로 커버리지를 확장하는 모듈식 배포 전략을 채택하고 있다. 이를 통해 초기 자본 지출을 최소화하면서 빠른 수익 창출이 가능하다.

AST 스페이스모바일 주가에 미치는 리스크

1. 위성 시스템의 설계, 조립, 테스트 및 발사 과정에서 발생하는 기술적 문제는 프로젝트 일정에 영향을 미칠 수 있으며, 예상보다 높은 비용을 든다. 예를 들어, 위성 발사 지연이나 궤도에서의 실패는 회사의 수익 창출을 지연시키고 투자자 신뢰를 잃을 수 있다.

2. 위성 개발 및 서비스 제공에는 상당한 자본이 필요하다. 회사가 예상보다 더 많은 자본을 필요로 하거나, 자본 조달이 원활하지 않을 경우 재무 구조가 악화되어 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있다.

3. SpaceX의 스타링크, Amazon의 Kuiper, OneWeb 등 기존의 위성 네트워크 서비스 제공자들과의 경쟁이 치열해질 경우, 회사의 시장 점유율이 낮아질 수 있다. 경쟁사의 기술 우위 또는 가격 경쟁력에 밀릴 경우 주가가 하락할 수 있다.

AST 스페이스모바일 주식 전망 – 실적 (Income Statement)

항목	2020	2021	2022	2023
매출액	5.97M	12.41M	13.83M	0.00
매출원가	3.03M	7.56M	6.71M	0.00
판매비와 관리비	27.29M	91.59M	152.88M	222.37M
당기순이익	-24.06M	-30.55M	-31.64M	-87.56M

현재 회사는 당기순이익이 마이너스라서 실적이 의미가 없다. 그냥 흐름만 확인하자.

매출액 성장률 추이 비교

항목	2021	2022	2023
매출액 증가율 (%)	107.88%	11.45%	-100%

연도별 매출 원가율과 판매비와 관리비율

항목	2020	2021	2022	2023
매출원가율 (%)	50.75%	60.91%	48.53%	N/A
판매비와 관리비율 (%)	457.96%	737.92%	1105.43%	N/A

회사의 매출 원가율은 48~60%, 판관비율은 457~1100% 를 기록하였다.

연도별 주가 상승률 & 목표주가

연도	주가 상승률
2023	25.10%
2022	-39.29%
2021	-41.53%
2020	37.73%

애널리스트의 AST 스페이스모바일 목표 주가를 확인하고 현재 주가가 고평가되어 있는지 저평가되어 있는지 확인하자.

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AST 스페이스모바일 장점 및 단점

아래 4개의 판단기준의 자세한 내용은 링크를 통해서 학습할 수 있다.

1. 무형자산의 유무 (브랜드 가치, 특허 기술, 디자인, 소프트웨어)

무형자산이란 유형적으로 존재하지 않지만 회사에 가치를 제공하는 자산을 말한다. 무형자산이 많은 기업의 특징은 링크를 통해서 확인할 수 있다.

AST 스페이스모바일은 광범위한 기술 특허와 자체 위성 기술을 보유하고 있으며, 특히 저궤도 위성에서 대형 상업용 위상 배열과 맞춤형 ASIC 칩을 포함한 기술 자산이 회사의 중요한 무형 자산이다.

이 회사는 약 3,350개의 특허 및 출원 중인 특허를 보유하고 있으며, 이들은 직접-디바이스 위성 통신 생태계에 관련된 중요한 혁신을 포함한다.

무형자산 많은 업종 특징

2. 전환비용 유무

전환 비용은 소비자가 한 제품에서 다른 제품으로 바꿀 때 발생하는 비용이나 불편함을 말한다.

AST 스페이스모바일의 기술은 기존의 2G/4G/5G 네트워크와 호환되는 위성을 통해 직접 연결이 가능하다는 점에서 전환 비용을 낮춘다. 사용자는 특별한 장비나 새로운 디바이스 없이 기존의 모바일 기기를 사용할 수 있어, 기존의 인프라를 크게 바꾸지 않고도 서비스를 이용할 수 있다.

쉽게 말하면 쉽게 통신 이용을 변경할 수 있어서 개인적으로 전환비용이 낮다고 본다.

3. 네트워크 효과

네트워크 효과는 제품이나 서비스를 사용하는 사람이 많을수록 그 가치가 증가하는 현상을 말한다.

회사의 비즈니스 모델이 네트워크 효과를 갖는지는 모르겠다. 내가 AST 스페이스모바일의 위성을 사용한다고 해서 위성 자체의 퀄리티가 올라가지는 않기 때문이다.

4. 원가우위

경쟁사보다 상품이나 서비스를 낮은 가격에 제공할 수 있는 회사

AST SpaceMobile은 자체 위성 제조와 관련된 상당한 투자를 통해 규모의 경제를 실현할 수 있는 잠재력을 가지고 있다. 회사는 위성 생산의 약 95%를 내부적으로 또는 계약 제조사를 통해 제어하며, 이는 생산 비용 절감을 할 수 있다.

또한 정부 및 상업용 애플리케이션 모두를 지원할 수 있는 위성 기능을 통해 수익원을 다각화함으로써 규모의 경제를 실현할 수 있다.

저궤도 위성 산업 성장 전망

저퀘도 위성(LEO) 위성 통신 시장은 2020년 기준 약 70억 달러 규모로 추산되며, 빠르게 성장하고 있다. 특히 2021년부터 2030년까지 연평균 15.3% 이상의 성장률을 기록할 것으로 전망한다.

글로벌 위성 기반 통신 시장은 2030년까지 약 400억 달러 이상에 이를 것으로 전망되며, 이는 5G 및 차세대 인터넷 연결 기술에 대한 수요가 증가함에 따라 지속적으로 확장되고 있다.

전 세계적으로 약 34억 명이 셀룰러 브로드밴드 커버리지 밖에 있으며, 이들 지역을 대상으로 한 위성 기반 브로드밴드 서비스의 수요가 증가하고 있다. 이러한 잠재 시장을 타겟으로 한 서비스 확장은 지속적인 성장 기회를 제공한다.

위성 통신은 지상 기반 통신 인프라를 보완하여 5G 네트워크와의 통합을 통해 다양한 응용 프로그램에서 활용할 수 있다. 특히 원격 의료, 자율 주행, IoT 등 다양한 산업에서의 활용 가능성은 이 시장의 중요한 성장 동력이다.

AST 스페이스모바일 경쟁사

1. SpaceX의 Starlink

Starlink는 SpaceX가 운영하는 저궤도(LEO) 위성 네트워크로, 전 세계에 인터넷 서비스를 제공하고 있다. Starlink는 이미 많은 위성을 발사하여 상업적으로 운영 중이며, 특히 저지연의 고속 인터넷을 제공하는 것이 강점이다. AST SpaceMobile과 유사하게, 지리적 제한이 없는 인터넷 서비스를 제공하며, 기술적으로 앞서 있는 점에서 강력한 경쟁 상대다.

2. Amazon의 Kuiper

Kuiper 프로젝트는 Amazon이 추진 중인 저궤도 위성 네트워크로, 전 세계 인터넷 커버리지를 목표로 하고 있다. 아직 초기 단계에 있지만, 아마존의 자금력과 기술력, 그리고 유통망을 활용할 수 있어 큰 잠재력을 가진 경쟁사다.

3. OneWeb

OneWeb은 저궤도 위성을 통해 전 세계에 인터넷 및 통신 서비스를 제공하는 회사로, 특히 기업과 정부를 대상으로 한 서비스에 강점을 두고 있다. OneWeb은 이미 수백 개의 위성을 발사하여 글로벌 네트워크를 구축 중이며, 특히 북극과 남극 지역 등 고위도 지역에서도 서비스를 제공하는 것을 목표로 하고 있다.

4. Globalstar

Globalstar는 주로 위성 전화와 데이터 서비스를 제공하는 회사로, 위성을 통해 원격 지역에서의 통신을 지원한다. Globalstar는 저궤도 위성을 사용하여 글로벌 통신 네트워크를 구축하고 있다.

5. Iridium Communications

Iridium은 글로벌 위성 통신 네트워크를 운영하며, 위성 전화, 데이터 통신, 항공 및 해양 산업 등에 특화된 서비스를 제공한다. 특히 위성 기반의 음성 및 데이터 서비스에서 강점을 보인다.

6. Apple의 SOS 위성 서비스

Apple은 최근 아이폰에 위성을 통한 긴급 SOS 서비스를 도입하여, 통신망이 닿지 않는 지역에서도 긴급 통신이 가능하도록 했다. Globalstar의 기술을 기반으로 하며, 기존 스마트폰 시장에서 직접적인 경쟁자가 될 수 있다.

AST 스페이스모바일 주가전망 결론

1. 기술 개발 및 위성 발사 성공 여부

AST 스페이스모바일의 주가는 위성 네트워크 구축과 서비스 상용화의 성공 여부에 크게 의존한다. 위성 발사 및 기술 개발에서의 성공은 회사의 상업적 서비스 제공 능력을 결정짓는 핵심 요인이다.

특히, Block 1 BB 위성의 성공적인 발사와 테스트, 이후 Block 2 BB 위성의 성능 개선이 예정대로 진행될 경우, 시장에서 긍정적인 반응을 이끌어낼 수 있다. 반대로, 발사 지연이나 기술적 문제는 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있다.

2. MNO와의 파트너십 및 상업적 수익 창출

기업은 주로 모바일 네트워크 운영자(MNO)들과 협력하여 위성 네트워크 서비스를 제공하는 수익 공유 모델을 채택하고 있다. Vodafone, AT&T, Rakuten과 같은 주요 MNO들과의 협력은 회사의 매출 증가와 주가 상승에 중요한 요소다. MNO들과의 상업적 계약이 확정되고, 서비스가 상용화될 경우, 수익 창출이 가시화되면서 주가에 긍정적인 영향 줄 수 있다.

3. 규제 승인 및 시장 확대

회사가 제공하는 서비스는 위성을 통해 다양한 국가에서 운영되므로, 각국의 규제 승인과 주파수 할당이 필수적이다. 미국 FCC를 포함한 여러 국가에서의 주파수 사용 승인 및 관련 규제 허가가 적시에 이루어지는지 여부가 주가에 중요한 영향을 미친다. 또한, 서비스가 상용화될 지역과 시장이 확대될수록, 회사의 시장 점유율과 수익성이 강화되어 주가 상승을 이끌어낼 수 있다

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