CJ제일제당 주가 전망 매출 실적 배당금 관련 글 입니다. 식품 업계 동향, 재무제표 건전성, 투자 포인트를 분석하였습니다. CJ제일제당의 장기투자를 할 만큼 매력적인 종목인지 알아보겠습니다. 제 투자 경험에 글은 홈페이지에 있으니 모두 읽는것을 추천드립니다.
CJ제일제당 주가 전망 – 매출구조
| 사업부문 | 2022 | 2023 |
|---|---|---|
| 식품 | 16.08 | 1.44 |
| BIO | 34.10 | -13.79 |
| FNT | 13.18 | -19.99 |
| F&C | 15.29 | -11.68 |
| 물류 | 7.16 | -1.48 |
CJ제일제당 사업 구분을 알아보자.
시제이제일제당은 식품, 바이오, FNT, FNC, 물류(대한통운) 사업을 영위한다. 우리가 일상 생활에서 요리를 할 때 가장 많이 사용하는 제품인 설탕, 밀가루, 식용유를 고객에게 판매한다.
그 외 산업 부문은 매출액 비율이 낮아서 주가 연동에 큰 영향을 못미친다. 물류사업은 시제이 대한통운이 하고 있다. 대한통운도 코스피에 상장되어 있기 때문에 이 부분도 씨제이제일제당 주가에 큰 영향을 미치지 못한다.
CJ제일제당 주가가 하락 한 이유는 매우 간단하다. 식품 사업을 제외하고 모든 사업 부분이 역성장을 하였다. 특히 바이오, FNT, F&C 부분에서 매출 하락이 심하다.
CJ제일제당 주가 전망 – 실적 및 재무상태
| 항목 | 2021 | 2022 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 매출액 | 26,289,227,767 | 30,079,513,121 | 29,023,472,909 |
| 매출원가 | 20,507,136,770 | 23,524,738,847 | 22,970,895,588 |
| 매출총이익 | 5,782,090,997 | 6,554,774,274 | 6,052,577,321 |
| 판매비와관리비 | 4,246,353,469 | 4,872,780,141 | 4,749,424,962 |
| 대손상각비 | 11,308,136 | 17,285,923 | 11,569,946 |
| 영업이익 | 1,524,429,392 | 1,664,708,210 | 1,291,582,413 |
| 기타수익 | 432,225,719 | 250,165,315 | 353,592,040 |
| 기타비용 | 475,429,932 | 390,147,667 | 481,046,134 |
| 금융수익 | 345,854,502 | 681,213,367 | 458,855,292 |
| 금융비용 | 642,436,206 | 989,290,534 | 910,538,967 |
| 공동기업 및 관계기업 손익 | 33,143,294 | 28,874,426 | 19,589,221 |
| 법인세비용차감전순이익 | 1,217,786,769 | 1,245,523,117 | 732,033,865 |
| 법인세비용 | 325,393,556 | 442,849,033 | 172,571,769 |
| 당기순이익 | 892,393,213 | 802,674,084 | 559,462,096 |
CJ제일제당 주가 전망을 하기위해 실적을 살펴보자.
CJ제일제당 매해 매출이 조금씩 상승하고 있다. 2022년까지 상승해서 30조원의 매출액을 달성했다. 하지만 2023년에는 매출액이 증가하지 못하고 29조원으로 감소하였다.
CJ제일제당 영업이익률은 4~5%로 낮은 수준이다.(하지만 대부분 식품업은 이 수준의 영업이익률을 가진다) ROE(자기자본이익률)는 5~13%로 불규칙하다. 자기자본이익률이 높은 수준이 아니다.
CJ제일제당 부채비율은 150%로 높으며 유보율은 8365%로 높다.
CJ제일제당 주가 전망 – 매출 성장률, 매출 원가율
| 지표 | 2021 | 2022 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 매출액 증가율 | – | 14.42 | -3.51 |
| 매출원가율 | 78.01 | 78.21 | 79.15 |
| 영업이익률 | 5.80 | 5.53 | 4.45 |
CJ제일제당 3분기 매출액은 7조4천억원, 매출원가는 5조8천억원으로 매출액 대비 매출원가가 높다. 이 부분은 모든 식품업의 공통점이다.
매출액 대비 높은 원가율에서 판매비와 관리비를 제외하면 영업이익이 남는다. 표에서 확인할 수 있듯이 매우 낮다. 평균 매출원가율은 대략 78~79% 이다.
CJ제일제당 판관비에서 가장 많은 부분을 차지하는 것은 급여, 운반비, 지급수수료이다. 지급수수료는 쿠팡 같은 온라인 플랫폼에 지불하는 금액, 제품 가공비, 포장비, 매장 판촉비를 가리킨다. 매출이 늘어날수록 지급수수료도 같이 상승한다.
CJ제일제당 주가 전망 – 배당금
CJ제일제당 배당금을 알아보자.
2021년에는 주당 5000원, 2022년에는 주당 5500원을 배당하였다. 2023년 3분기에는 주당 1000원 배당하여 분기배당을 하였다. CJ제일제당 주가 전망에 약간의 희망이 보인다.
CJ제일제당 주가 전망 – 경쟁회사
CJ제일제당 매출액은 CJ대한통운의 지분가치 만큼 포함되어있는 것도 고려해야 한다. 그럼 부분과 ROE, 영업이익률을 고려해서 오뚜기와 비교한다면?
CJ제일제당 주가 전망 – 사업 모델 장점 및 단점
비즈니스 모델의 특성을 알면 CJ제일제당 주가 전망을 알 수 있다.
1. 무형자산의 유무 – CJ제일제당 제품의 브랜드 가치는 있는가? CJ제일제당하면 떠오르는 대표 제품은? 이 질문의 대답은 투자자에게 맡기겠다. 개인적으로는 국내 식품회사에서는 약간의 신뢰감이 있다고 생각한다.
2. 전환비용 유무 – 우리가 가공식품을 고를 때 CJ제일제당 제품만 고집하는가? 만약 경쟁업체에서 비슷한 제품을 만들고 더 저렴하게 판매한다면 우리는 바로 그 제품을 구입할 것이다. 다시 말해서 식품업은 전환비용이 전혀 없다.
3. 네트워크 효과 – 식품업은 네트워크 효과는 없다. 사람들이 CJ제일제당 제품을 많이 이용할수록 그 제품의 가치가 올라가는가? 우리가 비비고 만두를 많이 산다고해서 회사측에서 만두 가격을 올릴 수 있는가? 못올린다.
4. 원가 통제력과 판매 단가 통제력 – CJ제일제당은 곡물가 추이에 따라 마진율에 영향을 준다. 소맥, 옥수수, 대두, 원당은 전세계 경제에 큰 영향을 받는다. 제품 판매단가는 회사 스스로 정할 수 있지만 식품업의 높은 경쟁률을 생각하면 가격을 쉽게 올릴 수 없다. 그래서 CJ제일제당 영업이익률이 4~5%인 이유다.
5. 앞으로도 수요가 지속될 것인가? 식품은 우리가 생존하기 위해서는 반드시 필요한 요소다. 식품 수요는 과거, 현재, 미래에도 수요가 있을 것이다.
6. 지역 확장성, 상품 확장성이 가능한가? CJ제일제당의 가장 큰 장점은 해외에서 가공식품을 판매하는 것이다 국내 뿐만 아니라 해외에서도 CJ제일제당의 제품을 포함하여 한국 가공식품이 인기가 많다. 회사는 얼마든지 새로운 신제품을 만들어 출시할 수 있는 능력을 가지고 있다. CJ제일제당 주가 전망에 가장 큰 영향을 끼치는 부분이다.
7. 예측 가능성 – 이 질문에 대답은 5번과 같다. 우리가 3끼를 먹다가 갑자기 모두가 2끼 먹거나 1끼 먹거나, 또는 4~5끼를 먹지 않는다. 어느정도의 매출을 예측할 수 있다.
1. 창업자의 철학 – 딱히 모르겠다…
2. 주주가치 제고 – 자사주 매입 및 소각을 하는가? 분기배당을 하는가? CJ제일제당은 둘 다 하였다.
3. 경쟁률 – 국내에 있는 식품업만 몇개인가? 그럼 세계를 기준으로 하면 CJ제일제당과 같은 식품업은 몇개가 있는가? 무수히 많다. 나는 경쟁이 치열한 산업을 좋아하지 않는다. 진입장벽이 낮다는 이야기다.
4. 정부 통제에 영향을 받는가? 식품가격은 정부의 통제에 영향을 받지 않는 것처럼 보일지 모르나, 정부가 무언의 압박을 준다. 식품은 서민 민생과 직접적으로 연결되어 있다. 서민이 힘들어지면 물가를 못잡은 정부를 탓하고, 결국 선거에서 패하고 정권이 교체되게 된다.
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