세경하이테크 기업 분석과 재무제표를 해석하는 글입니다. 세경하이테크의 필름 시장 위치와 미래 성장 전략을 분석합니다. 회사의 재무 건전성, 기술 혁신, 주가 상승과 하락의 요인을 알 수 있습니다. 저의 현재 보유종목 수익은 홈페이지에 있으니 확인하실 수 있습니다. 세경하이테크 주식 매수 매도 추천 글이 아닙니다.
세경하이테크 기업 분석 1 – 사업모델
세경하이테크 기업 분석을 위해 비즈니스 모델을 확인하자.
세경하이테크는 중소형 IT 기기에 사용되는 기능성 필름을 제조 및 판매하는 기업이다. 주요 제품군으로는 데코필름, 광학필름, 폴더블 특수보호필름 등이 있다.
- 데코필름(Deco): 스마트폰의 전후면을 장식하는 필름
- 광학 필름: 디스플레이에 사용되는 광학적으로 투명한 점착 필름
- 프로텍트 & 사출 필름: 스마트폰 내부에 부착되는 기능성 테이프
그럼 궁금증이 생길 수 있다. 왜 이러한 필름이 스마트폰과 디스플레이에 필요할까?
데코필름은 스마트폰의 외관을 개선하여 소비자의 구매욕을 자극하고, 브랜드 이미지를 강화하는 역할을 한다. 광학필름은 디스플레이의 성능을 개선하는데 중요한 역할을 한다.빛의 반사를 줄이고, 투명성을 높여서 화면의 선명도와 정확성을 향상시킨다. 프로텍트 사출필름은 스마트폰 내부 부품을 고정시키고, 외부 충격으로부터 보호하는 역할을 한다.
세경하이테크는 베트남과 일본, 중국에도 생산 및 디자인 센터를 운영하여 글로벌 시장에 대응한다. 그리고 MDD공법 등을 세계 최초로 개발, 적용하여 기술적인 경쟁 우위를 확보하고 있다. 삼성전자와 같은 대형 고객사와의 오랜 협력 관계를 통해 폴더블 특수필름을 독점 공급하고 있다.
결론부터 말하면 세경하이테크는 스마트폰 출하량에 따라 매출액이 오르락 내리락 한다. 특히 삼성전자 스마트폰이 히트를 하냐, 못하냐에 달려 있다.
세경하이테크 기업 분석 2 – 최근 5년 실적
| 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | |
| 매출액 (백만원) | 2,813 | 2,200 | 2,683 | 2,606 | 3,045 |
| 영업이익 (백만원) | 234 | 20 | 174 | 80 | 362 |
| 영업이익률 (%) | 8.32 | 0.91 | 6.49 | 3.07 | 11.89 |
| 당기순이익 (백만원) | 211 | -35 | 227 | 165 | 349 |
세경하이테크 기업 분석을 하기위해 실적을 분석하자.
세경하이테크 매출액은 2020년에 바닥을 찍고 조금씩 증가하고 있다. 2023년에는 매출액 3000억원이 넘었다. 그리고 영업이익률도 개선되어 11%까지 증가하였다. 최근 세경하이테크 주가가 상승한 이유다.
매출은 가격(Price) 곱하기 판매량(Quantity)이다. 매출액을 증가시키는 방법은 기업 제품의 가격을 올리거나, 판매량을 늘리는 방법이 있다. 판매량을 늘리는 방법은 시장을 확장하는 것이 가장 좋다.
세경하이테크 전년대비 매출액 상승율 & 당기순이익 상승율
| 연도 | 매출액 상승률 (%) | 당기순이익 상승률 (%) |
|---|---|---|
| 2020/12 | -21.78 | -116.59 |
| 2021/12 | 21.95 | 745.71 |
| 2022/12 | -2.87 | -27.31 |
| 2023/12 | 16.85 | 111.52 |
매출액 상승률 보다 당기순이익 상승율이 더 높다면 주가는 가파르게 상승할 수 있다. 세경하이테크 최근 5년간 매출액 상승률은 지속적이지 않고 상승했다가 하락하는 반복적인 모습을 보여준다. 당기순이익 상승률 역시 일관되지 못한 큰 변동성을 보여준다.
예측 불확실성이 너무 강하여 초보 주식투자자에게는 투자하기에 어려운 종목이다. 다만 매출액이 상승할 때는 당기순이익이 크게 개선되는 모습을 보여주고 있다.
세경하이테크 매출액& 매출원가& 판매비와관리비 증가율
| 구분 | 2022 | 2023 |
|---|---|---|
| 매출액 증가율 | -2.86% | 16.80% |
| 매출원가 증가율 | -3.98% | 2.37% |
| 판매비와 관리비 증가율 | 24.29% | 21.21% |
매출액이 증가하는 만큼 매출원가가 증가한다면 변동비형 기업이다. 이런 기업은 영업이익률이 커지기 힘들다. 반면에 매출액이 증가하지만 매출원가는 증가하지 않거나 낮게 증가한다면 고정비형 기업이다.
세경하이테크 회사의 2023년 영업이익률이 개선된 이유는 매출액은 작년대비 16% 증가했지만, 매출원가는 2%만 증가하였다. 매출원가 관리를 매우 잘하였기 때문이다.
판매비와관리비에서 크게 증가한 항목은 ‘접대비’ ‘경상연구개발비”급여”수선비’가 있다.
세경하이테크 기업 분석 3 – 현금흐름표
현금흐름표는 시간에 따라 회사에 들어오고 나가는 현금의 흐름을 보여준다. 재정 건전성과 운영 효율성을 평가하는데 매우 중요하다. 세경하이테크 기업 분석을 위해 현금 흐름표를 분석해야 한다.
세경하이테크 영업활동으로 인한 현금흐름은 2023년에 523억원이 들어왔다. 보통 정상적으로 돈을 버는 회사라면 영업활동현금흐름을 플러스(+)가 되어야한다.
재무활동 현금흐름을 보면 세경하이테크는 상환전환우선주를 발행하여 자금조달을 한다.
단기차입금, 금융리스, 주주에게 배당금 지급, 자사주 취득으로 현금을 사용하였다. 그러나 우선주 발행으로 들어온 돈이 더 많아서 재무활동현금흐름이 플러스이다.
세경하이테크 영업활동현금흐름 대비 투자, 재무활동 현금흐름 비율
| 구분 | 2021 | 2022 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 투자활동 현금흐름 | -92.63% | 3.12% | -141.91% |
| 재무활동 현금흐름 | 30.81% | -134.27% | 79.65% |
세경하이테크 기업이 영업활동으로 벌어들인 돈을 100% 기준으로 하여, 회사가 투자활동, 재무활동에 몇 % 돈을 사용하는지 계산해봤다. 일반적으로 회사가 사업을 지속하기 위해 재투자 비율이 높다면 주주에게 돌아갈 몫이 작아진다. (부정신호)
2023년 세경하이테크의 투자활동현금흐름은 -141% 이다. 쉽게 말하면 영업활동으로 벌어들인 돈보다 더 많은 돈을 투자에 사용했다는 뜻이다. 주로 가장 많이 사용한 곳은 단기금융상품과 유형자산의 취득에 회사가 돈을 많이 사용했다.
세경하이테크 기업 분석 4 – 재무상태표
| 자산 구분 | 2021 (원) | 2022(원) | 2023 (원) |
|---|---|---|---|
| 유동자산 | 118,117,920,512 | 70,386,566,158 | 172,091,456,278 |
| 현금및현금성자산 | 39,945,568,074 | 24,309,603,904 | 43,977,368,483 |
| 단기금융상품 | 26,000,000,000 | 6,043,310,800 | 67,791,598,254 |
| 매출채권및기타채권 | 30,033,022,475 | 23,168,262,822 | 35,630,404,021 |
| 당기법인세자산 | 13,142,069 | 692,181,210 | 379,275,880 |
| 재고자산 | 17,967,389,634 | 13,891,801,075 | 21,201,794,229 |
| 기타유동자산 | 4,158,798,260 | 2,281,406,347 | 3,111,015,411 |
| 비유동자산 | 143,927,905,523 | 138,413,251,111 | 132,188,987,298 |
| 장기금융자산 | 2,808,519,860 | 3,441,971,549 | 8,032,377,112 |
| 기타비유동금융자산 | 1,360,357,981 | 1,330,108,658 | 1,417,378,237 |
| 유형자산 | 123,568,015,431 | 116,597,875,853 | 103,896,464,769 |
| 무형자산 | 1,400,688,533 | 2,093,678,683 | 2,396,127,423 |
| 이연법인세자산 | 2,378,558,279 | 2,731,174,608 | 4,847,225,353 |
| 기타비유동자산 | 12,411,765,439 | 12,218,441,760 | 11,599,414,404 |
| 자산총계 | 262,045,826,035 | 208,799,817,269 | 304,280,443,576 |
세경하이테크 기업 분석을 위해 재무상태표 역시 분석해야 한다. 재무상태표는 특정 시점에 회사가 어떤 상태인지를 보여주는 숫자다. 회사 재무상태를 통해 건전성과 안전성을 평가할 수 있다.
세경하이테크는 제조업이라서 비유동자산이 많으며 그 중 유형자산 비중이 높다. 유형자산은 토지, 기계 설비를 의미한다.
세경하이테크 자산, 자본, 부채 비율
| 구분 | 2021 | 2022 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 부채 비중 | 39.80% | 16.58% | 33.64% |
| 자본 비중 | 60.20% | 83.42% | 66.36% |
세경하이테크 자본총계와 부채총계 비율을 계산하였다. 자본이 부채보다 높기 때문에 기업이 안정적인 재무구조를 유지하고 있다.
세경하이테크 자본총계 추이 그래프 [지배기업 소유주 지분]
기업가치는 결국 주주자본에 회귀한다. 자본총계는 주주자본을 뜻한다. 우상향으로 늘어나는 것이 좋고 그 중에서도 이익잉여금이 가장 중요하다. 만약 자본금이나 주식발행초과금이 자주 늘어난다면 주주에게 유상증자를 많이 하는 어려운 기업일 수 있다.
세경하이테크 이익잉여금은 지속적으로 늘어나고 있어서 긍정적인 신호다. 다만 자본잉여금은 매년 줄어들고 있다. 회사가 이 돈을 어디에 사용하는지 자세히 알아봐야 한다.
손익계산서와 재무 상태표를 쉽게 이해하고 싶다면 링크를 클릭하면 된다.
세경하이테크 기업 분석 5 – 산업의 성장성
성장기에 해당하는 산업은 매출이 빠르게 증가하고, 주가도 빠르게 오르는 특징이 있다. 성숙기에 해당하는 사업은 매출이 크게 늘지 않고 주가도 많이 오르지 않는다.
세경하이테크 사업모델은 우리가 사용하는 스마트폰과 밀접한 연관이 있다. 그럼 스마트폰 산업은 성장기 산업인가? 성숙기 산업인가? 성숙기 산업이다.
우리가 자주 스마트폰을 바꾸지 않고 평균 3년을 사용한다. 그리고 대부분 사람들이 스마트폰을 들고 다닌다. 새로운 시장 침투율이 발생할 가능성이 매우 낮다.
따라서 세경하이테크가 지금과 같은 사업모델을 유지한다면 매출의 한계성이 보인다.
