제이앤티씨 기업 분석을 통해 미래 주가 전망을 예측합니다. JNTC는 강화글라스와 커넥터를 만들어 전 세계의 수요에 적극적으로 대응하고 있는 좋은 기업입니다. 비즈니스 모델, 실적, 재무제표를 철처히 분석하여 숨은 뜻을 찾아냈습니다. 저의 현재 보유종목 수익은 홈페이지에 있으니 확인하실 수 있습니다.
제이앤티씨 기업 분석 1 – 사업모델
제이앤티씨 기업 분석을 위해 비즈니스 모델을 확인하자.
제이앤티씨(JNTC)는 휴대폰 부품 제조업체로서 주로 강화유리 및 커넥터 사업부문을 운영하고 있다.
1. 강화유리 사업부
제품군: 스마트폰용 커버글라스, 차량용 디스플레이 커버글라스, 스마트워치 커버글라스 등 다양한 강화유리 제품을 제조
성장 동력: 스마트폰과 전기차의 수요 증가로 인해 커버글라스 수요가 확대되고 있으며, 차량용 커버글라스와 스마트워치 커버글라스 시장에 진입하여 제품 다각화를 추진 중이다.
커버글라스에 대해서 구체적인 이미지가 떠오르지 않는다면 당사 홈페이지에 들어가는 것을 추천한다. 바로바로 쉽게 이해할 수 있다. 어려운 사업이 아니다.
2. 커넥터 사업부
제품군: C-Type Interface, 비방수 인터페이스, Sim 커넥터 등
성장 동력: 데이터 전송 및 충전 기능을 강화한 고기능성 커넥터 수요 증가, 특히 휴대폰 및 차량용 커넥터 시장에서 지속적인 성장이 예상된다.
JNTC는 곡면 처리가 가능한 강화유리 제조 기술 및 고성능 커넥터 개발 능력을 보유하고 있다. 이를 통해 고사양의 휴대폰 및 차량용 제품에 적합한 부품을 제공하며 시장에서의 경쟁력을 강화하고 있다. 커넥터는 우리가 휴대폰 배터리를 충전할 때 연결하는 단자를 말한다.
제이엔티씨의 커넥터와 모바일 커버글라스의 가격 변화다. 모바일 커버글라스는 2022년에 가격이 하락했다가 다시 상승하였다. 판매 가격이 하락했다는 것은 수주하는 회사와 가격 협상에서 ‘을’ 입장에 있다고 추론해볼 수 있다. 반면에 커넥터는 가격이 꾸준히 상승하고 있다.
디스플레이업체에 공급되는 3D 곡면 커버글라스 시장 점유율이다. 제이앤티시가 60%로 시장 점유율 1위다.
제이앤티씨 기업 분석 2 – 최근 5년 실적
| 항목 | 2019/12 (IFRS연결) | 2020/12 (IFRS연결) | 2021/12 (IFRS연결) | 2022/12 (IFRS연결) | 2023/12 (IFRS연결) |
|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 | 3,862 | 3,478 | 2,026 | 1,613 | 3,234 |
| 영업이익 | 955 | 749 | -307 | -443 | 285 |
| 당기순이익 | 877 | 594 | -336 | -588 | 177 |
| 영업이익률 (%) | 24.73 | 21.54 | -15.15 | -27.46 | 8.81 |
제이앤티씨 기업 분석을 하기위해 실적을 분석하자.
제이앤티씨 회사 매출을 보면 2022년까지 지속적으로 하락했다가 2023년에는 다시 2배 가까이 증가하였다. 회사의 비즈니스 모델의 업황이 좋아졌거나, 회사가 새로운 돌파구를 찾은것으로 보인다. 제이앤티씨 주가가 오른 이유는 매출이 턴어라운드 했기 때문이다.
영업이익률은 2020년까지는 20%로 제조업에서는 평균보다 높은 이익률을 기록했다. 다만 2023년에는 8%로 낮은 영업이익률을 보여주었다. 앞으로 제이앤티씨 주가 전망은 영업이익률 개선에 달려 있다.
매출 품목을 상세히 보면 커넥터 매출은 매년 비슷하게 유지되고 있다. 즉 성장성이 더 이상 없다. 하지만 강화유리 커버글라스는 2023년에 매출이 크게 증가했다. 이 부분이 주가 상승의 원동력이다.
매출은 가격(Price) 곱하기 판매량(Quantity)이다. 매출액을 증가시키는 방법은 기업 제품의 가격을 올리거나, 판매량을 늘리는 방법이 있다. 판매량을 늘리는 방법은 시장을 확장하는 것이 가장 좋다.
제이앤티씨 매출액& 매출원가& 판매비와관리비 증가율
| 기간 | 매출액 상승률 (%) | 매출원가 상승률 (%) | 판매비와관리비 상승률 (%) |
|---|---|---|---|
| 2022 | -20.37% | -10.76% | -19.56% |
| 2023 | 100.44% | 44.84% | 32.27% |
제이앤티씨는 2023년 매출액은 2022년 대비 100% 증가하였다. 회사가 흑자를 낼 수 있었던 이유는 매출원가 상승률은 44%, 판관비 상승률은 32%로 매출액 상승률보다 훨씬 낮았기 때문이다. 이는 회사가 원가관리를 잘하는 기업이라고 볼 수 있다.
매출액이 증가하는 만큼 매출원가가 증가한다면 변동비형 기업이다. 이런 기업은 영업이익률이 커지기 힘들다. 반면에 매출액이 증가하지만 매출원가는 증가하지 않거나 낮게 증가한다면 고정비형 기업이다.
제이앤티씨 기업 분석 3 – 현금흐름표
| 항목 | 제 28 기 | 제 27 기 | 제 26 기 |
|---|---|---|---|
| 유형자산의 취득 | (39,925,694,714) | (43,024,517,415) | (149,677,268,615) |
| 공동기업 주식의 취득 | (27,493,192,500) | – | – |
| 단기차입금의 증가 | 94,933,617,071 | – | 13,733,040,000 |
| 영업활동의 수익, 비용 조정 | 50,498,313,677 | 77,728,686,683 | 43,096,664,181 |
| 영업활동으로 인한 자산 부채의 변동 | (70,356,199,547) | 1,562,174,568 | 16,877,227,524 |
| 유동성장기차입금의 상환 | 30,264,144,058 | 25,637,901,437 | 10,703,662,470 |
| 장기차입금의 증가 | 4,000,000,000 | 10,335,600,000 | 31,166,300,000 |
| 현금및현금성자산 증가 | (46,972,982,479) | (40,229,150,233) | (103,803,890,300) |
| 기초현금및현금성자산 | 62,411,909,119 | 102,598,854,003 | 198,490,787,074 |
| 기말현금및현금성자산 | 15,774,074,085 | 62,411,909,119 | 102,598,854,003 |
현금흐름표는 시간에 따라 회사에 들어오고 나가는 현금의 흐름을 보여준다. 재정 건전성과 운영 효율성을 평가하는데 매우 중요하다. 제이앤티씨 기업 분석을 위해 현금 흐름표를 분석해야 한다.
제이앤티씨 영업활동현금흐름을 살펴보면 ‘이자의 지급’ 에서 작년에 143억원의 현금 유출이 있었다. 영업활동으로 인한 자산 부채의 변동에서 700억원이 빠져 나갔다. 결과적으로 2023년에는 영업활동현금흐름에서 -160억원이 발생하였다.
재무활동 현금흐름을 보면 제이엔티씨는 단기차입금, 장기차입금 방식으로 자금조달을 한다. 결론은 나중에 갚아야 할 돈이다.
제이앤티씨 영업활동현금흐름 대비 투자활동현금흐름
기업이 영업활동으로 벌어들인 돈을 100% 기준으로 하여, 회사가 투자활동, 재무활동에 몇 % 돈을 사용하는지 계산해봤다. 일반적으로 회사가 사업을 지속하기 위해 재투자 비율이 높다면 주주에게 돌아갈 몫이 작아진다.
제이엔티씨는 벌어들인 돈보다 더 많은 돈을 투자활동에 사용했다. 주로 유형자산의 취득, 공동기업 주식의 취득에서 많은 돈을 사용하였다.
제이앤티씨 기업 분석 4 – 재무상태표
| 항목 | 2021 | 2022 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 자산총계 | 579,051,176,325 | 522,484,963,410 | 654,439,187,652 |
| 유동자산 | 181,837,424,359 | 123,020,046,200 | 235,326,831,648 |
| 비유동자산 | 397,213,751,966 | 399,464,917,210 | 419,112,356,004 |
| 부채총계 | 203,830,201,781 | 187,678,657,779 | 299,325,143,766 |
| 유동부채 | 134,846,024,187 | 139,627,427,482 | 278,188,981,508 |
| 비유동부채 | 68,984,177,594 | 48,051,230,297 | 21,136,162,258 |
| 자본총계 | 375,220,974,544 | 334,806,305,631 | 355,114,043,886 |
제이앤티씨 기업 분석을 위해 재무상태표 역시 분석해야 한다. 재무상태표는 특정 시점에 회사가 어떤 상태인지를 보여주는 숫자다. 회사 재무상태를 통해 건전성과 안전성을 평가할 수 있다.
제이앤티씨 재무상태표를 분석해보면 매출채권, 재고자산, 매입채무, 단기차입금이 많이 늘었다. 안좋은점은 현금및현금성자산이 매년 빠르게 줄고 있다는 점이다. 이런점은 투자자들이 주의를 해야한다.
제이앤티씨 자산총계, 자본총계, 부채총계 비율
| 연도 | 자본총계 비율 | 부채총계 비율 |
|---|---|---|
| 제 26기 | 64.80% | 35.20% |
| 제 27기 | 64.09% | 35.91% |
| 제 28기 | 54.26% | 45.74% |
제이앤티씨는 매년 자본총계는 줄어들고 있고, 부채총계는 늘어나고 있다. 회사가 왜 이런 방향으로 재무를 관리하는지 잘 생각해봐야 한다. 미래의 수익을 위해 단기적으로 부채를 이용한 투자일 수도 있다.
제이앤티씨 자본총계 추이 그래프 [지배기업 소유주 지분]
기업가치는 결국 주주자본에 회귀한다. 자본총계는 주주자본을 뜻한다. 우상향으로 늘어나는 것이 좋고 그 중에서도 이익잉여금이 가장 중요하다. 만약 자본금이나 주식발행초과금이 자주 늘어난다면 주주에게 유상증자를 많이 하는 어려운 기업일 수 있다.
제이엔티씨 이익잉여금은 2021년대비 줄어든 상태다. 이익잉여금이 늘어야 주주에게 돌아갈 배당금이 늘어난다. 최근 3년동안 회사는 주주에게 배당금을 지급하지 않았다.
손익계산서와 재무 상태표를 쉽게 이해하고 싶다면 링크를 클릭하면 된다.
제이앤티씨 기업 분석 5 – 산업의 성장성
성장기에 해당하는 산업은 매출이 빠르게 증가하고, 주가도 빠르게 오르는 특징이 있다. 성숙기에 해당하는 사업은 매출이 크게 늘지 않고 주가도 많이 오르지 않는다.
제이앤티씨의 주 매출은 휴대폰용 부품이였다. 위 표를 확인할 수 있듯이 스마트폰 출하량은 매년 감소하고 있다. 스마트폰 사업 자체가 성장기를 지나서 성숙기에 해당한다. 쉽게 생각해보자. 우리는 휴대폰을 몇년마다 바꾸는가? 보통은 3년에 한 번 바꿀것이라고 생각한다.
제이엔티씨는 강화유리 커버글라스에서 성장성을 찾았다. 전기차와 폴더블스마트폰에 사용하는 강화글라스에서 기대해볼 수 있다.
