2015년부터 국내주식으로 시작하여 현재는 미국주식, 암호화폐까지 자산을 분산하고 있는 개인 투자자입니다. 제 투자 수익률은 홈페이지에 있으니 확인하실 수 있습니다. 이 글은 지누스 주가 전망 매출구조 재무상태 배당금 분석 글입니다. 매수 매도 추천 글이 아닙니다.
지누스 주가 전망 – 매출구조
국내 침대 매트리스 대장주 지누스 사업 구분을 알아보자.
지누스는 매트리스와 침대 프레임을 전문적으로 생산하고 판매하는 기업으로, 미국에서 롤팩 매트리스 시장을 연 선구자이다. 지누스는 미국 시장에서 큰 성공을 거두었으며, 아마존 온라인 쇼핑몰에서 2014년부터 판매 1위를 지키고 있는 브랜드이다.
지누스는 온라인 매트리스 시장에서 점유율 27.3% 이다. 침대 매트리스, 침대 프레임, 토퍼, 베개 등을 판매한다.
지누스가 고객에게 인기있는 이유는 상대적으로 합리적인 가격이다. 타 경쟁사보다 10분의 1 수준의 가격으로 매우 저렴하게 판매하고 있다. 그럼 퀄리티가 안좋아서 제품 가격이 저렴한게 아닐까? 생각해볼 수 도 있다.
지누스 제품 가격이 저렴한 이유는 매트리스를 압축해 돌돌 말아 박스에 넣어 판매하는 ‘매트리스 인 어 박스’ 기술을 통해 물류 유통 비용을 절감하였기 때문이다. 그래서 사람이 직접가서 침대를 설치하지 않아도 된다. 매트리스가 담긴 박스를 택배로 주문한 고객에게 보내면 끝이다.
지누스 주가 전망 – 실적 및 재무상태
지누스 주가 전망을 하기위해 실적을 살펴보자.
지누스는 매해 매출이 2022년까지 조금씩 증가하였다. 하지만 2023년에는 매출과 영업이익이 크게 하락하였다. 뉴스에 따르면 최대 매출처인 미국 시장의 고객사가 재고 축소를 위한 발주 제한 정책이 이어졌기 때문이다.
지누스 영업이익률은 5~8%, ROE(자기자본이익률) 5~11% 였다. 현대백화점이 2022년에 인수 후 수치가 많이 하락하였다. 2023년 영업이익률이 2%대로 낮아진 이유는 인도네시아 3공장 가동 준비로 인해 판관비가 일시적으로 증가하였다.
지누스 부채비율은 67%로 낮으며, 유보율은 6441%로 매우 높다. 재무안정성은 잘 관리되고 있다.
지누스 3분기 매출액은 2214억원, 매출원가는 1508억원으로 매출액대비 원가율은 약 68%이다.
지누스가 만드는 제품에 원가는 무엇인지 알아보자.
지누스가 수입하는 재료는 크게 케미컬, 스프링, 프레임이 있다. 케미컬에서는 TDI, MDI, Polyol가 있으며, 스프링에는 와이어와 포켓 스프링, 프레임에는 스틸 코일이 있다. 모두 해외에서 수입을 한다.
매년 가격은 고정적이지 않고 변동적이다. 원재료의 가격에 따라 지누스의 영업이익률에 영향을 미친다.
지누스 판매비와 관리비에서 많은 비중을 차지하는 것은 통관제비용 및 물류운반비, 광고선전비, 급여 순서로 되어있다. 2022년 현대백화점이 지누스를 인수하였고 지누스 제품은 현대백화점에서 구입할 수 있다. 그리고 온라인 플랫폼을 통해서도 구입할 수 있다.
다른 가구회사와 비교해보았을 때 지급수수료가 상대적으로 낮다는 점이 장점이다.
지누스는 미국 내 대형 물류창고를 직접 운영하고 있다.
지누스 주가 전망 – 배당금
지누스 배당금을 알아보자.
지누스는 2021년에는 1주당 850원의 배당금을 지급하였고, 2022년에는 1주당 530원의 배당금을 지급하였다.
지누스 주가 전망 – 경쟁회사
매출은 지누스가 높지만 에이스침대보다 영업이익률 ROE가 낮다는 점이다.
지누스 사업 모델 장점
비즈니스 모델의 장점을 알면 지누스 주가 전망을 알 수 있다.
1. 매출 지역적 확장성 – 지누스는 국내보다 더 큰 시장인 미국시장에서 성공하였다. 미국에 의존도가 조금 높긴하지만 다른 나라에서도 판매가 되고 있다는 점은 기업의 성장면에서는 긍정적이다.
2. 판매 가격 통제력 – 지누스는 고객에게 판매하는 매트리스 가격을 통제할 수 있다. 원자재 가격이 오르면 판매가격을 올려 고객에게 전가시키고, 원자재 가격이 하락하면 판매가격도 하락시킨다.
지누스 사업 모델 단점
비즈니스 모델의 단점을 알면 지누스 주가 전망을 알 수 있다.
1. 많은 경쟁회사 – 전 세계 침대를 만드는 회사는 정말 많다. 국내에는 에이스침대가 있으며 해외에는 미국의 씰리침대, 템퍼페딕, 스턴스 앤 포스터, 시몬스, 영국의 히프노스, 글렌크래프트의 브랜드가 있다. 과연 지누스가 미국시장을 제외하고 이 정도의 브랜드 가치가 있는지 궁금하다.
2. 제품의 한정 – 지누스는 침대, 침대프레임, 베게 등 한정된 제품만 판매한다. (공식홈페이지) 다른 제품도 개발 출시를 한다고 하지만 과연 지누스 매트리스만큼 경쟁력이 있을지 의문이다.
3. 원가 통제력 – 지누스는 원재료를 수입에 의존한다. 원재료는 가격 변동이 있으며 지누스가 통제하지 못한다. 해상운임비, 원재료 가격이 상승하면 지누스의 마진율은 하락한다.
4. 산업의 성숙기 – 매트리스가 내구소비재로 반복적인 구매가 주기적으로 발생을 한다. 하지만 갑자기 급격한 수요로 인해 매출이 성장할 것이라고 생각하지 않는다.
나는 주식투자를 위해 회사를 선별할 때 아래의 4가지를 가장 중요하게 본다. 하나하나 살펴보자.
지누스 주가 전망에 큰 영향을 주는 핵심적인 요소들
- 회사의 비즈니스 모델(사업부문)은 주가 전망에 큰 영향을 준다. 좋은 비즈니스는 좋은 재무제표를 만든다.
- 회사의 손익계산서와 재무상태는 주가 전망에 영향을 준다.
- 회사 대표 및 창업자의 경영 철학은 주가 전망(상승, 하락)에 장기적인 영향을 준다. 좋은 리더는 3가지 조건을 갖추고 있다. 미래를 내다보는 통찰력, 사업 추진력, 사업 의욕
- 회사가 주주환원을 잘하면 주가 전망이 중장기적으로 긍정적이다.
