하이브 주가 전망과 최근 하이브 주가 하락의 이유에 대해 분석합니다. 이 글에서는 엔터테인먼트 산업의 거물 하이브의 주식 시장 성과를 분석하고, 주가 하락에 영향을 준 주요 요인들을 깊이 있게 탐구합니다. 투자에 유용한 정보는 홈페이지에 있으니 모두 읽어보시는 것을 추천드립니다.
하이브 매출구조
대한민국을 대표하는 엔터테인먼트 기업 하이브 매출구조(사업모델)를 살펴보면 위 사진과 같다. 하이브 매출에 가장 큰 기여를 하는 것은 앨범이며 다음으로 가수들의 공연, MD 및 라이선싱, 콘텐츠, 팬클럽 순서로 발생한다. 하이브에 소속된 가수들이 앨범을 자주 발매하고 공연을 하면, 그 아티스트를 좋아하는 팬들이 콘텐츠에 돈을 지불하면 매출이 발생한다. 즉 하이브는 B2C 기업이다.
전적으로 아티스트들의 퍼포먼스에 달려있으며 혹시나 예상치 못한 안좋은 사건이 발생할 경우 활동에 차질에 생겨 매출에 큰 영향을 줄 수 있다.
소속 레이블
매출과 수익에 기여를 하는 소속된 가수를 살펴보자. 회사는 여러개의 레이블이 있다. 하이브는 기획사이고 그 아래 빅히트뮤직, 플렌디스엔터테인먼트, 쏘스뮤직, 케이오지엔터, 어도어는 레이블이다.
기획사는 소속사, 레이블은 음반사를 지칭한다. 기획사는 아티스트의 스케쥴을 관리하는 매니지먼트 중심이다. 레이블은 앨범을 만들고 유통하는 일을 한다. 또 하이브 회사가 빅히트, 플레디스엔터테이먼트, 쏘스뮤직등 다수의 지분을 보유하고 있다. 즉 쉽게 설명하면 자회사라고 생각하면 된다.
하이브에 소속된 가수는 아래와 같다.
- 빅히트 – 방탄소년단(BTS), 투모로우바이투게더
- 플레디스엔터테인먼트 – 세븐틴, 프로미스나인
- 쏘스뮤직 – 르세라핌
- 케이오지엔터테인먼트 – 지코, 보이넥스트도어
- 어도어 – 뉴진스
- Ithaca Holdings LLC – 저스틴비버, 아리아나 그란데
- 하이브 레블스 제팬 – 팀
- NAECO Inc – 히라테 유리나
- QC Media Holdings Inc – 릴 베이비, 미고스, 릴 야티
당신은 이 아티스트 중에 누구를 아는가?
지역별 매출
하이브가 국내 엔터테인먼트 회사 중 높은 매출을 올릴 수 있는 이유는 여러 국가에서 돈을 벌어들이는 매출구조를 가지고 있다. 2023년 제19기 반기 기준으로 보면 국내에서 36%, 아시아에서 30%, 북미에서 27%, 기타 4%다. 한국 시장에서 매출을 올리는 것에는 한계가 있기때문에 케이팝을 해외시장에 진출하는 것은 아주 현명하다고 판단이 든다.
방탄소년단, 뉴진스가 미국시장에서도 통한다는 것을 인증했기 때문에 회사 주식 전망은 장기적으로 긍정적으로 판단이 든다. 또 나의 주관적인 생각을 하나 더 적자면 북미 매출이 국내 매출보다 더 낮은 것은 아직 케이팝의 한계를 여실히 보여주는 객관적인 증거다. 미국은 한국보다 경제규모가 12~13배가 더 크고, 인구도 많기 때문에 케이팝 인기가 많다면 상식적으로 매출이 더 높아야 한다.
북미시장에서 케이팝이 이제 시작일지, 여기까지가 한계인지는 지속적인 관찰이 필요하다. 국내 시장보다 해외시장 매출이 하이브 주가 전망에 큰 영향을 미친다.
기업실적 & 재무상태
회사 재무상태를 하나하나 살펴보자. 매출액은 2020년부터 한번 도 꺽이지 않고 매년 높은 성장을 보여준다. 영업이익률은 13~18%, 순이익률은 2~12%이다. 하이브 영업이익률과 순이익률이 높은지 낮은지는 다른 엔터테인먼트와 비교를 해봐야 한다.
부채비율은 66%, 당좌비율은 239%, 유보율은 13,945% 이다. 일반적으로 부채비율은 100% 이하면 건전하고, 당좌비율은 100% 이상이면 안전하다. 유보율은 영업 활동에서 생긴 이익잉여금인데 높으면 높을수록 좋다. 즉 하이브 재무상태는 매우매우 좋다고 말할 수 있다.
영업이익은 매출액 – 판매관리비이다. 판매관리비란 회사를 운영하면서 지출하는 돈을 의미한다. 하이브의 판매관리비에서 가장 많은 비중을 차지하는 것을 하나씩 알아보자.
회사 판매관리비에서 가장 큰 비용은 급여이며,지급수수료, 운반비, 무형자산상각비이다. 급여만 1분기에 750억원을 사용했다. 이 급여가 소속된 가수들의 급여까지 포함되어있는지는 솔직히 모르겠다. 아래 표 직원의 급여가 420억원을 감안하면 소속 가수들의 급여가 포함되어있지 않을까 추측을 해본다.
기업의 직원 평균 급여를 알아봤다. 1년 기준 남성은 8200만원, 여성은 5400만원이며, 남녀 평균은 6300만원이다. 여기서 하나 더 주목해야할 것은 회사 직원 평균 근속연수이다. 남여 합계 2.3년으로 아주 빨리 그만두는 것을 알 수가 있다.
자세한 상황을 모르지만 오래동안 일 할 환경이 되지 못하지 않을까? 혹시 주변에 엔터테인먼트에 종사한 분 또는 지인이라도 있으면 근속연수가 짧은 이유를 댓글에 적어주면 좋겠다.
배당금
주식 상장이후 주주들에게 배당을 한 적이 없다. 보통 배당을 하지않으면 ROE가 낮아지고 주가 상승에 영향을 미친다. 2023년에 배당을 한다면 주가 전망은 긍정적이고 우상향 할 수 있다고 생각한다.
낮은 배당이라도 배당금을 지급한다면 하이브는 성장주+배당주 까지 시장에서 인정을하여 주식을 장기보유할 만한 높은 프리미엄을 받을 수 있다. 하이브의 배당금 지급을 희망해본다.
경쟁사 비교 (2023)
| 하이브 | JYP | SM 엔터 | YG 엔터 | |
| 매출액(억원) | 22,256 | 5,778 | 9,844 | 5,611 |
| 영업이익(억원) | 2,951 | 1,839 | 1,440 | 960 |
| 당기순이익(억원) | 2,832 | 1,409 | 1,528 | 873 |
| 영업이익률(%) | 13.26% | 31.82% | 14.63% | 17.11 |
| 순이익률(%) | 12.72% | 24.39% | 15.52% | 15.55 |
| ROE(%) | 9.99% | 38.97% | 18.92% | 15.66 |
| EPS | 7,034 | 3,961 | 5930 | 3700 |
| PER | 27,06 | 22.80 | 15.28 | 14.19 |
| PBR | 2.57 | 7.10 | 2.66 | 2.06 |
| 시가총액 (11월 18일) | 7조 9,264억원 | 3조 2072억원 | 2조 1591억원 | 9807억원 |
주식 전망을 알아보기 위해 국내 3대 엔터테인먼트 2023년 예상 실적을 적어봤다. 주가 전망을 하는 방법은 여러가지 있지만 나는 동종업계와 비교하는 것을 좋아한다.
하이브가 다른 엔터테인먼트(제이와이피, 에스엠, 와이지엔터테인먼트)와 비교했을 때 매출액은 가장 높다. 다른 회사들은 매출 1조를 못넘기지만 하이브는 2조2천억원이다. 하지만 하이브의 영업이익률과 순이익률은 다른 3개의 회사보다 낮은 것을 확인할 수가 있다. 즉 이 말은 하이브는 효율적인 경영을 못하고 있다는 것을 방증한다. 가장 효율적인 경영을 하는 기업은 JYP 엔터테인먼트다. 영업이익률이 무려 31% 로 아주 높다.
하이브 ROE는 9%로 낮은 편에 속한다. ROE는 자기자본이익률을 의미한다. 더 쉬운말로 기업이 자기자본을 이용하여 얼마만큼의 이익을 냈는지 나타내는 지표로 높을수록 좋다. 회사 주가의 방향을 결정하는 것이 ROE인데 하이브는 9%로 낮기 때문에 높은 주가 상승을 기대하기 힘들다.
반면에 JYP의 ROE는 38%로 한국에서는 볼 수 없는 아주 높은 수치다. 미국에서 상장된 유명하고 좋은 기업이 주가가 꾸준히 우상향하는 이유는 ROE가 높기때문이다. jyp도 주가가 올해 많이 상승한 이유 중 하나는 높은 ROE가 한 몫을 했다. 하이브 주가 전망이 긍정적이기 위해서는 ROE를 꾸준히 높여야 한다.
주식의 고평가, 저평가를 하는 방법 중 하나는 PER와 PBR을 기준으로 삼는다. 하지만 단순히 PER와 PBR이 낮으면 저평가, 높으면 고평가 되었다고 생각하면 안된다. 성장률이 높은 회사는 높은PER를 부여받고, 성장률이 낮은회사는 낮은 PER를 받는다. 하이브의 PER는 27배로 다른 엔터 회사대비 높다. 그럼 이 멀티플(per) 27이 높은지 낮은지는 개인의 주관적인 평가 영역이다. 누군가는 하이브 per가 높다고 하고, 누군가는 하이브는 높은 성장을 지속할 수 있기 때문에 per 27배가 낮다고 할 수 있다.
당신은 하이브의 미래를 어떻게 평가하는가? 주가 전망은 장기적으로 긍정적인가? 주식은 지금 돈을 잘버는 회사보다 앞으로 돈을 더 잘 벌것으로 예상하는 회사가 주가가 오른다.
