국내 미용기기를 만드는 넘버원 클래시스 재무제표 분석 글입니다. 회사 손익계산서, 재무상태표, 현금흐름표 분석하여 얼마나 좋은 회사인지, 앞으로도 주가가 우상향 할지 예측해봅니다. 그 외 주린이가 봐야할 기초 정보와 저의 수익률은 홈페이지에 있습니다.
손익계산서 분석
최근 3년 실적
| 항목 | 2021 | 2022 | 2023 |
| 매출액 | 100,596,935,574 | 141,803,242,402 | 180,122,798,016 |
| 매출원가 | 22,744,271,711 | 33,636,218,547 | 39,673,733,669 |
| 판매비와관리비 | 26,139,943,465 | 39,290,816,397 | 50,826,682,284 |
| 영업이익 | 51,712,720,398 | 68,876,207,458 | 89,622,382,063 |
| 영업이익률 | 51.41% | 48.58% | 49.78% |
| 당기순이익 | 43,804,676,382 | 75,378,647,248 | 74,225,203,196 |
클래시스 재무제표 분석 첫 단계는 손익계산서를 확인해야 한다. 클래시스는 매출, 영업이익은 최근 3년동안 꾸준히 상승하고 있다.
회사의 영업이익률은 무려 약 50%로 매우 고마진 사업을 하고 있다. 높은 마진율을 유지할 수 있다면 회사는 3가지 장점을 보유하고 있다. 클래시스가 판매하는 제품이 독점적이거나, 비용 관리를 잘해서 운영 효율성이 높거나, 강력한 브랜드 파워를 가지고 있을 수 있다.
매출액, 영업이익 증가률 추이 비교
| 항목 | 2022 | 2023 |
| 매출액 증가율 | 40.95% | 26.99% |
| 영업이익 증가율 | 33.19% | 30.12% |
클래시스 매출액 최근 2년 증가율은 매우 가파른 성장을 보여주고 있다. 2022년에는 40,95%, 2023년에는 26%를 보여주고 있다. 미용시장이 얼마나 커지고 있는지 알 수 있는 객관적인 증거다. 젊어지고 싶고, 예뻐지고 싶은 욕망은 모든 사람의 본성이다.
2022년에는 영업이익 증가율이 매출액보다 낮았지만 2023년에는 영업이익 증가율이 매출액 보다 높았다.
연도별 매출원가율& 판매비와관리비율
| 항목 | 2021 | 2022 | 2023 |
| 매출원가율 | 22.61% | 23.72% | 22.02% |
| 판매비와 관리비율 | 25.98% | 27.71% | 28.21% |
클래시스의 3년 매출원가율은 22~23%를 유지하고 있으며, 판매비와 관리비는 매년 조금씩 상승하고 있다. 25~28%로 지속적으로 상승하고 있다.
여기서 반드시 알아야 할 점은 회사의 매출 원가와 판관비 비율이 비슷하다는 점이다. 그래서 매 분기, 매 년 2개의 항목 변화를 유심히 지켜봐야 한다.
매출 원가율, 판관비율이 매년 최소한 유지되는 기업 또는 매년 감소하는 회사가 영업이익률이 개선될 수 있다. 반드시 매출원가율과 판매비와 관리비율을 계산해야하는 이유다.
회사의 판매비와 관리비에서 가장 많은 비중을 차지하는 것은 무엇일까?
| 구 분 | 2023 | 2022 |
| 급여 | 9,671,091 | 10,022,964 |
| 경상연구개발비 | 9,200,643 | 4,429,777 |
| 광고선전비 | 9,029,738 | 5,914,187 |
| 지급수수료 | 7,499,339 | 6,676,410 |
| 판매수수료 | 3,195,529 | 3,826,259 |
| 감가상각비 | 1,972,473 | 1,430,150 |
| 주식보상비용 | 1,528,719 | – |
| 복리후생비 | 1,434,360 | 1,591,431 |
| 견본비 | 1,402,828 | 745,198 |
| 판매보증비 | 1,046,046 | 1,159,753 |
| 여비교통비 | 1,011,602 | 312,864 |
클래시스 판매비와 관리비에서 가장 많은 비중을 차지하는 것은 급여, 경상연구개발비, 광고선전비, 지급수수료, 판매수수료, 감가상각비가 있다.
경상연구개발비 비중이 높은 것으로 보아 회사는 지속적으로 미래에 투자하고 있다는 것을 확인할 수가 있다. 또 광고비가 높다는 것은 회사 제품을 판매하기위해서 홍보를 많이 하고 있다고 확인할 수 있다.
매출액& 매출원가& 판매비와관리비 증가율
| 항목 | 2022 | 2023 |
| 매출액 증가율 | 40.95% | 26.99% |
| 매출원가 증가율 | 47.85% | 17.95% |
| 판매비와관리비 증가율 | 50.31% | 29.38% |
매출액(판매수량)이 증가하는 만큼 매출원가(원재료)가 증가한다면 변동비형 기업이다. 이런 기업은 영업이익률이 커지기 힘들다. 예) 제조업, 건설업, 의류업, 식품업, 유통업 등
매출원가 증가율이 2022년에는 매출액 보다 높았고, 2023년에는 매출액 보다 낮았다.
현금흐름표 분석
현금흐름표 분석은 시간에 따라 회사에 들어오고 나가는 현금의 흐름을 보여준다. 재정 건전성과 운영 효율성을 평가하는데 매우 중요하다.
클래시스 영업활동 현금흐름
당기순이익과 영업활동 현금흐름에는 차이가 존재한다. 왜냐하면 비현금 거래(감가상각비)와 운전자본과 같은 항목 때문이다.
클래시스 영업활동현금흐름은 3년동안 당기순이익보다 낮다.
클래시스 투자활동 현금흐름
투자활동으로 인한 현금 유입 및 유출이 발생하는지 살펴봐야 한다. 투자활동 현금흐름이 마이너스(-)이면 미래를 위한 자산에 투자하고 있음을 의미한다. 반대로 현금흐름이 플러스(+)이면 보유하고 있는 자산 매각이 이루어졌다고 볼 수 있다.
클래시스는 매년 투자활동 현금흐름이 마이너스이다. 지속적으로 현금을 사용하고 있는 곳은 유형자산, 무형자산 취득, 단기금융상품의 취득과 당기손익인식 금융자산의 취득에 가장 많은 돈을 사용하고 있다.
단기금융상품은 이자를 얻기 위해서 취득하는 예금, 채권같은 상품이다.
클래시스 재무활동 현금흐름
2023년 클래시스 재무활동 현금흐름에서 매년 배당금 지급, 자기주식 취득을 하여 주주가치 제고를 하고 있는 좋은 회사다.
그 외 단기차입금, 리스부채, 임대보증금 감소를 통해 현금을 지출하고 있다.
영업활동 현금흐름 대비 투자활동, 재무활동 현금흐름 비율
| 항목 | 2021 (%) | 2022 (%) | 2023 (%) |
| 영업활동 현금흐름 | 100.00 | 100.00 | 100.00 |
| 투자활동 현금흐름 | -254.26 | -168.01 | -74.51 |
| 재무활동 현금흐름 | 84.47 | 38.45 | -39.68 |
기업이 영업활동으로 벌어들인 돈을 100% 기준으로 하여, 회사가 투자활동, 재무활동에 몇 % 돈을 사용하는지 계산해봤다. 일반적으로 회사가 사업을 지속하기 위해 투자 비율이 높다면 주주에게 돌아갈 몫이 작아진다.
투자활동 현금흐름 지출이 매년 낮아지고 있다는 점을 주목해야 한다.
재무상태표 분석
재무상태표 분석은 특정 시점에 회사가 어떤 상태인지를 보여주는 숫자다. 회사 재무상태를 통해 건전성과 안전성을 평가할 수 있다.
자산총계, 자본총계, 부채총계 비율
| 항목 | 2023 (%) | 2022 (%) | 2021 (%) |
| 자산총계 | 100.00 | 100.00 | 100.00 |
| 부채총계 | 24.50 | 30.74 | 24.32 |
| 자본총계 | 75.50 | 69.26 | 75.68 |
회사의 부채와 자본총계 비율을 계산해보면 자본이 7.5:2.5 비율로 안정적으로 자산을 관리하고 있다.
자산총계 비중 높은것
| 항목 | 금액 | 비율 (%) |
| 유동자산 | 185,737,483,070 | 49.48 |
| 현금및현금성자산 | 18,336,205,417 | 4.88 |
| 단기금융상품 | 90,365,422,000 | 24.07 |
| 당기손익-공정가치측정금융자산 | 28,155,177,631 | 7.50 |
| 매출채권및기타채권 | 17,710,839,993 | 4.71 |
| 유동재고자산 | 19,434,327,936 | 5.18 |
| 기타금융자산 | 1,432,729,934 | 0.38 |
| 기타유동자산 | 10,277,253,770 | 2.74 |
| 당기법인세자산 | 25,526,389 | 0.01 |
| 비유동자산 | 189,705,538,684 | 50.52 |
| 장기금융상품 | 107,422,000 | 0.03 |
| 당기손익-공정가치측정금융자산 | 2,999,958,567 | 0.80 |
| 유형자산 | 138,988,714,882 | 37.02 |
| 무형자산 | 2,822,296,858 | 0.75 |
| 투자부동산 | 41,087,737,052 | 10.94 |
| 기타비유동금융자산 | 1,100,274,880 | 0.29 |
| 사용권자산 | 1,217,303,762 | 0.32 |
| 이연법인세자산 | 1,381,830,683 | 0.37 |
회사 자산총계를 비중을 분석해보면 가장 많은 비중은 유형자산, 단기금융상품, 투자부동산, 공정가치측정 금융자산, 유동재고자산 등이다.
유형자산이 많은 업종, 무형자산이 많은 업종에 대한 특징은 글 하단 링크 통해서 확인할 수 있다.
부채총계 비중 높은것
| 항목 | 금액 | 비율 (%) |
| 유동부채 | 29,246,386,638 | 31.81 |
| 매입채무및기타채무 | 2,374,590,309 | 2.58 |
| 비유동차입금의 유동성 대체 부분 | 2,400,000,000 | 2.61 |
| 당기법인세부채 | 10,482,475,131 | 11.40 |
| 기타금융부채 | 6,794,965,310 | 7.39 |
| 기타 유동부채 | 5,072,165,961 | 5.52 |
| 유동충당부채 | 1,382,820,538 | 1.50 |
| 리스부채 | 739,369,389 | 0.80 |
| 비유동부채 | 62,696,135,453 | 68.19 |
| 장기차입금 | 62,000,000,000 | 67.44 |
| 기타비유동금융부채 | 207,422,000 | 0.23 |
| 비유동 리스부채 | 488,713,453 | 0.53 |
| 이연법인세부채 | – | – |
회사 부채총계에서 가장 많은 것은 장기차입금, 당기법인세부채, 기타금융부채 순서다. 장기차입금은 1년 후에 갚아야 할 돈을 의미한다.
자본총계 추이 그래프 [지배기업 소유주 지분]
기업가치는 결국 주주자본에 회귀한다. 자본총계는 주주자본을 뜻한다. 우상향으로 늘어나는 것이 좋고 그 중에서도 이익잉여금이 가장 중요하다. 만약 자본금이나 자본잉여금이 자주 늘어난다면 주주에게 유상증자를 많이 하는 어려운 기업일 수 있다.
회사의 이익잉여금은 매년 가파르게 상승하고 있다. 왜 주가가 우상향 하는지 알 수 있다.
재무 상태표를 쉽게 이해하고 싶다면 링크를 클릭하면 된다.
주식투자를 할 때 기업을 평가하기 위해서는 정성적, 정량적 분석이 적절하게 이루어져 야 한다. 숫자만 보고 투자를 했다가 주가가 오르지 않는 가치투자 함정에 빠질 수 있다.
클래시스 주식 상승한 이유
클래시스 주가가 꾸준히 우상향 하는 이유는 지속적으로 개선된 신제품을 개발, 국내 뿐만 아니라 해외시장에 진출하여 매출액이 증가하기 때문이다. 회사의 이익률은 약 50%로 매우 고효율의 사업을 하고 있으며, 벌어들인 돈을 주주에게 배당금과 자사주매입으로 환원하고 있다.
클래시스 주가가 반대로 하락한다면 경쟁사의 등장으로 높은 이익률이 깨졌기 때문이다. 클래시스 기본적 분석은 링크를 통해서 확인할 수 있다.
