삼천당제약 기업 분석과 최신 파이프 라인 아일리아, 매출구조, 재무분석, 주가 전망에 관한 글 입니다. 제약 업계의 미래 성장 가능성과 투자 정보를 제공하며 산업 내 경쟁력을 분석합니다. 국주, 미주, 암호화폐를 투자 중인 개인투자자입니다. 현재 보유종목 수익은 홈페이지에 있으니 확인하실 수 있습니다. 삼천당제약 주식 매수 매도 추천 글이 아닙니다.
삼천당제약 기업 분석 1 – 사업모델
삼천당제약 기업 분석을 위해 비즈니스 모델을 확인하자.
삼천당제약의 사업 모델은 주로 안과용 제제를 포함한 전문 의약품을 생산하고 판매하는 기업이다. 삼천당제약이 우리나라 국민에게 익숙한 이유는 1943년에 설립되었으며, 2000년에는 주식시장에 상장되었다.
삼천당제약은 국내에서 일회용 점안제(안약) 1위 기업으로, 주요 제품으로는 안과용 제제, 순환기 및 소화기 질환 치료제, 항생제 등이 있다. 주요 제품으로는 각막염 치료제 하메론, 티어린프리가 있다. 협심증 치료제인 아토로우, 심근성허혈증 치료제 지텐션, 패혈증 크라목스, 하기도감염증 파클이 있다.
삼천당제약은 자체 기술인 S-PASS 플랫폼을 이용하여 주사제를 경구제형으로 전환하는 혁신적인 개량신약을 개발하는 전략을 추진하고 있다. 이 플랫폼을 통해 경구용 인슐린, 비만치료제, 백신등을 개발하고 있으며, 글로벌 시장 진출을 위해 미국과 유럽에서 임상 시험을 하고 있다.
최근 삼천당제약은 황반변성 치료제 아일리아 바이오시밀러를 만들어 유럽 9개국에 공급한다고 발표하였다. 바이오시밀러는 특허가 끝난 약을 비슷하게 만들고 조금 저렴하게 판매하는 것을 의미힌다.
삼천당제약 기업 분석 2 – 최근 5년 실적
| 구분 | 2019/12 (IFRS연결) | 2020/12 (IFRS연결) | 2021/12 (IFRS연결) | 2022/12 (IFRS연결) | 2023/12 (IFRS연결) |
|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 | 1,866 | 1,669 | 1,673 | 1,773 | 1,927 |
| 영업이익 | 252 | 55 | -153 | 122 | 96 |
| 세전계속사업이익 | 193 | 166 | -195 | 89 | -45 |
| 당기순이익 | 196 | 75 | -104 | 88 | -42 |
삼천당제약 기업 분석을 하기위해 실적을 분석하자.
매해 매출이 성장성 없이 증가하지 못하고 1600억원대에서 1900억원대 까지 머물러 있다.
영업이익률 역시 들쭉날쭉하여 평균적인 이익률이 없다. 아직은 회사가 안전성이 부족한 모습이 보인다.
매출액 = 판매 단가 X 판매량
삼천당제약 매출 원가율과 판매비와관리비율
| 기수 | 매출원가율 (%) | 판매비와관리비율 (%) |
|---|---|---|
| 2023 | 49.67 | 45.37 |
| 2022 | 49.25 | 43.85 |
| 2021 | 50.33 | 58.81 |
삼천당제약의 최근 3년간 매출원가율을 계산해보면 49~50%로 일정한 모습을 보여주고 있다. 이유는 삼천당제약 원재료 품목의 가격이 대부분 매우 일정하게 유지되고 있기 때문이다. 해석을 해보면 삼천당 제약은 매출액이 늘어나면 매출원가도 늘어나 이익률이 비슷하게 유지된다. 수익 예측 가능성에서는 좋지만 이익률 개선에서는 분명 한계의 모습을 가진다.
판매비와관리비율에서는 43~58%로 범위를 가진다. 판매비와 관리비에서 변동성이 큰 항목은 접대비, 광고선전비, 지급수수료, 판매비, 시장개척비, 건물관리비가 있었다.
해석을 해보면 매출액이 오르는 만큼 이 항목의 판매비와 관리비도 오른다는 것이다. 이익률이 개선될려면 매출액이 올라도, 오르지 않는 비용이 많아야 한다.
삼천당제약 매출액 증가율과 순이익률 증가율
| 연도 | 매출액 증가율 (%) | 당기순이익 증가율 (%) |
|---|---|---|
| 2020/12 | -10.56 | -61.73 |
| 2021/12 | 0.24 | -238.67 |
| 2022/12 | 5.98 | 184.62 |
| 2023/12 | 8.69 | -147.73 |
삼천당제약 매출액 증가율은 최근 3년간 조금씩 성장하고 있다. 매출액 성장성이 낮기 때문에 삼천당제약 주가가 횡보하였다. 당기순이익률은 매출액 증가율과 관계없이 일정하지 않다.
투자 고수들은 이런 예측 불확실성을 좋아하지 않는다. 장기투자를 고수하는 많은 자산운용사들이 제약회사를 포트에 넣지 않는 이유다.
삼천당제약 기업 분석 3 – 현금흐름표
| 항목 | 2021 | 2022 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 영업활동현금흐름 | (7,706,965,272) | 13,278,998,700 | 23,428,068,368 |
| 당기순이익(손실) | (10,360,886,456) | 8,831,820,464 | (4,187,753,548) |
| 금융비용 조정 | 1,911,397,090 | 2,722,038,727 | 2,577,065,601 |
| 감가상각비에 대한 조정 | 6,340,173,632 | 7,224,957,119 | 7,989,571,667 |
| 퇴직급여 조정 | 3,965,933,973 | 3,337,356,158 | 3,351,125,154 |
| 당기손익인식금융자산평가손실 조정 | 14,891,146,440 | 3,020,635,938 | 2,066,424,272 |
| 파생금융부채평가손실 | (1,294,369,118) | 3,196,920,000 | 16,803,423,769 |
| 재고자산의 감소(증가) | (2,282,066,314) | (5,286,609,688) | (5,752,720,655) |
| 매입채무 및 기타채무의 증가(감소) | 4,587,775,525 | (3,690,488,123) | (6,299,709,648) |
| 투자활동현금흐름 | (30,050,292,677) | (53,937,909,031) | (8,421,494,008) |
| 단기금융상품의 처분 | 63,985,164,620 | 60,000,000,000 | 50,959,911,782 |
| 단기금융상품의 취득 | (63,985,582,466) | (61,959,911,782) | (47,000,000,000) |
| 무형자산의 취득 | (14,424,859,610) | (30,014,507,462) | (15,207,546,152) |
| 유형자산의 취득 | (14,881,797,661) | (16,531,416,924) | (6,765,880,596) |
| 재무활동현금흐름 | 27,691,109,113 | 13,325,211,715 | 3,386,553,071 |
| 단기차입금의 증가 | 5,635,129,347 | 8,144,751,527 | 35,224,400,820 |
| 장기차입금의 증가 | 0 | 20,000,000,000 | 16,000,000,000 |
| 단기차입금의 상환 | (6,066,403,871) | (6,968,752,232) | (25,754,139,825) |
| 현금및현금성자산의 순증가(감소) | (9,822,202,097) | (27,012,515,788) | 18,326,464,445 |
| 기초현금및현금성자산 | 58,935,489,415 | 49,113,287,318 | 22,100,771,530 |
현금흐름표는 시간에 따라 회사에 들어오고 나가는 현금의 흐름을 보여준다. 재정 건전성과 운영 효율성을 평가하는데 매우 중요하다. 삼천당제약 기업 분석을 위해 현금 흐름표를 분석해야 한다.
1. 삼천당제약은 감가상각비가 크며, 무형자산상각비 역시 크다.
2. 유형자산과 무형자산 취득에 가장 많은 현금을 사용한다. 큰 규모의 투자가 이루어졌으며, 이는 기업이 설비 투자나 연구개발비에 자금을 많이 투입하고 있음을 보여준다.
3. 재무활동을 통해 단기 및 장기 차입금이 증가했고, 사채가 증가하였다.
4. 재고자산의 감소에서 큰 금액의 현금 유출이 발생하였다.
삼천당제약 기업 분석 4 – 재무상태표
| 항목 | 2021 | 2022 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 유동자산 | 168,919,766,042 원 | 157,749,140,159 원 | 163,905,937,639 원 |
| 비유동자산 | 175,027,902,146 원 | 215,043,910,000 원 | 244,115,884,373 원 |
| 자산총계 | 343,947,668,188 원 | 372,793,050,159 원 | 408,021,822,012 원 |
| 유동부채 | 54,019,011,086 원 | 38,159,520,916 원 | 57,957,199,035 원 |
| 비유동부채 | 39,628,137,880 원 | 88,991,865,602 원 | 51,604,551,040 원 |
| 부채총계 | 93,647,148,966 원 | 127,151,386,518 원 | 109,561,750,075 원 |
| 지배기업의 소유주에게 귀속되는 자본 | 174,094,704,089 원 | 173,740,958,933 원 | 220,498,640,040 원 |
| 비지배지분 | 76,205,815,133 원 | 71,900,704,708 원 | 77,961,431,897 원 |
| 자본총계 | 250,300,519,222 원 | 245,641,663,641 원 | 298,460,071,937 원 |
| 자본과부채총계 | 343,947,668,188 원 | 372,793,050,159 원 | 408,021,822,012 원 |
삼천당제약 기업 분석을 위해 재무상태표 역시 분석해야 한다. 재무상태표는 특정 시점에 회사가 어떤 상태인지를 보여주는 숫자다. 회사 재무상태를 통해 건전성과 안전성을 평가할 수 있다.
1. 삼천당제약은 전체 자산에서 무형자산 비중이 상당이 크다. 매년 그 규모가 커지고 있다. 제약바이오 회사는 파이프라인. 특허. 기술등의 무형자산이 많은 것이 특징이다.
2. 삼천당제약은 지속적으로 유형자산에 대한 투자를 하고 있다. 주로 토지, 생산 시설, 기계에 투자를 하는 것으로 보인다.
3. 유동 차입금과 장기 차입금의 사용에 중점을 두고 있다.
삼천당제약 자산, 자본, 부채 비율
| 기수 | 자산 대비 부채 비율 (%) | 자산 대비 자본 비율 (%) |
|---|---|---|
| 2023 | 26.85 | 73.15 |
| 2022 | 34.11 | 65.89 |
| 2021 | 27.23 | 72.77 |
삼천당제약은 자본과 부채비율을 약 7:3 으로 안정적으로 관리하고 있는 모습을 보여주고 있다. 이런 모습은 투자자에게 안정감과 신뢰감을 준다.
손익계산서와 재무 상태표를 쉽게 이해하고 싶다면 링크를 클릭하면 된다.
삼천당제약 기업 분석 5 – 산업의 성장성
제약바이오 산업은 전 세계 고령화 시대에 맞춰 꾸준히 성장하고 있는 산업이다. 여전히 제약바이오는 성장기에 해당한다. 성장기에 해당하는 산업의 특징은 매출액 성장률이 높고, 주가 상승률도 폭팔적으로 일어날 수 있다. 다만 단기적으로 변동성이 클 수 있으니 이런 부분은 투자에 주의를 해야한다.
삼천당제약 배당금
삼천당제약은 최근 3년동안 주주에게 배당금 지급을 한 적이 없다.
배당금에 대해서 자세히 알고 싶으면 링크를 통해서 확인할 수 있다.
삼천당제약 경쟁사
삼천당제약의 국내 경쟁사를 찾으면 매출액이 비슷한 부광약품, 환인제약이 있다. 각 회사의 주력제품은 다르다.
현재 바이오시밀러 아일리아는 셀트리온과 삼성바이오에피스 역시 출격을 준비하고 있다.
삼천당제약 주가 상승 요인
1. 삼천당제약의 주가 상승은 아일리아 바이오시밀러 독점 공급에 대한 기대감으로 발생하였다.
2. 아일리아 바이오시밀러의 유럽 판권에 대한 계약 체결이 본계약으로 성공적으로 이어졌다.
3. 삼천당제약은 매출액, 이익률이 개선된다면 다시 기업가치를 재평가 받을 수 있다.
삼천당제약 주가 하락 요인
1. 삼천당제약은 비안과부분에 매출 비중이 낮다.
2. 낮은 글로벌 인지도로 수출에 대한 제약이 발생하면 주가 하락 요인할 수 있다.
3. 제네릭 의약품 시장 내 경쟁 심화
